隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的日益增長(zhǎng)和社會(huì)財(cái)富的不斷積累，投資理財(cái)觀念已經(jīng)深入普通國(guó)人家庭。中國(guó)投資理財(cái)市場(chǎng)經(jīng)歷了幾十年發(fā)展，投資方式、渠道、品類都在日益豐富，另一方面技術(shù)發(fā)展帶來(lái)的信息多元化，也在不斷影響人們的情緒和決策。

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 7月30日消息，度小滿金融（原“百度金融”）聯(lián)合百度指數(shù)、北大光華-度小滿金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，發(fā)布《2019年上半年國(guó)民投資理財(cái)情緒指數(shù)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“《報(bào)告》”）。

　　該指數(shù)根據(jù)目前家庭及個(gè)人普遍關(guān)注，且較易理解和接受的分類方法，共分為股票、房地產(chǎn)、黃金、資管產(chǎn)品（互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、銀行理財(cái)?shù)龋缓穑⒒稹⒈ｋU(xiǎn)、其他投資品（商品期貨、外匯等）七大類別，并在各大類下進(jìn)行二級(jí)關(guān)注分類，涵蓋了主流理財(cái)話題。《報(bào)告》對(duì)2019年上半年互聯(lián)網(wǎng)用戶七大投資理財(cái)情緒指數(shù)變化進(jìn)行了跟蹤，并對(duì)其背后的相關(guān)性、影響因素進(jìn)行了綜合分析，能夠在一定程度上反映國(guó)民投資理財(cái)?shù)年P(guān)注度變化趨勢(shì)及原因。

　　度小滿金融相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國(guó)民投資理財(cái)情緒指數(shù)旨在打造了解國(guó)人投資理財(cái)關(guān)注點(diǎn)的重要窗口，幫助普通投資者了解真實(shí)、全面的投資理財(cái)市場(chǎng)關(guān)注趨勢(shì)的最新變化，并為政府的政策制定和評(píng)估、相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和推廣等提供參考，未來(lái)該指數(shù)及報(bào)告將定期發(fā)布。

　　國(guó)人偏愛(ài)“易漲體”資產(chǎn)

　　《報(bào)告》顯示，2019年上半年關(guān)注度最高的三大類投資理財(cái)品是股票、房地產(chǎn)、其他投資品，保險(xiǎn)、資管產(chǎn)品（不含基金）、黃金、基金的情緒指數(shù)分列4-7位。

　　圖1：2019年上半年七大類投資理財(cái)品情緒指數(shù)趨勢(shì)圖

　　如春節(jié)后的2-3月份為理財(cái)旺季，是上半年各大類投資理財(cái)品整體的關(guān)注度高峰。截止今年6月份，股票、黃金、其他投資品的情緒指數(shù)較年初出現(xiàn)明顯抬升，而資管產(chǎn)品（不含基金）、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)情緒指數(shù)則較年初呈現(xiàn)不同程度下降。

　　圖2：2019年上半年股票情緒指數(shù)擬合上證指數(shù)走勢(shì)圖

　　《報(bào)告》指出，2019年上半年股票、基金、黃金、其他投資品等國(guó)民投資理財(cái)情緒指數(shù)能夠較好地?cái)M合A股、黃金等實(shí)際資產(chǎn)走勢(shì)，但互聯(lián)網(wǎng)用戶的關(guān)注度與實(shí)際資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)之間存在明顯的過(guò)度性，眾多投資者仍存在“盲目追高”、“過(guò)度反應(yīng)”等特征。市場(chǎng)走向健康和成熟，離不開(kāi)投資者的理性參與，引導(dǎo)理性投資是未來(lái)一段時(shí)間各方的重要命題。同時(shí)，國(guó)人對(duì)“合規(guī)”、“安全”等信息的關(guān)注逐漸增多，說(shuō)明投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)也在逐步增強(qiáng)。

　　年中黃金情緒指數(shù)拉升最快

　　從各類別來(lái)看，股票情緒指數(shù)在所有品類中波動(dòng)大，2月份開(kāi)始股票情緒指數(shù)快速提升，在2月底和3月上旬一度達(dá)到44，也是所有投資理財(cái)品上半年的情緒指數(shù)峰值。二季度股票情緒指數(shù)持續(xù)回落，但整體仍保持在20-30的水平。

　　今年上半年，房地產(chǎn)情緒指數(shù)維持在20-30，最高值在2月中旬達(dá)到32，其后出現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)。同時(shí)，房地產(chǎn)情緒指數(shù)主要子類都呈現(xiàn)出下降態(tài)勢(shì)，唯一關(guān)注度有所增加的是關(guān)于“限購(gòu)、房貸利率調(diào)整”等宏觀政策調(diào)控相關(guān)信息。

　　上半年雖然有科創(chuàng)板基金這一新興主題基金“加持”，但在七大類投資理財(cái)品中基金情緒指數(shù)絕對(duì)值最低。不過(guò)，作為新生主題基金，科創(chuàng)板基金在今年4月底剛剛獲批，關(guān)注度快速提升，隨著科創(chuàng)板基金的陸續(xù)發(fā)行，僅2個(gè)月時(shí)間科創(chuàng)板基金對(duì)基金情緒指數(shù)的關(guān)注度貢獻(xiàn)便從0提升至3%。

　　資管產(chǎn)品（不含基金）情緒指數(shù)表現(xiàn)平穩(wěn)，在年中小幅回落。保險(xiǎn)情緒指數(shù)超過(guò)了資管產(chǎn)品、黃金等投資理財(cái)品類，互聯(lián)網(wǎng)用戶對(duì)不同受眾、不同種類的保險(xiǎn)產(chǎn)品關(guān)注度正在日益提升。

　　在其他投資品中，今年上半年商品期貨、外匯等情緒指數(shù)也較高，呈現(xiàn)出震蕩上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。

　　圖3：2019年上半年黃金各子類情緒指數(shù)趨勢(shì)圖  

　　值得一提的是，黃金情緒指數(shù)在年中出現(xiàn)明顯上揚(yáng)。黃金兼具金融和商品雙重屬性，是各國(guó)重要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)組成部分，今年二季度多國(guó)政府都在增持黃金儲(chǔ)備，國(guó)際金價(jià)也明顯上漲。今年前5月，黃金情緒指數(shù)前高后低，6月以來(lái)快速拉升，是唯一一個(gè)在近期呈現(xiàn)快速上漲趨勢(shì)的情緒指數(shù)。

　　圖4：2019年上半年七大類投資理財(cái)品情緒指數(shù)相關(guān)性熱力圖

　　（紅色系越深正相關(guān)性越強(qiáng)，藍(lán)色系越深，負(fù)相關(guān)性越強(qiáng)）

　　同時(shí)，《報(bào)告》中分析了各大類投資理財(cái)品情緒指數(shù)背后的相關(guān)性。結(jié)果顯示，股票、房地產(chǎn)、基金、資管產(chǎn)品四類情緒指數(shù)兩兩之間均存在較強(qiáng)的情緒同步性，這在一定程度上表明，股票、房地產(chǎn)、基金、資管產(chǎn)品（不含基金）之間可能存在一定的替代性，一方面是因?yàn)榛鸺捌渌Y管產(chǎn)品作為間接投資方式，底層投向便是股票等資產(chǎn)，所以存在一定重合性；另一方面部分互聯(lián)網(wǎng)用戶可能并沒(méi)有明確的投資品類偏好，會(huì)同時(shí)關(guān)注這幾類別下不同產(chǎn)品和投資機(jī)會(huì)。

　　黃金情緒指數(shù)與股票、基金、資管產(chǎn)品情緒指數(shù)存在明顯的負(fù)相關(guān)性，唯與保險(xiǎn)情緒指數(shù)正相關(guān)，符合黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的特點(diǎn)。

　　互聯(lián)網(wǎng)渠道成資管產(chǎn)品主陣地

　　除了房地產(chǎn)、股票等大類投資品，金融機(jī)構(gòu)推出的各類不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品也是國(guó)人投資理財(cái)?shù)闹匾M成部分。《報(bào)告》將各類主流資管理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)注度信息按渠道、機(jī)構(gòu)、投資類別進(jìn)行了分類。

　　《報(bào)告》顯示，近年來(lái)資管市場(chǎng)上的一大特征是——互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)臋?quán)重不斷攀升，在資管產(chǎn)品（不含基金）情緒指數(shù)中權(quán)重占比已上升至第一位，達(dá)到近30%的占比。

　　隨著度小滿金融、理財(cái)通、螞蟻金服等互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái)的快速發(fā)展，尤其是相對(duì)收益穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品選擇中，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)關(guān)注度最高，一定程度表明，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)理財(cái)平臺(tái)已經(jīng)成為國(guó)民理財(cái)?shù)闹饕@取途徑。

　　根據(jù)度小滿金融的理財(cái)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該平臺(tái)僅過(guò)去1年時(shí)間就為用戶賺取了數(shù)十億元的收益，理財(cái)用戶人均持倉(cāng)規(guī)模增幅近70%，年齡集中在20-40歲之間用戶人群占用戶數(shù)的65.09%，這也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶的主要群體。

　　互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同樣為保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)了增量市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)是唯一一個(gè)2019年上半年逐月提升的子類情緒指數(shù)。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)已經(jīng)不僅僅局限于渠道創(chuàng)新，其核心優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新和服務(wù)體驗(yàn)提升等方面。

　　圖5：七大類投資理財(cái)品情緒指數(shù)用戶性別分布

　　此外，《報(bào)告》還發(fā)現(xiàn)很多有趣現(xiàn)象，比如男性互聯(lián)網(wǎng)用戶更偏愛(ài)股票、商品期貨等“高風(fēng)險(xiǎn)”投資，女性更關(guān)注健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、人身險(xiǎn)等保險(xiǎn)產(chǎn)品信息。從地域看，廣東省互聯(lián)網(wǎng)用戶更愛(ài)投資理財(cái)，其次是長(zhǎng)三角地區(qū)的上海、江蘇、浙江，以及北京。

　　關(guān)于“國(guó)民投資理財(cái)情緒指數(shù)”

　　一、國(guó)民投資理財(cái)情緒指數(shù)簡(jiǎn)介

　　國(guó)民投資理財(cái)情緒指數(shù)是度小滿金融（原“百度金融”）聯(lián)合百度指數(shù)、北大光華-度小滿金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，以百度指數(shù)、度小滿金融理財(cái)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)用戶關(guān)于各大類主流投資理財(cái)品的相關(guān)關(guān)注度信息進(jìn)行專業(yè)分析和指數(shù)編制，洞察國(guó)人投資理財(cái)需求的最新趨勢(shì)變化。

　　二、國(guó)民投資理財(cái)情緒指數(shù)編制、分析方法

　　國(guó)民投資理財(cái)情緒指數(shù)匯集了今年上半年七大類主流投資理財(cái)品及其相關(guān)關(guān)鍵詞的搜索關(guān)注度，并剔除了金融屬性之外的干擾數(shù)據(jù)。

　　具體的編制方法為，統(tǒng)計(jì)每一資產(chǎn)大類及二級(jí)分類下的關(guān)注度，主要去除節(jié)假日干擾因素，并去量綱調(diào)整為情緒指數(shù)進(jìn)行分析。

　　報(bào)告主要通過(guò)剔除法、歸類法、相關(guān)分析、線性擬合等方法分析并撰寫(xiě)。具體而言，第一，展示各投資理財(cái)品類別的情緒指數(shù)；第二，分析每一投資理財(cái)品情緒指數(shù)的相關(guān)性，得出互聯(lián)網(wǎng)用戶同期重點(diǎn)關(guān)注的投資理財(cái)品及相關(guān)影響信息；最后，采用線性回歸方法，以各類投資理財(cái)情緒指數(shù)擬合實(shí)際金融資產(chǎn)走勢(shì)，并對(duì)基于擬合方程得到的樣本外估計(jì)值與實(shí)際數(shù)值的趨勢(shì)進(jìn)行對(duì)比，從而體現(xiàn)投資理財(cái)情緒指數(shù)的指導(dǎo)意義。

責(zé)任編輯：趙子牛