消費金融ABS去年“奔跑中變陣”：阿里系獨占大半江山 小貸類規模降超1/3

　　■本報記者 李 冰

　　對于消費金融公司而言，除了消費場景的擴展，融資渠道的成熟也至關重要。

　　據零壹財經統計，截至2018年12月底，消費金融領域ABS發行產品總量為115支，合計金額3039.68億元；而2017年消費金融領域ABS發行產品總量為154支，合計金額為4396.11億元。與2017年相比，2018年發行的消費金融ABS類產品數量及金額都有較為明顯的下降。

　　但從2018年的各月數據來看，消費金融ABS的發行正現回暖之勢，而持牌系消費金融公司在2019年或將大有作為。

　　阿里系發行數量及金額

　　占據大半江山

　　2017年11月下旬至12月初，現金貸監管文件陸續下發，監管趨嚴，以小額貸款（下文簡稱“小貸”）為基礎資產的消費金融ABS產品發行迎來拐點。

　　據零壹財經提供的數據顯示，從年度數據來看，2017年共發行小貸ABS產品112支，發行金額共計2695.16億元，而2018年發行的小貸產品僅79支，發行金額共計1694億元，兩者降幅分別為29.46%和37.15%。且以2017年和2018年的數據來看，小貸ABS無論是在發行數量還是發行金額方面，在所發行的各類消費金融ABS產品中均占有較高的比例。

　　零壹財經分析師丁丹認為，“小貸ABS產品發行的驟降，對2018年消費金融ABS的發行體量影響重大。”

　　同時，《證券日報》記者注意到，根據不同的發行主體，消費金融ABS各類產品大致可分為以下幾類：阿里系ABS、京東ABS、銀行ABS、消費金融公司ABS及其他公司發行的ABS產品等。

　　從發行主體而言，阿里系企業ABS發行數量和發行金額方面均占據了大半壁江山。

　　《證券日報》記者看到，其中重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司（花唄）發行產品51支，發行金額1169億元；重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司（借唄）發行產品27支，發行金額555億元；北京京東世紀貿易有限公司發行產品8支，發行金額135億元；北京京東金融科技控股有限公司發行產品3支，發行金額22億元；重慶市小米小額貸款有限公司發行產品3支，發行金額30億元；重慶百度小額貸款有限公司發行產品1支，發行金額18.29億元。

　　丁丹表示，阿里系2018年共發行ABS產品78支，占各類消費金融ABS產品發行數量的65%；發行金額為1724億元，占各類消費金融ABS產品發行總金額的57%，這一態勢與2017年基本相同。

　　而在消費金融公司層面，捷信消費金融公司無論是在發行數量和發行金額方面均領先。

　　某持牌系消費金融公司相關負責人對《證券日報》記者表示，從持牌消費金融公司來看，目前ABS發行在有序正常進行；剎車的ABS主要指非持牌的機構，比如小貸公司等，他們在交易所發行（因為不是金融機構所以不能在銀行間市場發行CLO）所以受到一些發行限制?！?/p>

　　消費金融ABS

　　呈復蘇轉暖之勢

　　根據零壹財經的統計，截至2018年12月底，消費金融領域共發行ABS類產品115支，合計金額3039.68億元。與2017年相比，2018年發行的ABS類產品無論是在發行數量上還是在發行金額上都有較為明顯的下降。

　　但從2018年的各月數據來看，消費金融ABS的發行正現回暖之勢。

　　《證券日報》記者注意到，2018年2月份消費金融ABS產品僅發行1支，而3月份消費金融ABS產品發行數量就已達到8支，進入9月份，回暖跡象更為明顯，消費金融ABS產品共發行11支；11月份則達到高峰，消費金融ABS產品共發行38支。

　　丁丹表示，“在經歷了2018年年初的發行低谷之后，后續各類產品無論是在發行數量還是在發行金額方面均呈復蘇轉暖之勢?！?/p>

　　目前，資產證券化的外部政策環境在不斷完善。2018年8月份，銀保監會發布《關于進一步做好信貸工作提升服務實體經濟質效的通知》，提出積極運用資產證券化等方式盤活存量資產，提高資金配置和使用效率。9月份，銀保監會發布《商業銀行理財業務監督管理辦法》（即“理財新規”），明確在銀行間市場和證券交易所市場發行的資產支持證券屬于理財產品的投資范圍，允許銀行使用理財資金購買ABS。

　　“政策的利好也為消費金融ABS各類產品的發行提供了較好的外部環境?！倍〉娬{稱。

　　上述持牌系消費金融公司相關負責人表示，“隨著消費金融行業逐漸規范化，消費金融公司發展的不斷成熟，國內消費金融ABS的發展前景可期?！彼麖娬{稱，大部分持牌的消費金融在2015年左右成立，成立年限無法滿足銀行間發行CLO的資格（最少要成立滿3年），但進入2019年，大多持牌系消費金融公司滿3年條件將達成，所以持牌系消費金融公司在消費金融ABS領域也將大有作為?！?/p>

責任編輯：李鋒