10月11日：上交易日周四（10月10日）：國際黃金/倫敦金如期止跌回升收陽，并收復周三跌幅，且收至中軌線上方，這增強了多頭力量，也暗示近期回調已經結束，后市就算再度回落，也將在30日均線支撐附近再度獲得看漲動力。

　　具體走勢上，金價自亞市開于2607.50美元/盎司，日內整體處于震蕩回升的模式走盤，延續至美盤開盤后，走勢劇烈震蕩，先是迅速墜落刷新亞市早盤低點錄得2604.57美元日低點，后又迅速反彈轉強，并繼續維持震蕩回升走盤，最終至盤尾觸及日內高點2631.16美元，收于2629.76美元，日振幅26.59美元，收漲22.26美元，漲幅0.85%。

　　影響上，美元指數以及美債10年期收益率沖高回落震蕩倒垂偏十字收跌，對其金價產生一定支撐，以及技術支撐買盤需求，而日內維持震蕩回升，同時，美盤時段，雖美國9月未季調CPI年率及美國9月季調后CPI月率高于預期，一度打壓金價墜落觸及日內低點，但由于仍未高過前值，且美國9月未季調CPI年率錄得2.4%，為連續第六個月走低，創2021年2月以來新低，并且，美國至10月5日當周初請失業金人數錄得25.8萬人，高于前值的22.5萬人，為2023年8月5日當周以來新高。則迅速提振金價反彈走強，維持震蕩回升，最終持穩收陽。

　　   展望今日周五（10月11日）：國際黃金開盤延續昨日反彈動力先行表現走強，但日內短線存在一定阻力壓制，同時，美元指數日圖暫未跌至5日均線下方，多頭短期仍占據優勢，將會限制金價多頭，或將令其金價進行區間橫盤整理，但預計周期也將有限，之后將繼續偏漲上行。

　　美元指數的日圖昨日沖高回落倒垂收線，有一定的反彈見頂預期，周圖也未進一步反彈突破中軌線阻力，短期走勢將有遇阻偏弱的行情，并會對金價產生支撐。

　　另外，美債10年期收益率，日圖連續走弱回落倒垂收線，短期也有一定的反彈見頂預期，將會對金價產生支撐，同時上方也面臨200日均線阻力，這也暗示反彈空間有限，雖周圖仍維持偏強信號發展，但暫時未穩健突破回落趨勢壓力和中軌線阻力，將會偏向利好金價，因而，綜合來看，金價要么震蕩走盤，要么反彈走強。

　　日內將重點關注美國9月PPI年率及月率，還有美國10月一年期通脹率預期初值、美國10月密歇根大學消費者信心指數初值等數據，市場預期PPI數據將再度顯示通脹減低，而支撐金價，但消費者信號有所增強，而會打壓金價多頭；

　　同時，還將關注2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比和美聯儲理事鮑曼參加第18屆社區銀行家年度研討會。2026年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根參加一場專家小組討論。除了古爾斯比偏鴿派以外，后續兩者對于降息態度比較保守，故此，日內金價偏向沖高回落收漲，或震蕩收漲，操作還是低多為主。

　　基本面上，本周公布的美國9月未季調CPI年率連續第六個月走低，美國周初請失業金人數為2023年8月5日當周以來新高，減弱了非農數據的利空壓力，也再度增強了降息預期，另外，地緣政治局勢也在不斷對其產生避險需求，使得金價維持高位附近震蕩調整，并仍有看漲的前景。

　　再者，根據張堯浠言論；在過去30年里，黃金市場只有三次實現了30%的年漲幅：第一次是2007年，當時金價上漲了31%；第二次是2010年，當時金價上漲了30%；第三次就是今年。

　　但雖然金價在9月份達到了30%的里程碑，且近幾周金價一直處于低迷狀態，從幅度上，有一定的見頂預期。以及，市場迅速改變了對美聯儲新一輪寬松周期大幅降息的預期。而限制了金價多頭。

　　不過，有越來越多的跡象表明，由于長期看漲支撐的存在，短期的低迷只是調整修正。從持有量和需求來看；

　　商業性交易商和非商業性交易商以及散戶和上市交易型黃金交易基金等投資者（COT + ETF）目前擁有1.08億盎司黃金，低于過去的價格峰值（COVID/2020疫情時期、俄烏沖突、美國銀行業危機和23年12月4日的峰值）；

　　與過去的價格峰值相比，目前的持有量減少了500萬盎司（主要是由于ETF仍然減持，而不是快速資金/COT減持）。年初至今，投資者已經增加了930萬盎司；按年計算（約1120萬盎司），這些流入量與2020年的流入量相當，但遠不及2019年（+ 3800萬盎司）和2009年（+ 3300萬盎司）的巨額年度流入量。更不用說，相對而言，考慮到在一個寬松的周期中體系中仍有大量流動性，對黃金的全面投資非常不足。

　　所以，在這種環境下，張堯浠仍然認為應該繼續逢低買入。這意味著金價遠未見頂。未來一年左右的前景，依然還是偏向看漲上行。

　　技術上：月圖級別，金價9月因美聯儲大幅降息的預期和降息周期的開啟，以及全球地緣政治緊張局勢的避險升級，而強勢收漲，目前雖有回撤走盤，但也相對9月漲幅力度甚小，也僅僅是觸及布林帶上軌線支撐，多頭動力仍占據優勢，另外，下方距離5月均線看漲趨勢支撐，也相距甚遠，所以，鑒于下方空間較大，其任何的利空壓力，都會被消化，而走勢將繼續維持看漲趨勢進行上行發展。因而，本月仍將可繼續依托5月均線支撐進行低多看漲入場，等待再度刷新歷史高點。

　　周線級別：金價目前連續兩周震蕩偏弱調整，雖一度跌至5周均線下方運行，但下方也有10周均線支撐，還有不小空間，且近期5-10周均線支撐都有看漲需求，因而又有所重回5周均線上方，所以，本周尾也有望回調到位，下周將再度開啟反彈攀升行情。那么就算再度回落走低，下方2600美元或2580美元附近也都是入場看漲機會。

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　　日線級別：金價昨日止跌回升走強收陽，重回中軌上方，空頭力量減弱，多頭開始轉強，雖上方還有10日均線阻力，但其根據的ZZ指標已顯示觸底和下方30日均線保持看漲趨勢支撐來看，就算不連續走強，也是震蕩調整，并在之后再度走強攀升，就算回落，在臨近30日均線支撐位置，也都是再度入場看漲機會。

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　　日內交易思路參考：

　　國際黃金：下方關注2623美元或2615美元支撐看反彈；上方關注2640美元以及2653美元阻力目標；

　　國際白銀：下方關注31.00美元或30.80美元支撐看反彈；上方關注31.50美元以及31.80美元阻力目標；

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責任編輯：陳平