原標題 包商銀行將于8日對存量同業存單進行置換 新同業存單本息全額保障

　　來源 金融時報

　　本報記者張末冬

　　記者獲悉，包商銀行接管組托管組7月3日發布《關于開展包商銀行同業存單置換的通知》，對于5月25日（含）至7月15日（含）期間到期的包商銀行同業存單，近日將按照保障政策開展兌付，涉及金額約120億元。對于未到期的包商銀行同業存單，為有序化解風險，促進同業存單的正常交易，7月8日，包商銀行將存量同業存單置換為新同業存單。新同業存單本息受人民銀行和銀保監會全額保障。存量同業存單持有者可秉持自愿原則與托管組達成協議。若其愿意置換，則持有的存量同業存單可按保障比例轉換成新同業存單；若其不同意置換，則可持有到期后依法參與受償。這為債權人提供了多種可能：既可以選擇持有至到期依法參與后續受償，也可以選擇當下進行置換后在二級市場賣出回收款項，使得整個債權處置流程更為合理。

　　在5月24日包商銀行被接管后，同業存單剛兌的打破引來不少市場擔憂聲音。但在央行的呵護下，包商銀行事件并未觸發流動性危機，目前來看，資金面平穩跨過半年末，同業市場壓力也明顯緩解。

　　據了解，截至5月24日接管前，包商銀行存量同業存單近600億元，涉及300余家金融機構，持有機構以農商行、農信聯社為主。中國貨幣網披露的數據顯示，5月27日以來，包商銀行成功發行了4期同業存單，發行量為32億元，均可在二級市場正常交易。

　　將于7月8日開展的存量同業存單置換，在具體操作上，將由包商銀行存單持有人將所持原存單的約定部分等額轉讓給存款保險基金管理有限責任公司。存款保險基金管理有限責任公司提供等額的包商銀行同業存單（新存單）作為收購價款。新存單全額保障并正常流轉，且息票類型、面值、到期日均與原存單相同。新存單券面金額按千元取整，取整舍掉的金額，由托管組統一登記并于到期時通過上海清算所予以償付。原存單剩余部分由上海清算所進行登記，依法參與后續受償。

　　時間安排上，全國銀行間同業拆借中心（以下簡稱“交易中心”）受接管組委托，將于7月8日為有需求的投資者開展同業存單統一置換工作。投資者在交易中心同業存單置換界面點擊確認后，交易中心負責將新同業存單要素及投資人持有明細傳輸至上海清算所。上海清算所據此進行確權，新同業存單開始上市流通，并可在二級市場進行轉讓。置換完成后，外匯交易中心和上海清算所也將披露新同業存單相關信息，加強對其后續交易流通情況的監測。

　　多位市場人士認為，進行包商銀行存量同業存單置換對市場有著諸多正面影響。這既有助于保護債權人利益，提升了包商銀行同業存單的可交易性，增強市場對于包商銀行的認可度，也充分顯示人民銀行穩定市場的意圖，提振了市場對于同業存單的認購與持有信心。同時，有助于進一步激活市場流動性，促進同業存單市場發行和認購繼續回暖，維護市場平穩運行。

　　在各方調整中，金融市場在逐步適應和調整，各項市場指標正在趨于平穩。上周同業存單發行已基本到達新的平衡狀態：AAA主體評級的存單發行成功率達到90%左右，與事件之前已無明顯差異；低評級同業存單認購率較包商銀行事件發生后前兩周明顯回升，AA+及以下主體評級的發行成功率保持在40%至50%的水平。不同評級的同業存單發行成功率存在一定差異，是打破同業剛兌后市場風險定價機制改善的表現，是合理的。

　　從長遠看，在打破金融機構和同業業務的剛性兌付后，過去一些激進的經營模式逐步暴露，需關注市場因此發生的一系列調整和變化。另外，管理層在支持服務基層、服務實體的中小銀行發展方面，相關政策可期。

責任編輯：張寧