原標題 A股上市銀行半年業績搶先看： 9家凈利增超10%，凈息差收窄

　　陳洪杰

　　2019年銀行半年度業績快報進入密集披露期。在已經披露的10家A股上市銀行中，除鄭州銀行外，其他9家銀行凈利潤同比增速均超過10%。不良率方面也均有改善，與去年年底相比，不良率多數呈下滑趨勢。

　　“總體來說，上市銀行的資產質量在銀行業中屬于佼佼者，上半年凈利潤、營業收入、不良率、撥備情況都很亮眼。但對于部分中小銀行而言，尤其是特定區域的銀行，日子并沒有那么好過，凈息差、不良資產、流動性都存在不小的壓力。”一家中小銀行高管對第一財經記者表示。

　　凈息差是決定銀行收益、營收、利潤以及不良等財務指標的關鍵因素?！?019年商業銀行凈息差改善空間較小，受美聯儲降息預期、利率并軌、融資成本降低等因素影響，下半年或稍有收窄?！倍辔汇y行分析人士稱。

　　9家凈利潤增速超過10%

　　已披露的半年業績中，凈利潤整體表現不錯。9家的凈利潤同比增速超過兩位數，杭州銀行和寧波銀行更是增長達到20%。此外，西安銀行、招商銀行、成都銀行、江蘇銀行、上海銀行、張家港行、長沙銀行分別同比增長11.08%、13.08%、17.99%、14.88%、14.32%、15.05%、12.02%。

　　鄭州銀行是目前業績報披露的唯一一家凈利潤增速在10%以下的上市銀行。數據顯示，鄭州銀行2019年上半年凈利潤24.74億元，比上年同期增長4.54%。而其2018年凈利潤為30億元，同比下降29%。

　　不過，下半年銀行業凈息差壓力猶在?！跋掳肽赉y行息差下行壓力主要是，資產端寬貨幣環境疊加監管扶持民營企業融資、控制實體企業融資成本的政策，導致貸款定價難以持續提升；負債端，銀行存款壓力不減，在攬儲競爭中核心存款成本易上難下?！睎|方金誠首席金融分析師徐承遠對第一財經記者表示。

　　中原銀行首席經濟學家王軍對第一財經記者表示，當前來看，未來凈息差的走勢有很大的不確定性，整體上看，預計下半年銀行業凈息差出現收窄，但幅度不會太大。今年上半年，特別是一季度，資金面比較寬松，但二季度以來，出現邊際的收緊，中小銀行流動性出現分層，未來銀行信用分層會繼續。本周美聯儲將召開議息會議。若美聯儲降息，會對中國的資金面產生影響，在穩增長、穩就業的需求下，貨幣寬松的程度將決定銀行的凈息差是否會繼續改善；此外，央行今年下半年的一個工作重點是要推利率并軌，對商業銀行凈息差的影響也較為直接。

　　今年3月底，建設銀行首席財務官許一鳴談及建設銀行所面臨的挑戰時稱，建設銀行的利潤收入主要來自利息收入，利差的下降對利潤造成很大壓力。他表示，遇到最大的挑戰是對利差和凈息差（NIM）的維護問題。

　　“內地銀行面對資金成本壓力，加上需要提供優惠利率予內地企業以支持內地經濟增長，今年凈利息收益率仍會受壓，小型銀行面對的壓力尤其較大?！被葑u高級董事兼大中華區銀行評級主管胡月明表示。

　　不過，徐承遠表示，當前銀行業務結構仍持續向存貸款傾斜，與投資業務及同業業務相比，存在定價優勢，且信貸結構中利率相對偏高的零售貸款、小微貸款占比有望提升，將對凈息差形成支撐，一定程度緩解息差下行壓力。

　　資產質量改善

　　隨著監管的積極介入和經濟結構改善步伐的加快，商業銀行不良率繼續保持平穩，上市銀行不良率甚至有所下降。據第一財經記者統計，成都銀行、杭州銀行、上海銀行、鄭州銀行、招商銀行、張家港行、西安銀行的不良率均較去年末有所下降；江蘇銀行、寧波銀行、長沙銀行與去年末持平。目前，不良率最低的是寧波銀行，為0.78%，最高的是鄭州銀行，為2.39%。

　　分析人士認為，整體來看銀行資產質量將保持穩定，不過小型銀行仍然承壓。7月19日，穆迪發布《中國銀行業季度報告》稱，2019年第一季度，隨著銀行持續處置不良貸款，銀行業整體不良貸款率總體持平。2018年監管部門提高了不良貸款認定標準，作為貸款質量先行指標之一的關注類貸款占比繼續下降，表明銀行資產質量將保持穩定。銀行貸款損失撥備仍可覆蓋不良貸款的全部和關注類貸款的半數以上。

　　穆迪稱，2019年第一季度，城商行和農商行的不良貸款率上升了9個基點。相比之下，大型國有及股份制商業銀行同期的不良貸款率穩定。這一分化反映出隨著銀行體系向傳統貸款業務回歸，大銀行適應監管趨嚴的能力更強，并且其風險管理流程更為成熟。而推動這一分化的原因是小型銀行面臨更大的向控股股東關聯方提供資金的壓力。

　　銀行資產質量不良區域分布也值得關注。今年4月，審計署發布數據稱，7個地區的部分地方性金融機構存在不良貸款率高、撥備覆蓋率低、資本充足率低、掩蓋不良資產等問題。其中，截至2018年底，河南浚縣農商行等42家商業銀行貸款不良率超過5%警戒線，其中超過20%的有12家，個別商業銀行貸款不良率甚至超過40%。

　　六成銀行股“破凈”

　　進入二季度以后，A股市場進入震蕩調整，銀行股也同樣如此。截至7月29日，32家A股上市銀行中，有20家處于破凈狀態，占比為62.5%。

　　其中市凈率最低的是華夏銀行和民生銀行，市凈率分別為0.6106、0.6420。2018年華夏銀行股價高點時，超過10元/每股，而7月29日收盤價僅為7.56元/每股。而民生銀行一直處于低位，2015年以來從8元/每股，一路走低到目前的6.04元/每股。

　　市凈率超過1.5倍的有5家銀行，分別是紫金銀行2.0308，招商銀行1.8275，寧波銀行1.8132，青農商行1.5818，常熟銀行1.5176。

　　“作為高杠桿行業，銀行經營模式天然隱藏較大風險，尤其在經濟調整或產業轉型階段，市場對銀行資產質量的預期較悲觀，反映到股價即為偏低的估值。近年來監管要求銀行加強民營小微等風險偏高領域信貸支持，也在一定程度拉低了市場對銀行板塊的預期。另一方面，股票市場表現不佳，賺錢效應較弱，導致資金流入不足，A股市場整體估值較低，也是銀行破凈的因素之一。”徐承遠稱。

　　不過，王軍告訴第一財經記者，隨著中國經濟的企穩，未來銀行股業績表現還會逐步改善，同時更多的國際投資者尋求中國優質資產，作為中國核心資產的代表銀行股也會得到更加公允的價值發現。此外，國內不少銀行也順應時代的變化，積極主動擁抱金融科技等手段進行自身轉型，已經逐漸得到國內市場和國外市場的認可。

責任編輯：覃肄靈