原標題：各方共同呵護 資本市場“深改”進入加速期

上周五，《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《非上市公眾公司信息披露管理辦法》兩個規(guī)章正式發(fā)布。這標志新三板全面深化改革進入落地實施階段，也意味著多層次資本市場深改進入加速期。

今年以來，“深改”無疑是資本市場最熱的詞。從7月22日科創(chuàng)板開市并試點注冊制，到9月初證監(jiān)會發(fā)布全面深化改革的12個重點方面，明確改革內(nèi)容、路徑等，深改規(guī)劃全面展開。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，進一步深化資本市場改革是必要舉措。2018年12月份中央經(jīng)濟工作會議指出，資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，突出強調(diào)了資本市場的定位和改革任務(wù)。今年12月份召開的中央經(jīng)濟工作會議則指出，要完善資本市場基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，健全退出機制，穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板和新三板改革。此次中央經(jīng)濟工作會議首次點名創(chuàng)業(yè)板和新三板，顯現(xiàn)資本市場改革走向深入。

筆者認為，當前資本市場改革取得了兩個方面的成效：

首先，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制“試驗田”效果顯現(xiàn)，多層次體系日益完善。

科創(chuàng)板在上市企業(yè)標準、注冊制、發(fā)行定價、交易規(guī)則、退市制度等多方面進行創(chuàng)新，為深化A股資本市場改革奠定了基礎(chǔ)，也為進一步在全市場范圍內(nèi)推進注冊制開了一個好頭。

12月13日，證監(jiān)會表示，堅守科創(chuàng)板定位，加快推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，深化新三板改革，促進健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。12月20日，新三板市場全面深化改革的有關(guān)政策落地，新三板改革全面啟動。這意味著，在科創(chuàng)板運行一段時間后，以增量改革撬動存量改革的操作有了一個不錯的開始。

第二，資本市場基礎(chǔ)性制度加速完善，進一步夯實了改革基礎(chǔ)。

今年以來，證監(jiān)會不斷加強上市公司監(jiān)管基礎(chǔ)制度建設(shè)，進一步改革完善發(fā)行上市、信息披露、再融資、并購重組、分拆等制度。

10月18日，證監(jiān)會修改發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，簡化重組上市認定標準，允許符合條件的資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，恢復重組上市配套融資；12月13日，《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》正式發(fā)布，A股境內(nèi)分拆上市制度的“破冰”。

此外，多元化、常態(tài)化的退市機制的實施、提高上市公司質(zhì)量行動計劃的開展以及再融資規(guī)則的修訂等等，這些都在不斷優(yōu)化A股市場的存量結(jié)構(gòu)，夯實資本市場的制度基礎(chǔ)。

筆者認為，當前，資本市場全面深化改革已經(jīng)有了一個良好的開局，隨著各項重點任務(wù)逐步落地實施，資本市場將迎來一次全新的變革。在這次全面深化改革中，難免會有各種各樣的問題出現(xiàn)，市場各方要以更包容的態(tài)度來對待，共同呵護資本市場的改革成果。