千億資金瘋搶科創板基金業界提示勿高估投資收益

　　本報記者 龐華瑋 廣州報道

　　導讀

　　當大量資金蜂擁而至時，有業內人士指出，投資科創板基金存在風險，投資者不宜對收益抱太高期望。

　　科創板基金熱度爆表。

　　繼上周五首只科創板基金——易方達科技創新基金發售之后，4月29日，市場迎來了6只科創板基金的集體發售。當日傍晚，有科創板基金代銷渠道的人士向21世紀經濟報道記者表示，當日發行的6只科創板基金都已超募，合計募資規模超過900億。如果加上易方達科技創新基金，首批7只科創板基金募資規模已超1000億。

　　首批7只科創板基金的末日比例配售已成定局，除工銀瑞信科技創新3年封閉運作混合基金之外，其余6只基金的配售比都低于10%。

　　不過，當大量資金蜂擁而至時，有業內人士指出，投資科創板基金存在風險，投資者不宜對收益抱太高期望。

　　空前火爆

　　21世紀經濟報道記者了解到，截至29日下午5點，當日認購的6只科創基金中，華夏科技創新基金募集規模約245億，富國科技創新基金和匯添富科技創新基金各約200億，南方科技創新基金約110億，嘉實科技創新基金約100億。即便是工銀瑞信科技創新3年封閉運作混合基金也賣出45億左右。至此，6只科創板基金合計認購規模將超過900億元。

　　若將4月26日發售的首只科創主題基金——易方達科技創新基金的募集規模100多億納入計算，7只科創板基金的募資規模已達1000億。

　　投資者空前的認購熱情下，7只科創板基金末日比例配售已成定局。

　　21世紀經濟報道記者從易方達基金獲悉，易方達科技創新已啟動按比例配售，配售比為9.75%。而4月29日發售的華夏、富國、匯添富、南方、嘉實、工銀瑞信6只科創板基金的配售比分別為：4.08%、5%、5%、9.09%、9.75%、22.22%。而此前創下基金史上最低配售比的為2019年3月21日陳光明旗下的睿遠成長價值混合型基金，約7%。

　　當日，一位基金公司人士對記者表示，科創板基金在完成募資之后，會盡快成立。但由于要經過審計等流程，至少也要三四天時間，所以，僅在4月26日募集結束的首只科創板基金易方達科技創新基金有望在五一節前成立。

　　值得注意的是，目前還有70多只科創板基金進入證監會申報受理名單中。

　　一位基金經理表示，“今天科創板基金大賣，場外資金很追捧，相信接下來的獲批的科創板基金發行還是會很火。”

　　“從銷售情況來看，科創板基金投資熱情比較高，有兩方面原因，首先今年以來權益市場的表現比較突出，投資者情緒正在修復；其次，科創板紅利也應該覆蓋到普通投資者，這也是為什么在相關文件中明確了公募基金可投資科創板。” 4月29日，好買基金研究中心研究員雷昕表示。

　　瘋搶背后的風險

　　投資者為何如此追捧科創板基金？主要原因是市場預期其收益率比較高。

　　有投資人認為，科創板基金的初始收益率可能會比較高。從過往的經驗來看：2006年中小板落地，90日平均漲幅是73.27%；2010年創業板落地，90日平均漲幅達到了83.51%。許多投資人相信，科創板開板前期能上的必是好企業，而且各方制約下估值也會在合理區間，而越早成立的科創板基金越可能享受政策紅利。

　　不過，科創板基金的收益是否真能如預期那樣高？

　　4月29日，一位參與科創板基金工作的基金經理向記者表示，科創板基金收益來自于打新和投資股票。“以10億的規模體量來看，打新收益頂多一個多點。在股票投資上，不能期望科創板基金剛出來就有很高的收益，因為目前市場對科創板的熱情太高，階段情緒過度，基金投資時就會稍微謹慎一些。”

　　工銀瑞信科技創新3年封閉混合擬任基金經理張繼圣則指出：“關于控制投資風險方面，首先，我們不會只投資于科創板，凡是合同約定范圍內的科技創新主題均可以作為投資標的，進而分散組合風險；其次，以長期眼光來看待這些公司，降低短期投資風險，逐步審視，漸進式建倉。”

　　而當資金對科創板基金熱情高漲之時，警示科創板基金風險的聲音也不斷出現。

　　“科創板基金熱賣，但由于科創板股票供求矛盾，開板一兩年內估值可能偏高，公募想取得好的收益率得靠‘炒’ 的水平。同時由于規模原因，這些基金網下打新的收益被規模攤薄后作用也相對有限，所以投資這批比例配售的科創板基金，也許不如挑選被證明了長跑能力的老產品。” 29日，力鼎資本CEO高鳳勇表示。

　　作為科創板基金銷售的第三方好買基金，其研究中心研究員雷昕表示：“科創板的投資價值在于代表中國未來轉型升級新興方向的優質‘硬科技’股，但對應的風險也來自于‘新’，新的定價體系、新的交易制度、新的監管尺度，這一方面考驗著基金管理人的價值發現能力，另一方面也需要基金持有人對可能發生的波動有一定心理預期。”

　　格上財富專戶資管部張婷則表示：“作為新生事物，科創板風險比A股上市企業相比要高，而且企業盈利約束有所放松，目前科創板仍未有企業上市，基金成立之后也有一段時間的建倉期，在可選標的較少的情況下，開始建倉可能會債券占比較大，因此，建議投資者小比例參與，不宜高倉位。對于科創板基金的收益，投資者不宜抱太高的期望。”

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍也建議，投資者要理性對待科創板基金，高收益預期不一定能實現，因為科創板基金是通過二級市場買股，股價可能被熱炒，不一定能在好價格買入。此外，科創板公司未來不一定成功，存在個股風險，因此科創板基金也有投資風險。

責任編輯：常福強