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反向兼并借殼上市
反向兼并借殼上市就是一個私營公司通過與一個上市的殼公司合并，從而達到自己擁有上市權的目的，其殼公司本身并無實際業務。
其操作方式是：收購主體公司與一家上市的殼公司，議定有關反向收購的條件；上市殼公司向收購主體公司的股東定向增發股票；收購主體公司注入上市殼公司而成為其子公司。在這類交易中，上市殼公司所定向增發的股票數量遠大于殼公司原來累計發行的股票數量，這樣名義上是殼公司收購了主體公司，實際是主體公司的股東因獲得上市公司定向增發的控股數量的股票而控制了合并后的上市公司。
但是由于上市后的再融資需要一個過程，所以反向收購適合于那些短期融資需求可以通過上市前的少量私募解決，而上市后半年甚至更長一段時間內并不急于融資的企業。如果企業采用新股上市，其業務暫時難以被公開股票市場投資者看好，而企業并不急于在公開市場上融資，那么選擇借殼上市就更有優勢了。
通常人們認為反向收購可以節省上市的時間，其實并不盡然。2004年4月1日實施的上市規則修訂版中明確指出，若上市公司通過發行大量新股注入資產，導致控制權變更的，會被視為新上市申請；在控制權易手之后的兩年內毓曬啥嗖荒芤螄蟶鮮泄咀⒆識賈鹿局饕蹈謀洹?lt;/p>
實例：國美電器(行情 論壇)上市
2004年7月，國美電器以向香港上市公司中國鵬潤集團注入海洋城公司100%股權(全部資產為所持的國美電器65%的股權)的方式，成功完成了國美電器在香港的上市。為獲得83億港元的收購資金，中國鵬潤集團增發了4410億的新股(價值為2435億港元)，并發行了價值為8.06億港元的可轉債。由于注資超過殼公司凈有形資產值的100%，從表面上看為中國鵬潤收購了國美電器，而實質上是國美電器控制了中國鵬潤。
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