2019年二季度，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，上證綜指最高曾觸及3288點(diǎn)，最低跌至2822點(diǎn)，區(qū)間波動(dòng)達(dá)到466點(diǎn)。面對(duì)市場(chǎng)大幅震蕩，基金經(jīng)理一邊積極換倉(cāng)防御性品種，一邊加大配置受益于科創(chuàng)板的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，可謂防御進(jìn)攻兩不誤。

　　具體來(lái)看，萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選混合的基金經(jīng)理表示，在二季度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，產(chǎn)品降低了經(jīng)營(yíng)不確定性較高的傳媒行業(yè)的配置，增加了業(yè)務(wù)趨勢(shì)良好的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)和仿制藥板塊的權(quán)重，同時(shí)維持核心半導(dǎo)體、云計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)安全、新能源車等新興成長(zhǎng)板塊的配置。

　　天治核心成長(zhǎng)混合的基金經(jīng)理表示，二季度基金繼續(xù)執(zhí)行了大小盤個(gè)股相對(duì)均衡配置的核心策略，以估值合理的價(jià)值白馬股作為底倉(cāng)配置，并積極配置受益金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革及科創(chuàng)板推出的券商板塊，季末還配置了黃金板塊對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　平安基金的基金經(jīng)理李化松也表示，平安安盈靈活配置混合的配置緊密圍繞消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩大主線展開，自下而上精選個(gè)股，注重業(yè)績(jī)的確定性及估值的匹配度，逐步加大權(quán)益資產(chǎn)配置倉(cāng)位。展望后市，聚焦價(jià)值和盈利成長(zhǎng)確定的格局不會(huì)改變，市場(chǎng)主線依然是上述兩大產(chǎn)業(yè)。

　　“面對(duì)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，我們沉著應(yīng)對(duì)，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，在深入研究后發(fā)現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)并沒有發(fā)生改變，新一輪以新能源、5G、人工智能、IOT為代表的技術(shù)創(chuàng)新周期沒有發(fā)生變化，外部因素反而會(huì)加快這一進(jìn)程。”李化松說(shuō)。

　　三季度風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回升

　　對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)，雖然基金經(jīng)理仍擔(dān)憂不確定因素，但在我國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性明顯增強(qiáng)的背景下，他們認(rèn)為市場(chǎng)三季度風(fēng)險(xiǎn)偏好較此前會(huì)有好轉(zhuǎn)，對(duì)后市保持積極樂觀的態(tài)度。

　　天治核心成長(zhǎng)混合的基金經(jīng)理表示，展望三季度，市場(chǎng)仍將經(jīng)歷不確定因素帶來(lái)的階段性風(fēng)險(xiǎn)偏好沖擊。在風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的階段，可關(guān)注以黃金、公用事業(yè)為代表的防御型品種，以及核心資產(chǎn)的配置機(jī)會(huì)；當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)入修復(fù)階段，可重點(diǎn)關(guān)注受益于金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的龍頭券商及5G等新興產(chǎn)業(yè)。

　　融通領(lǐng)先成長(zhǎng)混合的基金經(jīng)理表示，市場(chǎng)中長(zhǎng)期的估值中樞有望持續(xù)抬升。同時(shí)，可以明顯觀察到，盡管外圍因素在二季度對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了不小的沖擊，但是相較于去年，市場(chǎng)韌性有了明顯提升，因此對(duì)市場(chǎng)整體并不悲觀，基金的組合將保持高倉(cāng)位運(yùn)行。

　　李化松對(duì)市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷，他認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)逐漸提升，市場(chǎng)仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

責(zé)任編輯：王涵