（作者系中國市場學會理事、經濟學教授）

　　盡管國際金融穩定委員會、美國眾議院金融服務委員會、英國金融市場行為監管局都對Libra亮起了紅燈，但這并不意味著Libra就此會偃旗息鼓。未來可能會出現更為國際化、全球化的強勢貨幣。

　　全球社交巨頭Facebook即將于明年推出Libra（天秤幣）的消息，猶如一條躍入國際金融江河湖海的巨型鲇魚，攪起了驚濤駭浪。作為一種有著與比特幣等鮮明區隔符號的數字貨幣，有人認為Libra將充當超主權貨幣從而動搖以美元為主體的全球貨幣體系；也有人預判Libra將打破金融壟斷與破除金融分配的不公，讓欠發達國家與更多底層民眾分享普惠金融之光；更有分析人士警示Libra在重構金融服務框架與手段的同時會制造全新金融風險并給監管帶來更大挑戰。

　　雖然Libra也建立在區塊鏈基礎之上，Libra區塊鏈軟件也是開源的，在數字貨幣的產生與管理上，也部分復制了運用區塊鏈的“去中心化”機制，且實行點對點交易和智能合約，遵循集體決策的共識機制。不過，無論生成過程，還是幣值承載的內容，抑或價值功能，Libra都有著絕對不同于比特幣的全新特征。

　　首先，Libra依托的是聯盟鏈，由類似“央行”的會員組織——非營利性Libra協會制造，協會成員都是創始人，并且成員遵循區塊鏈的拜占庭容錯（BFT）共識機制，即需要三分之二的節點（成員）達成共識方可決定Libra的產生數量。Libra不僅沒有數量上限，在發行與管理上采取的并非完全“去中心化”的集體決策。

　　其次，Libra追求的目標是成為穩定的數字貨幣，其對應的全部是真實資產，如銀行存款、政府證券及一籃子貨幣，而真實儲備與抵押的背后獲得的是主權國家的共同背書；不僅如此，為維護幣值穩定，規定只有當授權經銷商投入法定資產從協會買入Libra以完全支持新幣時，Libra才會被制造出來，同樣，只有當授權經銷商向協會賣出Libra以換取抵押資產時，Libra才會被銷毀；為避免通脹，新的Libra須使用法定貨幣按1：1的比例購買，相應法幣也將被轉換為儲備。以此觀之，Libra在兼備投資價值的同時，更彰顯出較為充分的通貨職能。

　　再次，Libra采用BFT機制在凸顯各個節點有序決策優勢的同時，由于無須使用工作量證明的耗電模式，更為節能環保，而且Libra區塊鏈網絡節點數量要比特幣網絡節點數量少得多，BFT網絡不必像PoW網絡那樣受限于處理能力最低的節點，實際帶來的全網吞吐量就大得多，BFT容錯性只有三分之一，節點達成一致的速度更快、效率更高。

　　特別值得注意的是，在推出Libra的同時，Facebook還開發出了名為Calibra的數字錢包，主要承擔支付功能。據Facebook白皮書描述，Calibra的最主要職能是支持跨境支付與轉賬。在此基礎上，Facebook還發布了包括商家的“創始盟友”軟件工具，打通了從支付到消費的通道。

　　明眼人早就看出，作為Libra的“最終買家與賣家”，由Facebook等組成的Libra協會實際扮演了“央行”的角色，而且通過Calibra實現跨境流通，Libra協會實乃一個全球性“央行”。另外，Calibra所支持的Libra跨境流通，不僅支付與轉賬效率要比傳統商業銀行快得多，用戶的支出成本大減，實際收獲的消費體驗要愉悅得多。更為重要的是，像支付寶、微信等支付工具還須綁定法定貨幣，而Calibra直接綁定的則是自己的Libra。顯然，從央行到商業銀行及支付工具和比特幣等數字貨幣，Libra幾乎展開了掃蕩性挑戰甚至全局性顛覆，試圖成為超主權貨幣的愿景一目了然。照Facebook白皮書向全世界袒露的雄心，Libra要建立“一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施”。

　　然而，Libra首先就冒犯了頤指氣使的美元霸權，因為全球國家企業與公民若在商業交易和跨境支付時大量使用Libra，必將直接沖擊美元的世界影響力，美聯儲豈能熟視無睹？另外，即使Libra錨定一籃子貨幣，可籃子中的美元仍處于絕對優勢，Libra能在全球蔓延擴散，等于讓美元長上了無形翅膀，更加暢通無阻地在世界范圍內跨界滲透，對此非美國家不會不防。不僅如此，Libra協會是個非常松散的商業組織，其行為結果是否會釀成金融壟斷，會否對各國銀行的貨幣政策與金融治理構成掣肘，同樣讓各國心生戒備。作為一個商業組織，Libra協會能否恪守自身的道德底線而排除利益驅動確保不出現“貨幣超發”以維護幣值穩定，更是懸念重重，而會否泄露用戶數據和隱私，會否發生洗錢和恐怖主義融資等犯罪行為，也構成了對Libra的現實拷問。

　　果然，國際金融穩定委員會和英國金融市場行為監管局均表示，在未經嚴格審查的情況下，他們不會允許Facebook推出其計劃中的數字貨幣。美國眾議院金融服務委員會也向Facebook提交了措辭激烈的公開信，要求立刻暫停Libra項目。英國央行行長更是戲謔道，對Libra應敞開大腦，而不是敞開大門。看來，Libra要想成為超主權數字貨幣的概率非常之低，但這并不意味著Libra就此會偃旗息鼓。未來可能會出現更為國際化、全球化的強勢貨幣。

責任編輯：唐婧