在房住不炒的框架下理解穩房價

　　來源：北京商報

　　韓哲

　　12月24日，住建部表示，2019年將以穩地價、穩房價、穩預期為目標，促進房地產市場平穩健康發展。

　　這個“穩”字很妙，無論哪個利益攸關方，都能看到自己想要的東西。此前，部分城市的調控出現微調，并在輿論圍觀的壓力測試下過關，引發了市場對于調控“放松”的猜測。特別是穩增長承壓，房地產市場處于下行通道，讓救市之說頗有市場。

　　但稍早前的中央經濟工作會議早已明確指出，“要構建房地產市場健康發展長效機制，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策、分類指導，夯實城市政府主體責任，完善住房市場體系和住房保障體系”。

　　房住不炒，是長期政策基調。國家不會希望房價暴漲重來，對于居民杠桿和企業債務已經很高的中國經濟而言，弊遠遠大于利。不到萬不得已，樓市調控不會折返跑。另一方面，房住不炒并不意味著房價跌跌不休，購房者畢竟不是少數。

　　因此，在樓市橫盤大局已定的情況下，穩就是最好的選擇。2019年，調控不會退出，但要像過去一年全國各地累計400多次的調控力度，將是小概率事件。調控風暴不是常態，樓市預期已經發生20年未有之變化，這為供給側改革打開了時間窗口。

　　樓市的問題，解決方法不在樓市。我們只有解決了“不靠樓市靠什么”的問題，中國經濟才能擺脫樓市松緊之間的糾結。這一輪樓市調控體現出前所未有的堅決和嚴厲，就在于中國經濟的舊增長模式已難以為繼，否則只能是飲鴆止渴。

　　舊增長之所以難以為繼，是因為繼續加杠桿的空間雖然還有，但很有限。現在，中國經濟面臨很大的債務壓力，債務與GDP的比值達到250%。企業債務和居民債務高高在上，如果政府債務再攀高，債務風險就可能演變成債務危機。2017年以來的金融去杠桿和樓市去泡沫，就是基于此的對癥下藥。

　　貨幣政策一直在收，貨幣不再超發，影子銀行入籠，這是在對的時間做對的事情。但光有貨幣政策還不夠，財政政策必須能夠與前者形成配合和長短打，才能“共克時艱”。財政政策里，大基建是我們擅長的，但效果遞減無疑。大減稅是我們正在做的，也是市場強烈呼吁的。

　　更大規模減稅降費，更大力度降低市場交易的制度性成本，讓企業有動力創新，并能夠從創新中受益，從而推動要素投資的時代躍至創新消費的時代。唯有如此，我們才能降低對房地產的依賴，才不用在樓市調控上耗費太多的行政資源和公共資源。

　　上世紀八九十年代的“價格闖關”，在擴大開放、制度創新和供給增加的不知不覺中，迎刃而解。當年不可謂不難，如今回首，輕舟已過萬重山。樓市調控亦是如此，現在不可謂不難。未來也只有在進一步擴大開放、制度創新和減稅降費中，在更高的發展質量維度上，消弭讓我們動輒得咎的樓市調控難題。

責任編輯：李鋒