監(jiān)管層頻吹暖風(fēng) 萬億險(xiǎn)資A股掃貨開始了？

　　■本報(bào)記者 胡金華 上海報(bào)道

　　2018年對(duì)于保險(xiǎn)資金而言，無疑是一個(gè)難熬的年份，在資本市場(chǎng)萎靡以及政策限制的情況下，整體保險(xiǎn)資金在權(quán)益投資上打了一場(chǎng)有史以來未見的“敗仗”。而在2019年初，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)于險(xiǎn)資在A股投資政策暖風(fēng)頻吹，使得在春節(jié)后首個(gè)交易周A股三大指數(shù)連續(xù)大漲，險(xiǎn)資攜帶萬億可用資金入場(chǎng)的跡象非常明顯。

　　“各大保險(xiǎn)資管巨頭在歲末年初就已經(jīng)制定了2019年的股市投資策略了，在股票型資金配置比例以及直投方面都有詳細(xì)的計(jì)劃。應(yīng)該說經(jīng)歷去年一整年大盤低位盤橫之后，現(xiàn)在很多行業(yè)板塊的投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)，加之監(jiān)管層在年前以及年后頻頻發(fā)聲鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金入市。今年資管公司會(huì)非常忙碌?！?月13日，上海一家大型保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人林斌（化名）對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　同日，本報(bào)記者也從保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)多處采訪獲悉，在春節(jié)后的交易日內(nèi)，險(xiǎn)資至少動(dòng)用了數(shù)十億元加倉A股相關(guān)板塊，尤其以中國(guó)平安旗下平安人壽舉牌華夏幸福（600340）在2月11日正式落定為標(biāo)志，意味著險(xiǎn)資2019在A股的掃貨正式開場(chǎng)。

　　國(guó)壽虧損VS平安加倉

　　敗了2018，要從2019年補(bǔ)回來。

　　“2018年險(xiǎn)資的投資業(yè)績(jī)會(huì)比較難看，可能也是歷年來險(xiǎn)資最差的投資收益，這從中國(guó)人壽和新三板掛牌的永誠財(cái)險(xiǎn)不久前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告就已經(jīng)看出來。2017年保險(xiǎn)資金整體投資收益尚能接近6%，去年險(xiǎn)資總投資收益率能達(dá)到5%就是不錯(cuò)了。而大多數(shù)公司可能面臨著權(quán)益投資大幅虧損的窘境?！?月14日，國(guó)泰君安證券一位行業(yè)分析師表示。

　　值得關(guān)注的是，在1月29日，滬港兩地上市保險(xiǎn)股發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)稱，其預(yù)計(jì)2018年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)，相比2017年減少約161.26億元到人民幣225.77億元，同比減少約50%到70%。而扣非歸母凈利潤(rùn)則同比減少161.95億元至226.73億元。

　　對(duì)于這份業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，中國(guó)人壽在公告中表示，主要是受權(quán)益市場(chǎng)整體震蕩下行影響，公司公開市場(chǎng)權(quán)益類投資收益同比大幅減少。

　　事實(shí)上，這份業(yè)績(jī)報(bào)告在中國(guó)人壽上市后歷年年報(bào)中都沒有出現(xiàn)過的情況。而且在2018年第四季度，中國(guó)人壽的權(quán)益投資虧損創(chuàng)下歷史記錄?！度A夏時(shí)報(bào)》記者查閱其三季報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)人壽表示受資本市場(chǎng)持續(xù)下滑的影響，去年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣198.69億元，同比下降 25.9%。而到了去年末，中國(guó)人壽則稱2018全年凈利潤(rùn)將會(huì)下降50%-70%。

　　上市公司業(yè)績(jī)尚且如此，非上市公司也同樣好不到哪里。2月13日，新三板掛牌企業(yè)——永誠保險(xiǎn)（834223.OC）發(fā)布的最新公告顯示，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)該公司2018年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為-2億元~-3億元，成為五年以來該公司虧損最為嚴(yán)重的一年。

　　永誠保險(xiǎn)解釋業(yè)績(jī)虧損原因時(shí)稱， 2018年度在保費(fèi)收入下降的同時(shí)，自然災(zāi)害導(dǎo)致賠款支出大幅度增加，受投資環(huán)境影響，2018年度投資收益較低，多重因素導(dǎo)致本期經(jīng)營(yíng)虧損。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，永誠保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)投資收益5850.38萬元，較上年同期就已經(jīng)減少35.43%。

　　一面是險(xiǎn)資2018年權(quán)益投資大面積潰敗成定局，另一面則是險(xiǎn)資已經(jīng)開始攜帶巨量“彈藥”加倉A股。

　　本報(bào)記者獲悉，就在2月11日，平安人壽與平安資管、華夏控股、王文學(xué)簽訂協(xié)議，約定將轉(zhuǎn)讓股份過戶至平安人壽指定的股票賬戶。交易后，平安人壽方將合計(jì)持有25.25%華夏幸福股份，坐穩(wěn)第二大股東席位。平安資管將斥資42.03億元受讓華夏控股持有華夏幸福5.69%股權(quán)，在半年前平安資管已經(jīng)大手筆投資137億元攬下19.7%華夏幸福股份，成為第二大股東。交易完成后，華夏控股仍為華夏幸福控股股東，合計(jì)持股比例為36.29%；平安人壽位居其后，合計(jì)持股比例為25.25%。

　　關(guān)于平安人壽舉牌華夏幸福的目的，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是為響應(yīng)險(xiǎn)資入市號(hào)召。

　　華創(chuàng)證券在研報(bào)中分析稱，華夏控股預(yù)計(jì)將在未來1年內(nèi)向華夏控股設(shè)立的SPV轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司1%的股份，除此之外沒有其他增減持計(jì)劃。此外，平安首次入股業(yè)績(jī)承諾與公司股權(quán)激勵(lì)一致，即未來三年業(yè)績(jī)分別不低于114.2億元、144.9億元和180.0億元，3年復(fù)合增長(zhǎng)率為27%，顯示公司對(duì)于未來發(fā)展的強(qiáng)烈信心。

　　險(xiǎn)資入場(chǎng)已經(jīng)開始

　　毫無疑問，保險(xiǎn)資金2019年在A股“狩獵”已經(jīng)開始。

　　本報(bào)記者了解到，對(duì)于耗巨資入主華夏幸福，中國(guó)平安此前就在相關(guān)公告中提到，此舉一方面是“因中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)于近日表示鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司使用長(zhǎng)久期賬戶資金，增持上市公司股票和債券，以更好地發(fā)揮保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)投資者作用，維護(hù)上市公司和資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展”，且平安資管持續(xù)看好華夏幸福未來的經(jīng)營(yíng)發(fā)展；另一方面則是為進(jìn)一步增強(qiáng)雙方在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的潛在合作，完善公司治理水平，為華夏幸福主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金支持，持續(xù)提升華夏幸福競(jìng)爭(zhēng)能力與盈利水平。

　　今年1月28日，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布文件，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企接受采訪時(shí)表示，為更好發(fā)揮保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)投資者作用，維護(hù)上市公司和資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司入市。主要包含使用長(zhǎng)久期賬戶資金，增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券；加大專項(xiàng)產(chǎn)品落地力度；支持開展價(jià)值、長(zhǎng)期投資；依法加快備案、核準(zhǔn)工作；適當(dāng)拓寬專項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍，允許通過券商資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃，化解股票質(zhì)押流行性風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得關(guān)注的是，從去年第四季度開始，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司已經(jīng)積極開展專項(xiàng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，紓困民企取得積極成效。本報(bào)記者于2月14日獲得的權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至目前已有多家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司完成專項(xiàng)產(chǎn)品的設(shè)立前登記，目標(biāo)規(guī)模合計(jì)超過1100億元。其中，5單專項(xiàng)產(chǎn)品已經(jīng)落地，完成投資約22億元。

　　與此同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月末保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為16.4萬億元，較2018年初增長(zhǎng)9.97%。其中，銀行存款2.44萬億元，占比為14.85%；債券5.64萬億元，占比34.36%；股票和證券投資基金1.92萬億元，占比11.71%；其他投資6.41萬億元，占比39.08%。

　　本報(bào)記者根據(jù)2014年原中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》中了解到，彼時(shí)保監(jiān)會(huì)規(guī)定權(quán)益類投資賬面余額占保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的比例不高于30%。而目前保險(xiǎn)資金在權(quán)益類投資的總比例只有10%多一點(diǎn)，這意味著在2019年險(xiǎn)資將權(quán)益投資比例提升至15%，則有近萬億險(xiǎn)資可以進(jìn)入A股。

責(zé)任編輯：張國(guó)帥