上交所《ESG指引》將出臺 強制披露環(huán)境等事項

　　杜麗娟

　　自去年證監(jiān)會發(fā)布新版《上市公司治理準則》后，非財務(wù)信息指標也被要求在信息披露中公布，按照監(jiān)管機構(gòu)對上市公司的治理要求，環(huán)境（E）、社會（S）和公司治理（G）（即ESG）也將作為重要指標寫進年度財報。

　　《中國經(jīng)營報》記者了解到，對于ESG的披露要求則會以強制性原則為基礎(chǔ)，上交所對上市公司的信息披露要求也在逐漸提升。

　　多位評級人士預測，自上交所去年發(fā)布《上海證券交易所上市公司環(huán)境、社會和公司治理信息披露指引》后，在時間表上，隨著香港聯(lián)交所《ESG指引》的發(fā)布，上交所出臺ESG意見征求稿的進度有望提速。

　　進程有望加速

　　5月17日，香港聯(lián)交所發(fā)布關(guān)于檢討《環(huán)境、社會及管治報告指引》（以下簡稱《ESG指引》）的咨詢文件，文件在ESG管治及風險管理、報告原則、報告邊界、環(huán)境及社會范疇等方面新增多項強制性的披露要求。

　　修訂后的《ESG指引》若獲準實施，預計從2020年1月1日起生效。受此影響，未來包括整個港股市場的2000多家上市公司，以及更多將要在港上市的企業(yè)會被要求提供完整的ESG報告。

　　根據(jù)香港聯(lián)交所發(fā)布的關(guān)于修訂《ESG指引》以及相關(guān)上市規(guī)則的咨詢文件，香港聯(lián)交所擬在ESG報告新增多項強制性披露要求，共有8項比較重要的變更。

　　安永大中華區(qū)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)合伙人唐嘉欣在接受記者采訪時表示，這意味著，未來香港上市公司的ESG報告合規(guī)披露標準將進一步向財報看齊的趨勢?！禘SG 指引》的修訂促使企業(yè)加強自身風險和內(nèi)控管理，更為重要的是會增強企業(yè)信息披露的透明度和有效性。

　　6月5日，一位評級機構(gòu)人士告訴記者，相比上市公司財報披露內(nèi)容，ESG作為非財務(wù)信息風險指標，雖然不會對上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生直接影響，但如果披露內(nèi)容不完整或不準確，可能會被視為不合規(guī)披露，從而影響投資人對上市公司的預期。

　　據(jù)了解，2015年12月，香港聯(lián)交所正式發(fā)布《ESG指引》。時隔4年，《ESG指引》修訂版本針對環(huán)境范疇的KPI則進一步提升信息披露合規(guī)標準。

　　唐嘉欣告訴記者，香港聯(lián)交所建議所有社會范疇KPI的合規(guī)披露標準將由“建議披露”改為“不遵守就解釋”，即“強制披露規(guī)定”，有助于推動企業(yè)對相關(guān)議題的實質(zhì)性反思，并通過目標管理的方式使相關(guān)舉措落到實處。

　　對上交所和深交所而言，未來加快上市公司ESG 報告披露進度，成為監(jiān)管部門一個重要議程。

　　記者了解到，2018年，上交所就已經(jīng)制定《上海證券交易所上市公司環(huán)境、社會和公司治理信息披露指引》，并進入征求意見和試點階段。同年10月，深交所起草ESG信息披露指引，同時組織三次征求意見座談會。

　　對此，一位接近監(jiān)管機構(gòu)的人士分析，事實上，上交所和深交所對ESG報告的關(guān)注已經(jīng)很多年了，但由于境內(nèi)信披要求和國際市場還存在一些差異，所以上市公司發(fā)布ESG報告并不是一項強制性的要求。

　　“隨著監(jiān)管層對上市公司治理要求的提升，預計2020年，全部內(nèi)地上市公司都要編制ESG報告，以取代過去的社會責任報告或可持續(xù)發(fā)展報告，并和年報同期發(fā)布?！痹撊耸空f。

　　與投資選擇掛鉤

　　“推動上市公司披露ESG信息，有利于降低因忽略環(huán)境、社會等因素帶來的投資風險。”對于ESG 在上市公司風險管理中的作用，唐嘉欣如是總結(jié)。

　　作為上市公司風險管理的重要組成部分，ESG的影響正在逐步擴大。上述評級公司人士告訴記者，以香港聯(lián)交所此次修訂的《ESG指引》為例，其不僅要求上市公司的信披增加這部分內(nèi)容，還對擬上市公司提出了問詢要求。

　　舉例而言，以往一些公司如果要在香港上市，一般的流程是只要提交財報就可以，然后會直接進入招標書的問詢環(huán)節(jié)，但是《ESG指引》發(fā)布后，擬上市企業(yè)需要把ESG信息也放進招標書。

　　“問詢環(huán)節(jié)涉及到的問題除了財務(wù)數(shù)據(jù)外，主要包括ESG內(nèi)容，比如目前公司需要應(yīng)對的環(huán)境法律法規(guī)有哪些？公司是如何確保這些環(huán)境法律法規(guī)的合規(guī)性？公司有沒有去識別相關(guān)的環(huán)境跟社會風險？以及公司有沒有衡量風險管理措施的指標？”上述評級公司人士分析。

　　多位評級機構(gòu)人士認為，《ESG指引》的出發(fā)點，主要是希望上市公司從環(huán)境和社會因素的風險合規(guī)管理入手，為投資者的風險偏好提供長期可持續(xù)發(fā)展的投資標的。

　　隨著可持續(xù)性發(fā)展成為全球各國的共同課題，可持續(xù)發(fā)展投資在資產(chǎn)管理行業(yè)受到越來越多的重視。

　　截至2017年，全球已有50多個國家1714家機構(gòu)投資者簽署了UN-PRI（聯(lián)合國責任投資原則）合作伙伴關(guān)系，旗下管理資產(chǎn)超過68萬億美元資產(chǎn)。匯豐銀行2018年調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前全球79%的發(fā)行人使用了ESG金融工具，65.6%的投資者會參考上市公司的ESG報告。

　　值得注意的是，對于上市公司來說，如果沒有按照要求去披露ESG報告，那么會有什么影響？

　　唐嘉欣認為，目前香港聯(lián)交所的做法是譴責，從以往的歷史看，如果上市公司收到聯(lián)交所的譴責，其在資本市場會受到影響，從而影響投資者的信心。

　　“聯(lián)交所的處罰方式主要是市場手段，這和上交所、深交所有所不同，相比之下，國內(nèi)的監(jiān)管會更嚴格，如果上市公司有不合規(guī)的報告出來，常規(guī)邏輯是先展開調(diào)查，一旦發(fā)現(xiàn)問題就會問詢上市公司董秘，這樣以來可能對市場的影響會更大，所以企業(yè)還是應(yīng)該提前做好這方面的準備工作?！?/p>

　　尤其對于中小企業(yè)來說，隨著ESG報告正式發(fā)布時間的臨近，企業(yè)將面臨報告籌備時間縮短，報告籌備期與年報籌備期重疊，信息披露要求提高等最具挑戰(zhàn)性的影響。

責任編輯：張國帥