財聯社8月30日訊（編輯 李響）續銀行披露半年報后，旗下理財子的年中業績表現也陸續浮出水面。

　　據Choice數據統計，截至30日，已披露的理財子共計13家。從業績來看，各家機構理財產品存續規模與銀行理財整體市場規模持續攀升，其中興銀理財以2.15萬億元的產品規模暫居首位。

　　值得關注的是，在資產配置結構方面，隨著規模擴增，理財委外業務和同業業務增速較為顯著，對理財較高收益回報提供支撐，上半年理財市場整體處于良性循環的增量市場中。

　　展望下半年，不少機構預計銀行理財仍有望呈現“逐季回升”態勢，在產品多樣化和投資策略靈活度上有望得到提升，但增速會逐漸放緩。此外對于市場關注的對于未設立理財子公司的銀行存量理財逐步壓降，業內人士表示對債市沖擊預計較為有限。

　　固收產品占比持續上升，理財委外業務增長較快

　　據Choice數據統計顯示，今年上半年理財子交出的年中成績單普遍較為亮眼。其中興銀理財以2.15萬億元的產品規模暫居首位，信銀理財、交銀理財等4家理財公司規模也都超過了1萬億元，此外蘇銀理財和南銀理財作為城商行旗下的理財公司，也分別以超6000億元和超4300億元的理財產品規模實現了不錯的增長。

　　財聯社統計發現，不少銀行理財公司在今年上半年規模擴展的窗口期，積極發行創新產品，擴大委外和同業業務，并拓展銷售渠道。

　　如興銀理財在半年報中表示，公司持續完善產品布局，通過投資策略的豐富和投資工具的拓展促進產品創新，圍繞跨境資產、黃金及紅利等主題發行創新型產品超50億元，實現“固收+”含權及多策略產品較上年末增加超160億元，滿足客戶多樣化理財需求。持續拓寬渠道覆蓋，截至報告期末，累計開拓中小銀行代銷合作機構超510家，在中小銀行代銷渠道的理財余額1，958億元，較上年末增加超140億元，堅定挺進中小金融機構理財藍海，深入踐行普惠金融。

　　在委外和同業業務方面，隨著理財規模擴張帶來資產配置需求的增加，公募基金、拆放同業及債券買入返售規模和占比大增。

　　據國盛固收團隊統計數據顯示，上半年銀行理財投資公募基金增加0.49萬億，拆放同業及買入返售增加0.44萬億，占比分別達到了3.6%和5.9%。債券類僅增長0.53萬億。從配置債券類別看，截至6月理財持有債券類16.98萬億，包括信用債12.57萬億、利率債0.82萬億、同業存單3.61萬億。與去年底相比，這半年減持利率債0.11萬億，增持信用債0.33萬億，增持存單0.32萬億。

　　不過固定收益類產品仍占主導地位，從半年報中理財存續產品的投資性質來看，不少機構固定收益類產品占存續產品的比例超過99%。

　　半年報顯示，如浦銀理財存續規模達11379.2億元，其中固收類產品6月末規模為11365.5億元，占存續規模比例為99.88%。又如平安理財存續規模為10402.5億元，較去年末增長約3.19%，其固收類產品規模為10327.7億元，占存續規模比例較去年末增長0.33個百分點至99.28%。

　　理財規模擴張帶來資產配置需求增加，而債市行情的演繹造成盈利難度增加，因此理財加大基金委外規模，借助基金投資能力提高收益。

　　“這些委外資金主要聚焦于短期純債基金，其交易屬性更強，對于回撤控制要求較高，給產品帶來了很強的競爭力表現”，業內人士指出。

　　理財進行拆分同業和債券買入返售規模的增加也帶動理財收益率持續保持相對優勢。根據銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2024年上）》，截至2024年6月末，全國239家銀行機構和31家理財公司的4萬只存續理財產品中，平均收益率達到2.80%，相較1年期存款利率不少跌破2%相比，優勢明顯。

　　在“比價效應”驅動下，理財市場開啟良性循環，理財客戶群體也不斷壯大。數據顯示，截至上半年末，風險偏好為一級（保守型）的個人投資者數量占比較年初增加0.64%。在“手工補息”監管以及銀行主動加強存款成本管理下，與低風險、高流動性的存款具有高度重合性的銀行理財，成為儲戶的理想選擇。

　　理財規模仍將繼續增長，但需降低投資回報預期

　　展望下半年，受益于經濟持續復蘇、投資需求增加以及政策支持等多重因素的共同推動，不少機構普遍預計下半年銀行理財規模將繼續增長。不過，理財產品的收益率可能面臨一定的下行壓力，需要投資者降低對理財的投資回報預期。

　　中信證券研究報告也認為，今年下半年，銀行存款利率繼續下行，在風險收益回報繼續下降的預期下，市場對于穩利低波品種的配置偏好有望延續，利好理財規模擴張，尤其是固收類理財產品。

　　值得注意的是，據媒體報道，目前有部分省份要求未設立理財子公司的銀行在2026年底前逐步壓降存量理財業務規模，或意味著未設立理財子公司的銀行機構4.19萬億元（截至2024年6月末）的理財在2026年底或面臨退出，這部分理財規模占全市場14.71%。

　　不過國盛固收首席楊業偉表示，未設立理財子公司的銀行存量理財逐步壓降，影響在于部分低等級信用債和二永債可能有一定拋售壓力。但是考慮到城農商行理財規模占比較低，而且預計壓降時間較長，因此對債券市場沖擊預計較為有限。

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責任編輯：王馨茹