原標題：長三角地區銀行理財收益跌至3.75%！投資者該如何配置資產？

　　2020年，長三角地區銀行理財市場會怎么表現？

　　先來看它頭一個月的表現：產品發行量和收益均下跌。

　　那么，外加來勢洶洶的新冠肺炎疫情，銀行能否完成理財產品的轉型？收益率下跌的步伐是否會持續？投資者又該如何配置產品？

　　產品收益率承壓

　　2月10日，普益標準和江蘇銀行發布了1月份長三角地區銀行理財市場指數報告，報告顯示，1月長三角地區銀行理財收益和理財產品發行量皆有所下降。

　　1月，長三角地區整體銀行理財收益環比下滑3BP至3.75%。其中，江蘇省銀行理財收益下滑2BP， 為3.72%；浙江省、上海市銀行理財收益皆下滑3BP，前者為3.77%，后者為3.79%。

　　從收益水平來看，封閉式預期收益型產品的收益連續兩個月下跌，1月環比下滑1BP，至3.86%；開放式預期收益型產品收益環比下滑4BP至3.6%；封閉式非保本預期收益型產品收益環比下滑2BP至3.98%。

　　受春節假期影響，1月理財產品發行數量也大幅減少。報告顯示，長三角銀行理財產品發行量為5408款，環比下滑992款。其中，浙江省發行量為4380款，環比下滑900款；江蘇省發行量為4213款，環比下滑668款；上海市發行量為3756款，環比下滑790款。

　　從各省銀行理財產品發行量占比來看，1月浙江省發行量占比為80.99%，環比下滑1.51個百分點；江蘇省發行量占比為77.90%，環比上升1.64個百分點；上海市發行量占比為69.45%，環比下滑1.58個百分點。

　　蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《國際金融報》記者分析，在春節假期影響下，理財產品發行量減少。同時，在流動性相對充裕的情況下，收益率下降的邏輯較清晰。

　　陶金認為，長期來看，理財收益率還將受到下降壓力。“長期來看，融資成本的政策性下降以及經濟下行的壓力都對底層資產收益造成影響，而此次新冠肺炎疫情加深這樣的影響。加之銀行理財產品凈值化的要求，市場化的因素將起到更大作用，長期看市場因素大多對理財收益率的下降產生壓力。”陶金稱。

　　陶金進一步指出，經濟下行和疫情影響不會在2個月內結束，他建議調整對理財收益率的預期，需結合自己的風險等級進行資產配置。

　　“風險偏好較低的，多配置債和銀行理財，但鎖定期限可能會比較長。風險偏好較高的也不用滿倉配置股票，而可以通過基金等進行配置，將投資工作交給機構投資者。”陶金分析。

　　資管新規或延期

　　長三角三省市凈值轉型持續提速。監測數據顯示，1月長三角銀行理財市場凈值產品存續量為11581款，環比上升724款。

　　具體來看，浙江省銀行凈值產品存續量9931款，環比上升722款，凈值轉型程度指數為13.67點；浙江省銀行凈值產品存續量為9871款，環比上升495款，凈值轉型程度指數為14.07點；上海市銀行凈值產品存續量為9440款，環比上升604款，凈值轉型程度指數為15.27點。

　　融360大數據研究院分析師劉銀平此前對《國際金融報》記者分析，隨著資管新規過渡期的臨近，2020年銀行理財凈值化轉型的速度可能會繼續加快。

　　根據資管新規，銀行需在2020年底前完成全部理財產品的轉型工作，而目前距離過渡期結束僅剩不到11個月的時間，但有業內人士認為，這存在一定難度。

　　報告指出，目前老產品存在較大的清退壓力，強制按照過渡期要求執行可能會導致相當數量信用違約，與疫情防控下金融維穩目標相悖。

　　針對實際情況，銀保監會副主席曹宇2月1日在有關金融支持疫情防控的答記者問中提到，按照資管新規要求，穩妥有序完成存量資管業務規范整改工作，對到2020年底確實難以完成處置的，允許適當延長過渡期。

　　曹宇同時表示，銀行理財子公司將繼續增加數量，外資機構也被鼓勵以合資或投資形式參與理財子公司設立。

　　對此，報告分析認為，這絕非全面延長過渡期，而需要根據各行實際情況決定。

　　目前，資管新規延期一事正在進行評估。2月7日，央行副行長潘功勝在國新辦發布會上稱，央行和銀保監會正在對此進行技術評估，將盡快公布方案。

責任編輯：張緣成