記者 屈紅燕 

　　本周藍(lán)籌股迅猛上漲，格力電器曾收出兩個(gè)漲停板，貴州茅臺(tái)曾摸高至951.9元，但藍(lán)籌股的集體上漲也引發(fā)資金落袋為安操作，三大指數(shù)本周均震蕩走低。滬指失守3200點(diǎn)，周線收陰，這也是滬指自2440點(diǎn)上漲以來(lái)收出的第2根周陰線；深證成指本周也收陰，結(jié)束了自1月4日以來(lái)周線13連陽(yáng)走勢(shì)。

　　分析人士認(rèn)為，本周滬指和深證成指的周線均收出陰線，行情正在從“春季躁動(dòng)”轉(zhuǎn)向下一階段，市場(chǎng)則從估值邏輯向業(yè)績(jī)邏輯轉(zhuǎn)換，下一步將進(jìn)入基本面接力階段，4月或成為關(guān)鍵期。

　　截至周五收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收于3188.63點(diǎn)，一周下跌57.94點(diǎn)，周跌幅1.78%，這是滬指自2440點(diǎn)以來(lái)收出的第2根周陰線；深證成指報(bào)收于10132.34點(diǎn)，一周下跌283.46點(diǎn)，周跌幅2.72%，此前曾走出了13連陽(yáng)的酣暢走勢(shì)。

　　盡管藍(lán)籌股本周后半周有獲利回吐現(xiàn)象，但其一周表現(xiàn)總體仍然比較強(qiáng)勁。消費(fèi)板塊龍頭股領(lǐng)漲，貴州茅臺(tái)一周上漲5.66%，格力電器一周上漲15.55%；能源板塊漲幅領(lǐng)先，國(guó)投電力一周上漲4.41%，國(guó)電電力一周上漲2.52%，桂東電力一周上漲7.3%；汽車(chē)板塊也漲幅居前，長(zhǎng)城汽車(chē)一周上漲4.1%，福耀玻璃一周上漲4.9%。題材股則大面積退潮，工業(yè)大麻、透明工廠、獨(dú)角獸概念、大飛機(jī)概念等板塊跌幅居前。

　　部分市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)行情正在從情緒推動(dòng)的估值修復(fù)階段向基本面接力階段發(fā)展，歷史上A股有“春季躁動(dòng)，四月決斷”現(xiàn)象，這是由于年初流動(dòng)性比較充裕，做多情緒濃厚，容易產(chǎn)生“春季躁動(dòng)”行情，但到了4月份之后，市場(chǎng)就會(huì)變得比較謹(jǐn)慎，只有基本面向好趨勢(shì)明朗，才能產(chǎn)生更大的行情。

　　中金公司策略分析師團(tuán)隊(duì)表示，A股和海外中資股的上漲均主要依賴(lài)估值拉動(dòng)，滬深300指數(shù)年初至今33%的漲幅中，有32%來(lái)自估值貢獻(xiàn)，盈利貢獻(xiàn)僅為1%。A股及海外中資股的估值均已經(jīng)修復(fù)至接近歷史均值或略低于歷史均值水平，修復(fù)程度已經(jīng)較為顯著。

　　上市公司盈利恢復(fù)是未來(lái)走勢(shì)的關(guān)鍵。海通證券分析師表示，1月4日上證指數(shù)從2440點(diǎn)以來(lái)的上漲屬于政策紅利促發(fā)搶跑，目前基本面5個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)中有3個(gè)企穩(wěn)（社融、基建、PMI），市場(chǎng)搶跑成功。但牛市進(jìn)入第二階段需要確認(rèn)基本面見(jiàn)底，即還需要等待另外兩個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)——企業(yè)利潤(rùn)和工業(yè)增加值累計(jì)同比等指標(biāo)見(jiàn)底。

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