中國證券報·中證網 [公司]崔小粟

　　本報實習記者 傅蘇穎

　　根據滬深交易所公布的上市公司2018年報預約披露情況，首份年報本周將面世，“年報季”由此拉開序幕。Wind數據顯示，截至1月20日，共有1436家A股上市公司披露2018年業績預告。其中，333家預增，占比23.19%。從行業分布來看，這333家公司主要分布在化工、電子、機械設備、醫藥生物、電氣設備等領域。業內人士表示，從業績預告看，2018年上市公司業績出現較大分化。在整體經濟增速放緩的情況下，化工、電子等行業的上市公司預增，盈利增長較好，這與行業景氣度有關，也與2017年基數較低有關。展望2019年，雖然全球經濟預期不佳，但我國有望繼續推出經濟振興措施，相關受益行業將有所表現。

　　8家公司凈利增幅超1000%

　　在333家業績預增公司中，有8家公司2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤最大變動幅度超過1000%，13家超過500%，13家超過300%，118家超過100%，167家超過50%。

　　具體來看，上述8家凈利超1000%的上市公司包括中科新材、三特索道、天潤數娛、冀東水泥、川潤股份、蘭州民百、濮耐股份、雅戈爾。它們預計報告期內凈利潤同比增長上限分別為3750%、2626.58%、1433.35%、1286.08%、1142.27%、1031.75%、1000%和1000%。

　　中國證券報記者梳理發現，上述8家上市公司業績大幅增長的原因主要包括2017年凈利潤基數較低、營業收入增幅較大、公司涉及重大資產重組以及新產品、新行業取得重大突破等。

　　例如，業績增幅最大的中科新材表示，2017年度可供出售金融資產大額計提減值導致2017年度凈利潤基數較低；2018年度家電外觀復合材料業務及商業保理業務均略有增長。雅戈爾表示，公司在2017年度計提中信股份資產減值損失高達33億元。

　　在營收增長和資產重組貢獻業績方面，冀東水泥具代表性。公司近日表示，金隅冀東戰略重組效應持續顯現，核心區域水泥市場秩序持續改善，公司水泥和熟料綜合銷量同比增加，綜合售價同比漲幅較大；2018年公司間接控股股東金隅集團與公司出資組建合資公司重大資產重組實施完成，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加。

　　中小創占預增公司逾七成

　　從板塊來看，2018年業績預增的上市公司中，以中小創為主，占比達77.18%。具體而言，333家預增公司中，中小板公司199家，創業板公司58家，深市主板公司24家，滬市主板公司52家。厚生智庫研究員趙亞赟認為，以中小創代表的中小企業去年一度整體陷入困境，但經過大規模減稅和紓困措施，這些企業熬過了寒冬，盈利狀況開始恢復。

　　2018年10月以來，以紓困上市民企為主的相關政策措施密集出臺，各路資金馳援，首批紓困專項債在交易所發行，滬深交易所相繼推出信用保護工具業務試點，保險專項紓困產品推出。

　　業內人士認為，2019年經濟料繼續承壓，全部A股公司的盈利可能延續趨勢性回落，但受益于股權質押風險緩釋、商譽減值風險出清以及并購重組政策的邊際放松，創業板公司業績有望迎來加速趕底期，整體或優于主板公司。此外，2019年無風險利率仍存在進一步下行空間，疊加政策主導下市場風險偏好的提升，成長風格總體占優，中小創公司的行情走勢料強于主板。

　　五行業成預增“大戶”

　　分行業來看，333家預增公司主要分布在化工、電子、機械設備、醫藥生物、電氣設備等五個領域，涉及的公司分別為53家、34家、28家、26家以及20家。

　　趙亞赟認為，一方面，上述領域技術含量較高，在產業政策大力扶持下，不少公司前幾年技術升級完成得較好，所以利潤增加；另一方面，業績增長搶眼也與原材料價格下跌有一定關系。

　　前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍表示，在整體經濟增速放緩的情況下，化工、電子等行業的上市公司業績預增，盈利增長較好，這與行業的景氣度有關，也與2017年基數較低有關。

　　東北證券研究總監付立春認為，化工屬于傳統行業，行業內優質上市公司2018年受益于去庫存、上游集中度上升以及產品價格上漲等因素，實現業績增長。此外，電子、機械設備、醫藥生物、電氣設備四大行業屬于制造業，大部分屬于帶有技術含量的先進制造業，因此，相關公司成長性較好，其增長也符合行業發展方向。

　　展望2019年，趙亞赟表示，雖然全球經濟預期不佳，但我國有望繼續推出經濟振興措施。

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責任編輯：陳悠然 SF104