公募基金經(jīng)理“一拖多”嚴(yán)重 監(jiān)管整治“掛名”亂象

　　近年來(lái)，隨著公募基金的規(guī)模與業(yè)務(wù)的增加，產(chǎn)品數(shù)量與類(lèi)型越來(lái)越豐富，但與之并不匹配的是，基金經(jīng)理的數(shù)量似乎并未有產(chǎn)品數(shù)量增長(zhǎng)得那么快，“一拖多”產(chǎn)品比比皆是，而基金經(jīng)理“掛名”管理的后遺癥也逐漸顯現(xiàn)。

　　不過(guò)，該問(wèn)題近日已經(jīng)被監(jiān)管層所關(guān)注并決心整治。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者從多家基金公司獲悉，7月23日，基金公司產(chǎn)品部收到監(jiān)管要求，新基金申報(bào)過(guò)程中，要求增加擬任基金經(jīng)理與督察長(zhǎng)承諾產(chǎn)品不存在“掛名”行為，已進(jìn)入申報(bào)流程的產(chǎn)品需補(bǔ)充這一材料。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者了解，不僅是新基金申報(bào)，存在2名及以上基金經(jīng)理共同管理的存量產(chǎn)品情況的也均需要填報(bào)承諾函。

　　整頓內(nèi)情

　　“不只是新產(chǎn)品，如果是兩個(gè)基金經(jīng)理共同管理產(chǎn)品，那么這兩位基金經(jīng)理都需要寫(xiě)承諾函。”華南一家大型基金產(chǎn)品部人士對(duì)記者表示。

　　對(duì)此，部分公募機(jī)構(gòu)正在著手準(zhǔn)備相關(guān)材料。“我們正在準(zhǔn)備相關(guān)資料，進(jìn)行上報(bào)流程。”滬上一家基金公司相關(guān)人士表示，“存量產(chǎn)品中，如果一只產(chǎn)品好幾名基金經(jīng)理管理，不排除存在用一些有經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理之名來(lái)帶新基金經(jīng)理的情況，但實(shí)際的操作還是新基金經(jīng)理來(lái)執(zhí)行，所以這一類(lèi)產(chǎn)品成為‘掛名’操作的重點(diǎn)嫌疑對(duì)象。”

　　事實(shí)上，“掛名”現(xiàn)象一直在公募基金行業(yè)內(nèi)普遍存在，而且也是“老帶新”的一種常見(jiàn)形式，“一只基金能否賣(mài)得好，與基金經(jīng)理有很大關(guān)系，知名度、歷史業(yè)績(jī)等等，如果基金的實(shí)際管理人是個(gè)新手，為了讓基金好賣(mài)一些，有些公司會(huì)采取‘老帶新’的雙基金經(jīng)理組合。”北京一家中型基金公司機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售對(duì)記者表示。

　　上述機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售進(jìn)一步稱(chēng)，如果是新發(fā)產(chǎn)品，有的基金公司為了讓新基金更容易募集，可能先是用知名基金經(jīng)理“過(guò)渡一下“，等基金成立不久后就加一位新的基金經(jīng)理，而后者可能是這只新基金的實(shí)際管理人。

　　此外，據(jù)記者了解，還有部分實(shí)際管理這只基金的基金經(jīng)理因?yàn)榉N種原因而暫時(shí)不具備基金經(jīng)理的相關(guān)資格，這時(shí)候，基金公司可能需要找一位基金經(jīng)理來(lái)“掛名”。

　　“和單純的靠老基金經(jīng)理來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售這種‘擦邊球’相比，這種真實(shí)投管負(fù)責(zé)人不具備資格的掛名行為問(wèn)題更加嚴(yán)重，這完全違背了公募產(chǎn)品的相關(guān)管理規(guī)則。”上述公募產(chǎn)品部人士表示。

　　而規(guī)范“掛名”行為的好處是，一方面，基金經(jīng)理不用擔(dān)心自己“掛名”但并未管理運(yùn)作的產(chǎn)品，可能對(duì)自己造成負(fù)面影響。另一方面，各基金公司對(duì)新基金經(jīng)理的培養(yǎng)有望更為積極。此外，投資者買(mǎi)基金時(shí)，基金經(jīng)理是其選擇產(chǎn)品的重要依據(jù)，明確產(chǎn)品實(shí)際管理人，同樣也有利于投資者進(jìn)行基金投資。

　　事實(shí)上，在記者采訪(fǎng)時(shí)多位基金經(jīng)理亦直言，“掛名”并非是自己的意愿。一位大型公募機(jī)構(gòu)權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理表示，自己被“掛名”一直存在，是公司層面的決定，不過(guò)對(duì)于“掛名”的產(chǎn)品并不參與管理，有些被“掛名”的產(chǎn)品業(yè)績(jī)還行，但有部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳就會(huì)對(duì)自己造成負(fù)面影響。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次監(jiān)管對(duì)于“掛名”行為的最新要求，對(duì)該問(wèn)題的確能夠起到警示作用，不過(guò)如何將不合規(guī)的“掛名”行為真正的進(jìn)行約束，從實(shí)際操作層面上來(lái)看，存在一些現(xiàn)實(shí)困難。

　　“首先，如何定義“掛名”行為并沒(méi)有一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)，兩位以上的基金經(jīng)理同時(shí)管理一只產(chǎn)品就算掛名嗎？顯然并非如此。其次，即便存在‘掛名’行為，也沒(méi)有具體的細(xì)則將這種行為約束起來(lái)。最后，核查起來(lái)工作量也非常大，7成基金經(jīng)理都存在管理多只產(chǎn)品的現(xiàn)象，想象一下這是多大的工作量？“上海一位資深公募人士對(duì)記者表示。

　　“一拖多”現(xiàn)象嚴(yán)重

　　記者根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在納入統(tǒng)計(jì)范圍的8358只基金中，共計(jì)2949只基金存在兩名及以上基金經(jīng)理共同管理的情況，占比35%。

　　其中，華安科創(chuàng)主題3年基金管理人最多，該基金同時(shí)有5名基金經(jīng)理共同管理，分別為：胡宜斌，李欣，謝昌旭，賀濤，鄭如熙。此外，4名基金經(jīng)理共同管理的產(chǎn)品達(dá)34只；3位基金經(jīng)理共同管理的基金數(shù)共計(jì)396只。

　　此外，記者注意到，由于基金經(jīng)理共同管理基金產(chǎn)品數(shù)量較多，基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象亦普遍存在，根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在納入統(tǒng)計(jì)范圍的2018名在任基金經(jīng)理中，“一拖三”的基金經(jīng)理達(dá)1415名，占比7成。

　　其中，博時(shí)基金基金經(jīng)理陳凱楊名下管理基金數(shù)量最多，達(dá)到了49只（A/C類(lèi)分開(kāi)計(jì)算，下同），值得一提的是，基金管理數(shù)量排在第二位的黃海峰依然為博時(shí)基金旗下基金經(jīng)理，其名下管理基金數(shù)量亦多達(dá)38只。

　　從基金管理數(shù)量上統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共計(jì)5位基金經(jīng)理同時(shí)管理基金數(shù)量在30只以上，同時(shí)管理基金數(shù)量超20只的基金經(jīng)理達(dá)59位，此外還有358位基金經(jīng)理達(dá)到了“一拖十”。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士坦言，“一拖多”的現(xiàn)象也表明資產(chǎn)管理行業(yè)的快速發(fā)展和公募基金經(jīng)理稀缺之間的客觀矛盾。

　　“說(shuō)明公募的業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求比較大，但基金經(jīng)理整體上還是比較稀缺，所以才會(huì)出現(xiàn)掛名和‘一拖多’的情況。”上述產(chǎn)品部人士表示。

　　不過(guò)，該產(chǎn)品部人士認(rèn)為，如果基金經(jīng)理管理的多只產(chǎn)品均是被動(dòng)型基金，例如指數(shù)基金或者ETF產(chǎn)品，則問(wèn)題并非那么嚴(yán)重。“因?yàn)檫@些被動(dòng)型基金背后均有相應(yīng)系統(tǒng)和技術(shù)支持，偏離度也有風(fēng)控措施，只需要申購(gòu)、贖回來(lái)適當(dāng)調(diào)整持倉(cāng)，其實(shí)影響并不大，所以可能還是需要相應(yīng)的細(xì)則出來(lái)，分類(lèi)監(jiān)管。”該產(chǎn)品部人士表示。

責(zé)任編輯：張國(guó)帥