割游戲玩家“韭菜”的米哈游，這次也疑似變成了鐮刀下的“韭菜”。

　　青海省西寧市城中區人民法院近日公告顯示，7月25日，法院將在第十五法庭依法公開審理米哈游科技（上海）有限公司訴五礦國際信托有限公司 （以下簡稱“五礦信托”）“營業信托糾紛”一案。

　　盡管這起“營業信托糾紛”的具體詳情尚未對外公開，米哈游方面也表示不予回應，但五礦信托作為案件的另一方，此前被多家媒體報道，其旗下由招行代銷的鼎興系列產品無法完成兌付，有暴雷之嫌，總規模超23億元。

　　1、米哈游疑似踩雷五礦信托

　　巴菲特曾說，“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”。這句話用在五礦信托身上，有些合適。

　　公開資料顯示，五礦信托為上市公司五礦資本（600390.SH）控股子公司，因近幾年規模增長較快，被視作信托業的黑馬之一。但在加速奔跑的過程中，五礦信托有一個十分明顯的特點，那就是一邊向房企追債，一邊加倉地產業務。

　　時間線顯示，2021年12月16日，五礦信托作為原告，和玉溪潤雅置業、盈豐地產、東莞億輝地產的借款合同糾紛在青海省西寧市中級人民法院開庭；同一天，五礦信托又新增開庭公告，以除權糾紛為由，將張家界劉達房產告上法庭。然而在同年，五礦信托繼續駛向地產領域，不僅與房企成立合作，還分別成立上海海漫置業和重慶曠世房地產。

　　據五礦信托年報披露，2021年，公司共有759.04億元的信托資金投向房地產業，占總信托資金比例為9.29%。這個數字，相較于2020年的1054.99億元、占比15.01%，雖然有所下降，但仍然說明，五礦信托在房地產行業景氣度下行的環境下堅持篤定地產業務。

　　然而危機，開始在2022年顯現。

　　這款被曝出違約的產品為五礦信托鼎興系列產品。根據投資者提供的管理報告，鼎興系列共有1號到15號共計15期信托計劃，總規模超23億元。成立日期在2021年的3月至6月，期限均為12個月。

　　目前，前5只信托計劃已經到期，五礦信托已按照延期計劃，在原定到期日后的30個工作日內償還不低于信托計劃本金總規模的20%。未來將在原定到期日后的13到15個月期間償還不低于本金總規模的25.33%，剩余的本金及其他信托利益則在原定到期日16到18個月內償還。

　　負責代銷這款信托產品的招商銀行，則因在代銷過程中涉嫌多處違規，而被投資者舉報。據網易清流工作室報道，五礦信托該系列產品最初被招行APP定為“R3穩健類固收產品”，以基金名義出售，但自產品出現逾期，招行悄悄修改產品詳情頁面為“房地產投資”方向說明。另據時代周報報道，招行在代銷該產品中還存在故意隱瞞投資風險、風控把控不嚴、多次拒絕提供資金管理報告等問題。

　　除了房地產融資業務出現逾期，值得注意的是，今年以來，五礦信托還給恒大、陽光城等多家房企項目公司注資，并親自上陣管理項目。這也意味著，五礦信托需要加大對這些項目公司的投入。作為外行人的五礦信托能否有足夠的資金和能力完成交樓重任，有待時間的檢驗。

　　與五礦信托發生糾紛的米哈游，是不是踩雷的鼎興產品，至少從米哈游模棱兩可的回應看，極有可能。

　　為此，有網友評論，“米哈游割完游戲玩家的韭菜，卻在金融界同樣被當韭菜割。”

　　2、50億投資是假，但有錢是真

　　在米哈游被眾人調侃的同時，一則傳言不脛而走。該傳言稱，米哈游不幸踩雷五礦信托，緣起于去年拿著50億現金到處尋求投資。

　　盡管在發稿之前，上證報記者已經辟謠稱該傳言中的公司并非米哈游，但從一系列數據看，米哈游亦具備拿上億資產四處投資的實力。

　　公開資料顯示，米哈游近些年憑借多款游戲，迅速成長為中國游戲巨頭。許多游戲愛好者甚至認為，米哈游有威脅“行業老二”網易地位的潛力。

　　2017年，米哈游首次遞交IPO，計劃募資12.22億元，試圖在大A上市，但在風險提示中，米哈游提到了公司對于單一IP“崩壞”依賴的風險，最終導致此次IPO未獲通過。

　　為了避免過度依賴單一IP，在2017年之后的三年里，米哈游組織了400人的研發團隊，耗資1億美金，在2020年9月推出了《原神》。但令人不解的是，幾乎在《原神》推出的同一時間，米哈游竟然主動撤回了第二次上市申請。

　　米哈游可能自身都沒想到，《原神》將在后來的時間里成為它最重要的一筆財富。據第三方監控平臺計算，2020年，《原神》全渠道營收額高達85億元，給米哈游貢獻了超過80%的營收。另據Sensor Tower的數據顯示，2021年《原神》在Google Play和iOS平臺上的收入則達到了18億美元（約合人民幣119億元）。

　　2021年8月，米哈游上榜由《解放日報》發布的上海百強企榜，并以2020年超100億元的營收額位列第88名。榜單顯示，2020年米哈游凈利潤增長47.4億元，增幅超474%。據此計算，米哈游在2020年的凈利潤可能達到57億元，僅次于騰訊和網易。

　　荷包從此鼓起來的米哈游開始在主業上加碼游戲研發投入，而且還跨界投資與游戲無關的產業。據公開資料統計，米哈游目前合計參投了18家企業，包括潮玩、密室、腦機接口、元宇宙領域，甚至在造火箭、人造太陽、核聚變方面，也有米哈游的身影。

　　以2022年的投資為例，今年2月，米哈游聯合蔚來資領投了聚變能源商業公司能量奇點的4億元首輪融資；5月，米哈游宣布投資“東方空間”民營火箭。

　　但仍需注意，雖然米哈游的凈利潤已經可以在國內游戲界坐上第三把交易，但比起騰訊、網易兩個大廠，米哈游的體量還稍顯不足，其目前只有4000多名員工，仍屬于中型游戲公司。而且與騰訊、網易一樣，米哈游還要面臨來自游戲版號審批的壓力。

　　截至目前，尚未傳出米哈游第三次沖擊上市的消息。

　　（來源：深藍財經）

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責任編輯：余坤航