困境難解 廣發銀行七年上市夢待續

　　來源：北京商報

　　剛剛經歷換帥的廣發銀行又迎來增資擴股。耗時兩年，廣發銀行近300億元定增落定。在分析人士看來，此次增資有助于廣發銀行補足資本，進一步滿足監管資本充足率要求，且有可能進一步推動上市。不過，也有分析人士指出，廣發銀行近年來高管變動頻繁、監管罰單不斷，都成為阻礙其上市的因素。

　　“補血”迫切   近300億增資耗時兩年落定

　　1月4日，中國人壽發布公告稱，截至2018年12月14日，該公司已完成與廣發銀行股份認購協議的簽署和認購款項支付工作。廣發銀行稱，已嚴格按照法律法規完成本次股份增發，定向發行42.85億股新股，總股本增至196.87億股，增資擴股總額達297.84億元。

　　對于此次增資舉措，廣發銀行對北京商報記者表示，增資擴股總額達297.84億元的資金已經全部到賬。本次股份增發完成后，將進一步增強廣發銀行資本實力，為業務拓展和戰略實施提供堅實支撐。

　　值得關注的是，廣發銀行此次增資歷時近兩年。2017年4月，廣發銀行召開2017年第一次臨時股東大會，審議通過了進行總額不超過300億元的股份增發方案。

　　本次增資擴股是廣發銀行在大股東易主后的首次增資擴股。根據彼時公告，考慮到國有資產評估結果備案價格等因素，發行價格初步定為7.01元/股。不過，根據中航投資母公司中航資本在2018年7月的公告，廣發銀行增資擴股的每股增發價與之前相比有所下調，從每股7.01元降至6.9511元。

　　近年來，銀行使用優先股、定向增資等工具為自己“補血”的現象已非常普遍。遲遲未登陸資本市場的廣發銀行更是在近年來出現資本充足率明顯下滑的現象，“補血”需求迫切。數據顯示，2015年末，廣發銀行資本充足率為11.43%，而2016年末該指標下滑為10.54%。2017年末，廣發銀行資本充足率有所回升，為10.71%，不過，面對新的監管要求，廣發銀行仍需“補血”。根據要求，系統重要性銀行于2018年底核心一級資本充足率不得低于8.5%，一級資本充足率不得低于9.5%，資本充足率不得低于11.5%；非系統重要性銀行2018年底的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率最低要求分別為7.5%、8.5%和10.5%。

　　北京大學經濟學院金融系教授呂隨啟表示，增資擴股可以補充準備金，緩解流動性不足的壓力，圈占更多金融資源，擴大市場份額和影響力，有利于廣發銀行進一步升級，實現超常規擴張。

　　三年兩次換帥  罰單不斷顯內控隱憂

　　事實上，在宣布定增消息前，廣發銀行剛剛宣布換帥。2018年12月26日，廣發銀行公告稱，由王濱接任楊明生擔任廣發銀行董事長。廣發銀行方面稱，楊明生因年齡原因，已于2018年12月25日提出辭任董事長及董事職務。

　　廣發銀行新任董事長王濱僅比楊明生小三歲，也是“國壽人”。1958年11月生，王濱先后在政府、金融機構任職，有近30年的金融管理經驗?，F任中國人壽保險（集團）公司董事長、黨委書記，中國人壽保險股份有限公司董事長，中國人壽資產管理有限公司董事長，中國人壽保險（海外）股份有限公司董事長。

　　此次也是廣發銀行三年間第二次換帥。2016年9月，中國人壽入主廣發銀行，公司高管全部更換為國壽人馬。彼時，楊明生就任廣發銀行董事長。

　　對于頻繁的人事變動，著名經濟學家宋清輝表示，廣發銀行頻繁更換管理層可能會在管理思路以及銀行隊伍建設上出現一段混亂情況，為未來發展埋下隱患。管理層的頻繁變動也會讓廣發銀行品牌管理變得迷惘，無助于其品牌形象打造。

　　呂隨啟認為，頻繁更換管理層，從不好的一面來說，對于管理思路和銀行隊伍建設應該會有一定負面影響。從好的一面來說，如果這種更換與市場形勢的快速變化相適應，也許就可以稱為必要的調整。人員的更換如果是在結構上的優化，則能夠有利于銀行效率的提高，也有可能是件好事。

　　對于中國人壽入主的影響，廣發銀行方面表示，依托大股東背景，廣發銀行得以共享國家最大商業保險集團資源和中國人壽的“金字招牌”。從量上看，協同業務規?？焖僭鲩L。雙方落地的投融資項目已達數十個，金額超千億元。從質上看，協同模式不斷升級，金融供給質量從“大賣場式的相互代銷”向“以客戶為中心的一攬子解決方案”升級。

　　除了人事變動，廣發銀行近年來罰單不斷，也引起市場關注。中國人壽入主不久后，廣發銀行就遭遇“僑興債”風波。2017年，廣發銀行因為“僑興債”遭受7億元天價罰單。此后，廣發銀行接連遭到處罰。據不完全統計，廣發銀行2018年所收罰單涉及金額就超過千萬元。

　　對此，宋清輝表示，2017年以來，廣發銀行頻頻被罰，一定程度上也暴露出廣發銀行在經營管理方面存在的漏洞。呂隨啟表示，頻收罰單說明銀行業務仍然存在許多不規范的范疇，有可能因此放大風險。希望廣發銀行能夠立足長遠，以此為契機，規范內部管理，滿足監管要求，把壞事變成好事。

　　一波三折  七年上市計劃仍擱淺

　　除了罰單問題，廣發銀行上市進程也是市場關注的焦點。在去年，廣發銀行迎來30歲生日，不過，在三十而立之際，廣發銀行仍未在上市戰略上實現突破，也因此位列僅有的3家未上市全國性股份制銀行之一。

　　2011年5月，廣發銀行就已向證監局備案，正式啟動IPO，方案是“A+H”同步上市。為了推進IPO相關工作，廣發銀行在2012年進行股權規范與股東確權，基本完成不合規股東的清理工作。 2013年4月，廣發銀行股東大會正式授權董事會及高管層啟動上市計劃；2013年12月初，廣發銀行決定暫擱A股上市計劃，全力挺進H股，爭取2014年6-8月完成IPO上市。在2015年年報中，廣發銀行表達了IPO的愿望。

　　在2016年，廣發銀行步入“國壽時代”。彼時，有市場人士認為，中國人壽入主會給廣發銀行IPO帶來轉機。不過，在2017年7月13日晚間，廣發銀行的IPO狀態已悄然改成了“暫時中止”。

　　一位廣發銀行內部人士指出，廣發銀行內部上市動力不足，上市之后，各類經營指標信披嚴格，管理層并不太希望如此。

　　對于廣發銀行遲遲未能上市，宋清輝表示，增資擴股對于一家銀行的意義是不言而喻的。廣發銀行遲遲不能上市的原因主要是股權結構不穩定、高管變動頻繁、銀行聲譽受損嚴重等，這些都會影響廣發銀行持續穩健經營的能力，監管機構通常也會考慮暫停審核。未來，廣發銀行應及時補上相關的漏洞，等待時機再申請上市。

　　呂隨啟表示，上市推遲的原因也許不是單方面的，比如宏觀經濟下滑、外部環境趨緊、IPO速度整體放慢，又比如銀行盈利能力下降，一些指標可能難以滿足監管要求，而且在市場流動性緊張的前提下，受融資約束的限制，銀行也有可能主動推遲上市步伐。

　　事實上，廣發銀行并未放棄上市計劃。廣發銀行方面表示，實現公開上市是廣發銀行進一步完善公司治理機制、建立長效資本補充機制、夯實持續發展基礎的必由之路。廣發銀行一直高度重視和積極推進各項準備工作。后續廣發銀行將在前期各項工作的基礎上，綜合考慮內外部環境與形勢變化，繼續推進上市進程，建立資本補充長效機制。北京商報記者 劉雙霞

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