原標題：滬深300三大期權同日亮劍，多層次資本市場產品體系進一步完善

　　期待已久的跨市場期權產品滬深300期權，終于等到你！

　　12月23日，滬深300ETF期權和股指期權的上市儀式分別在滬深交易所和中金所舉行。上交所上市的是華泰柏瑞滬深300ETF期權（代碼510300），深交所上市品種為嘉實滬深300ETF期權（代碼159919），中金所為滬深300股指期權。

　　證監(jiān)會副主席李超在深交所期權上市儀式上表示，推出滬深300ETF期權，是證監(jiān)會貫徹落實黨中央國務院決策部署、全面深化資本市場改革的重要舉措，有利于進一步完善多層次資本市場產品體系，吸引長期資金入市，深化資本市場對外開放。

　　證監(jiān)會副主席方星海在中金所上市活動中表示，推出股票股指期權交易，對于健全資本市場基礎制度和產品布局具有深遠意義。12月23日，三個交易所同步推出滬深300ETF期權和滬深300股指期權，有利于優(yōu)化市場平衡機制，完善多層次市場體系，促進資本市場健康發(fā)展。

　　深交所衍生品零的突破

　　隨著滬深300ETF期權的上市，深交所迎來首個場內衍生品，這對深交所來說意義尤其深遠。

　　深市滬深300ETF期權首日交易平穩(wěn)，運行順暢，期現聯動關系良好，投資者理性參與。滬深300ETF期權正式上市交易的合約總數為72個，全天總成交量14.01萬張，權利金成交額1.01億元，成交面值57.58億元，總持倉量7.19萬張。

　　據了解，早在2004年深交所就開始了金融衍生品研究，2015年開始全真業(yè)務演練，經過15年的持續(xù)投入，2019年11月證監(jiān)會宣布擴大股票期權試點后，深交所迎來期權產品發(fā)展的重要機遇。

　　深交所有關負責人表示，滬深300ETF期權成功上市交易，深交所產品體系建設實現重大突破，標志著資本市場支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)取得重大進展，標志著粵港澳大灣區(qū)金融市場建設取得重大成績，標志著深交所向著建設國際領先的創(chuàng)新資本形成中心和世界一流證券交易所又邁出重要一步。

　　滬深300ETF期權的推出對深圳建設先行示范區(qū)來說同樣意義深遠。深圳市市長陳如桂表示，深交所滬深300ETF期權正式上市，是中國證監(jiān)會、深交所支持深圳建設先行示范區(qū)的重大舉措，對于深圳加快建設國際一流金融中心城市，具有十分重要的意義。深圳市將在中國證監(jiān)會的支持指導下，充分發(fā)揮深交所作為多層次資本市場平臺的優(yōu)勢，努力打造全球一流的國際財富中心、風投創(chuàng)投中心、創(chuàng)新資本中心、現代服務業(yè)中心，為先行示范區(qū)建設提供強有力的金融支撐，為我國金融改革創(chuàng)新作出新的更好的探索。

　　李超指出，發(fā)展股票期權市場，要服務實體經濟，充分發(fā)揮股票期權在風險管理方面的積極作用；要穩(wěn)步發(fā)展，始終把防風險放在首要位置；要加強監(jiān)管，切實保護好投資者合法權益；要做好宣傳引導，引導投資者理性參與交易。下一步，證監(jiān)會將與深圳市委市政府加強溝通聯系，共同推動資本市場改革，大力支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)。

　　上交所再添期權新丁

　　對上交所來說，滬深300ETF期權同樣意義非凡，這是繼2015年2月9日上證50ETF期權推出后上市的第二只ETF期權產品，也是滬市首只跨市場ETF期權產品。

　　“滬深300ETF期權作為滬市首只跨市場場內股票期權，覆蓋更多A股標的，保險功能和資產定價效率更好。”上交所副總經理劉逖表示，滬深300ETF期權上線后，還將與上證50ETF期權發(fā)揮協(xié)同效應，構建更完善的風險管理體系。

　　中信證券執(zhí)行委員會委員薛繼銳表示，期權市場的發(fā)展，會提升市場容量并提高機構投資者占比，進而推動整體市場的機構化。以50ETF期權為例，推出以后期權的日均成交金額持續(xù)上升，機構投資者占比不斷改善。從中我們可以看到，ETF期權對提升市場結構化程度、推動證券公司、銀行、機構投資者相關的業(yè)務都起到了積極的推動作用。

　　華泰柏瑞基金指數投資部總監(jiān)柳軍表示，滬深300ETF期權上市，標志著多元化的資本市場新時代的到來，對期權市場具有重要意義。首先，滬深300期權的推出有助于滿足多樣化的風險管理需求，吸引長期資金入市。其次，滬深300期權的推出有助于催生多樣化的投資策略和創(chuàng)新型金融產品。 第三，期權的推出，有利于提升市場效率。 第四，穩(wěn)定市場，保護投資人利益。

　　從全天成交情況來看，上交所滬深300ETF期權正式上市交易的合約總數為72個，包括認購期權和認沽期權兩種類型，4個到期月份（2020年1月、2月、3月和6月）和9個行權價序列。全天總成交量46.87萬張，其中認購期權27.52萬張，認沽期權19.35萬張；權利金成交額4.25億元，成交面值188.38億元，總持倉量18.07萬張。

　　銳匯（上海）資產管理有限公司董事長陸培麗對第一財經記者表示，兩個ETF期權交易量有些差異，一是它們本身標的指數是有差別的，標的的流動性差異也會導致期權的差異。二是一個散戶或者一般投資者本來在上交所已經操作過上證50ETF期權，切換到上交所滬深300ETF期權更容易一些，再切換到深交所還需要再開戶，中間自然而然會有個過程。

　　中金所力推首只股指期權

　　九年磨一劍。12月23日，我國也迎來了首只股指期權——滬深300股指期權。

　　方星海表示，推出股指期權是資本市場供給側結構性改革的嶄新成果，是金融衍生品市場創(chuàng)新發(fā)展的全新嘗試，也是助力上海國際金融中心建設的一項舉措。推出股指期權交易，對于健全資本市場基礎制度和產品布局具有深遠意義。

　　新湖期貨董事長馬文勝認為，股指期權將會促進市場進行轉變，一方面，有利于機構投資者策略的多元化，促進中國證券市場的定價會更加合理，今后證券市場的定價、期權市場波動率的定價、大宗商品期貨的定價形成立體的定價體系，為中國的決策部門進行宏觀經濟決策起到積極作用；另一方面，對中國資本市場的開放更加有利，效率會更高。

　　華覺（北京）資產證券投資負責人趙林也稱，“有了滬深300股指期權，有助于降低整體市場極端行情出現的概率，對于長期實際波動的影響是降低的。因為投機成本降低，市場資金走向會更穩(wěn)定。不會短期有大的資金進場去把市場托起來，杠桿屬性不一樣。期權市場杠桿屬性是天然屬性，不會傳導到二級市場上去，從這個意義上講，它是把一部分投機的人分隔開來，放到一個衍生品市場上去。”

　　滬深300股指期權首批上市合約月份為2020年2月（IO2002）、2020年3月（IO2003）、2020年4月（IO2004）、2020年6月（IO2006）、2020年9月（IO2009）和2020年12月（IO2012），共168個合約。

　　上市首日，滬深300股指期權運行平穩(wěn)，成交量26850手，看漲期權持倉量6710手，看跌期權持倉量5014手，權利金成交額2.98億元；掛牌合約數168個，二月合約成交占比71.92%；滬深300股指期權近月平值隱含波動率為16.65%，30天歷史波動率為11.97%。

責任編輯：王帥