賺取眼球無數(shù)！首個(gè)工業(yè)品期權(quán)上市，銅期權(quán)首日成交1.7億，私募參與首批交易。

　　銅期權(quán)上市！系我國首個(gè)工業(yè)品期權(quán)上市，也是國內(nèi)第四個(gè)場內(nèi)期權(quán)品種。

　　9月21日，我國首個(gè)工業(yè)品期權(quán)，銅期權(quán)在上期所正式掛牌交易，得到監(jiān)管部門和實(shí)體產(chǎn)業(yè)肯定的同時(shí)，銅期權(quán)上市首日運(yùn)行平穩(wěn)，單邊成交額達(dá)1.66億元。

　　根據(jù)上期所提供數(shù)據(jù)，截至昨日15:00(不包含自對沖)，銅期權(quán)成交量18079手(單邊，下同)，成交額1.66億元，持倉量5216手。其中期權(quán)成交量占標(biāo)的期貨成交量7.24%，看漲看跌成交比為1.25。當(dāng)日參與期權(quán)交易的會(huì)員73家；單位客戶成交量占比90.59%。

　　國內(nèi)期權(quán)市場喜迎新品種，老品種也來搶風(fēng)頭，受股市大漲影響，50etf看漲期權(quán)昨日大漲，有合約最高漲幅超過11倍，賺取眼球無數(shù)。

　　證監(jiān)會(huì)：銅期權(quán)夯實(shí)上期所在全球三大銅定價(jià)中心地位上市儀式上，證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部主任羅紅生出席并宣讀證監(jiān)會(huì)副主席方星海賀詞，上海市金融服務(wù)辦公室主任鄭楊、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長尚福山、上期所理事長姜巖先后致辭，并共同啟動(dòng)銅期權(quán)上市交易。證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部副主任嚴(yán)紹明宣讀了證監(jiān)會(huì)《關(guān)于同意上海期貨交易所開展銅期權(quán)交易的批復(fù)》。上期所總經(jīng)理席志勇主持上市儀式。

　　方星海在賀詞中指出，銅期權(quán)正式上線運(yùn)行，是中國證監(jiān)會(huì)貫徹落實(shí)黨的十九大精神，落實(shí)黨中央、國務(wù)院提出的“穩(wěn)步增加期貨、期權(quán)品種”要求的具體舉措，也是我國期權(quán)品種由農(nóng)業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展至工業(yè)領(lǐng)域的第一個(gè)品種。銅產(chǎn)業(yè)在我國工業(yè)體系和大宗商品市場中發(fā)揮著重要作用。銅期貨是我國期貨市場最為成熟的品種之一，銅期權(quán)的推出，對提高銅產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平、促進(jìn)場內(nèi)場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展、提升我國銅期貨市場定價(jià)影響力具有重要意義，有助于進(jìn)一步夯實(shí)上期所在全球三大銅定價(jià)中心的地位。

　　在賀詞中，方星海表示，銅期權(quán)上市后，證監(jiān)會(huì)將以市場需求為導(dǎo)向，繼續(xù)發(fā)展符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要、市場條件具備的期貨期權(quán)品種，積極推進(jìn)紙漿、紅棗、乙二醇、20號膠等商品期貨以及天然橡膠、棉花、玉米等商品期權(quán)上市工作，不斷豐富期貨市場品種體系。他強(qiáng)調(diào)，交易所要進(jìn)一步提升品種運(yùn)行質(zhì)量，從合約條款、規(guī)則細(xì)則、倉庫布局等各方面全面優(yōu)化現(xiàn)有品種，提高市場運(yùn)行效率，促進(jìn)市場功能發(fā)揮。同時(shí)，要筑牢市場監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范第一道防線，加大監(jiān)管執(zhí)法力度，提高對違法違規(guī)線索的發(fā)現(xiàn)和處置能力，提高風(fēng)險(xiǎn)處置方案的針對性和有效性，保證期貨期權(quán)市場的安全運(yùn)行和健康發(fā)展。

　　鄭楊在致辭中表示，銅期權(quán)的上市，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體企業(yè)和機(jī)構(gòu)提供更加豐富和靈活的金融衍生工具，對完善期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、提升我國期貨市場定價(jià)能力、增強(qiáng)上海國際金融中心的輻射力和全球影響力都具有重大的意義。

　　姜巖在答謝辭中表示，銅期權(quán)上市是上期所“一主兩翼”產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略中衍生品創(chuàng)新“一翼”的開篇之作，進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品層次，在“做優(yōu)、做精、做強(qiáng)商品期貨”主線的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了商品期貨期權(quán)等其它衍生品和倉單交易平臺(tái)的“兩翼齊飛”。

　　實(shí)體產(chǎn)業(yè)打CALL

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長尚福山在啟動(dòng)儀式上表示，推出銅期權(quán)，是完善有色金屬衍生品市場結(jié)構(gòu)、順應(yīng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展趨勢、服務(wù)廣大生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易企業(yè)多樣化保值需求的重要舉措，將有助于發(fā)揮市場功能，提升我國有色金屬行業(yè)在國際定價(jià)體系中的作用和地位，增強(qiáng)我國有色金屬企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力、市場競爭力和國際化水平。

　　銅期權(quán)上市，得到了實(shí)體產(chǎn)業(yè)客戶的一致叫好。

　　五礦有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理李智聰在接受券商中國記者采訪時(shí)表示，上期所銅期權(quán)合約的上市，對于實(shí)體型企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)管理具有重大意義。它不僅豐富了實(shí)體企業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，還可以實(shí)現(xiàn)對價(jià)格波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，提升實(shí)體企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

　　“在有色金屬行業(yè)的資源端上，銅期權(quán)的推出，有利于礦企運(yùn)用期權(quán)與期貨的衍生品組合，進(jìn)行滾動(dòng)性的長期價(jià)格閉鎖。冶煉加工端上，利用期權(quán)進(jìn)行套期保值，可減輕企業(yè)的資金成本及管理成本，使企業(yè)將更多的資源集中在降成本等生產(chǎn)主業(yè)上。貿(mào)易端上，企業(yè)可利用期權(quán)工具，采用更加靈活的采銷模式，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性作價(jià)，從而更好得滿足上下游實(shí)體企業(yè)的不同需求。”他說。

　　李智聰表示，相對于期貨而言，銅期權(quán)工具的優(yōu)勢在于，企業(yè)可以運(yùn)用更少的資金對現(xiàn)貨進(jìn)行套保，可以在對沖市場風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，保留方向有利時(shí)的利潤，并無需追加保證金。此外，可利用期權(quán)工具構(gòu)建結(jié)構(gòu)化作價(jià)產(chǎn)品，滿足實(shí)體企業(yè)的不同需求。相對于場外期權(quán)而言，上期所銅期權(quán)有利于企業(yè)規(guī)避交易對手方的信用風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)化合約的流動(dòng)性也較高，交易更為便利。

　　銅陵有色金屬集團(tuán)商務(wù)部副部長溫玥表示，銅期權(quán)是以期貨為標(biāo)的更為復(fù)雜的衍生品，而且買入期權(quán)和賣出期權(quán)具有截然不同的風(fēng)險(xiǎn)程度，期權(quán)與期權(quán)、期權(quán)與期貨還可以派生出多種操作模式，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)如果想要參與，首先必須充分了解和掌握其原理特點(diǎn)，然后還要精心研究設(shè)計(jì)合適的對沖或操作方案，也要精準(zhǔn)把握每個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、預(yù)留風(fēng)控措施，因此，長期看來，應(yīng)該會(huì)對我國有色金屬行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平起到很好的促進(jìn)作用。

　　在她看來，銅期權(quán)上市對于實(shí)體企業(yè)的作用，一是增加了一個(gè)更為靈活的保值工具，二是可以形成更多的對沖或套利模式，三是前面提到的能夠促進(jìn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平；而從交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司的角度來說，為了推出和更好地運(yùn)作這樣一個(gè)更為復(fù)雜的衍生品，從合約的調(diào)研設(shè)計(jì)，到后期的投資者培訓(xùn)，服務(wù)方面，都會(huì)更多地增加與實(shí)體的高效互動(dòng)，不但進(jìn)一步增進(jìn)對實(shí)體企業(yè)的了解，也能更深刻地感受他們的風(fēng)險(xiǎn)控制難點(diǎn)和訴求，因此，對提升期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能有積極的意義。

　　首日成交1.66億元，私募參與首批交易

　　銅期權(quán)首日運(yùn)行平穩(wěn)。根據(jù)上期所提供數(shù)據(jù)，截至昨日15:00(不包含自對沖)：

　　(1)銅期權(quán)成交量18079手(單邊，下同)，成交額1.66億元，持倉量5216手。其中期權(quán)成交量占標(biāo)的期貨成交量7.24%，看漲看跌成交比為1.25。

　　(2)當(dāng)日參與期權(quán)交易的會(huì)員73家；單位客戶成交量占比90.59%。

　　(3)成交量最大的3個(gè)系列分別為CU1901、CU1906和CU1907系列，占比分別為82.11%、3.06%和2.95%。

　　銅期權(quán)于9月21日早9:00開盤，首批參與集合競價(jià)的會(huì)員和客戶分別為47家、73個(gè)。參與集合競價(jià)達(dá)成首批成交的單位客戶包含：云南銅業(yè)股份有限公司、銅陵有色金屬集團(tuán)股份有限公司、深圳江銅營銷有限公司、金瑞前海資本管理(深圳)有限公司、中糧祈德豐投資服務(wù)有限公司、招商證券股份有限公司、托克投資(中國)有限公司、浙江永安資本管理有限公司、華泰長城投資管理有限公司、凱聰投資-中信建投-凱聰好爽衍生品1號私募基金等。

　　這份首批交易名單中，有一只私募基金產(chǎn)品特別引人關(guān)注，產(chǎn)品管理人凱聰投資來頭不小。公開信息顯示，凱聰投資成立于2011年9月，注冊資本1000萬元，核心團(tuán)隊(duì)大多有海外投研背景。其中，公司CEO易聰曾任職倫敦對沖基金和摩根士丹利證券，投研總監(jiān)嚴(yán)泓在興業(yè)銀行、混沌投資和永安國富都曾有工作經(jīng)歷，加入凱聰投資前，他在永安國富從事境內(nèi)外大類資產(chǎn)套利對沖交易。

　　隔夜外盤銅期貨震蕩上揚(yáng)，倫銅上漲222.5美元，漲幅為3.64%，收報(bào)6337.5美元/噸。如果下周一外盤繼續(xù)上漲，中秋假期后國內(nèi)銅期貨和銅期權(quán)買權(quán)料將跟隨大漲。

　　50etf期權(quán)也狂歡

　　銅期權(quán)上市，國內(nèi)迎來第四個(gè)場內(nèi)期權(quán)品種。令人欣喜的是，期權(quán)市場的關(guān)注度已經(jīng)越來越高，特別是昨日50etf期權(quán)的表現(xiàn)，絕對搶眼！

　　受股市大漲影響，50etf看漲期權(quán)大部分合約都出現(xiàn)飆漲。其中50etf購9月2650漲幅達(dá)到1110%。

　　牧鑫資產(chǎn)董事長張杰平向券商中國記者表示，昨日50etf期權(quán)市場波動(dòng)率漲幅不大，主要是因?yàn)楝F(xiàn)貨上證50指數(shù)上漲3%所帶動(dòng)，部分虛值合約漲幅比較大。期權(quán)是帶杠桿的，深度虛值的合約在這個(gè)情況下經(jīng)常會(huì)大漲，其實(shí)這并不罕見。

　　“專業(yè)投資者在交易期權(quán)時(shí)會(huì)更關(guān)注波動(dòng)率，波動(dòng)率這幾年一直處于比較高的位置，2月初恐慌時(shí)候曾經(jīng)從20%跳到30%。結(jié)合現(xiàn)貨走勢，昨日50etf期權(quán)波動(dòng)比較合理，單從期權(quán)表現(xiàn)很難判斷投資者是否對股市更加看好，不過現(xiàn)貨市場的上漲已經(jīng)能夠說明一些問題。今年期權(quán)市場還是屬于高波動(dòng)率下來回震蕩，雖然有機(jī)會(huì)但并不是很好做，國內(nèi)期權(quán)工具還是比較少，呼吁能夠盡快推出更多新品種。”張杰平說。

　　(文章來源：券商中國)