又一明星公司隕落！停牌6年多復(fù)牌，暴跌52%成仙股！背后發(fā)生了什么？

　　來源：中國基金報(bào)

　　今天的港股不太平。早盤恒指一度失守28000點(diǎn)，創(chuàng)逾一個(gè)月新低；截至收盤，恒指收跌0.97%，國企指數(shù)跌0.67%，香港中資企業(yè)指數(shù)收跌0.63%。

　　其中，跌的最狂的莫過于停牌超6年的王朝酒業(yè)。

　　6年前，王朝酒業(yè)因被舉報(bào)“財(cái)務(wù)造假”停牌，如今在港交所除牌新規(guī)下不得不復(fù)牌。截至收盤，大跌超52.08%，股價(jià)定格在0.69港元，成為港股又一仙股。

　　王朝酒業(yè)，相信大家對這個(gè)品牌并不陌生。王朝酒業(yè)曾風(fēng)光無限，不僅是國產(chǎn)葡萄酒的三駕馬車，還曾多年占據(jù)銷量第一的位置，一度提出要建設(shè)葡萄酒的“王朝盛世”。如今為何淪落為仙股？基金君給大家簡單梳理梳理。

　　被指欺詐停牌超6年

　　王朝酒業(yè)復(fù)牌腰斬

　　今天，是王朝酒業(yè)復(fù)牌第一天，一開盤王朝酒業(yè)股價(jià)就以1.2港元低開，隨后股價(jià)快速下跌至0.71港元，截至收盤，跌幅達(dá)52.08%，股價(jià)定格在0.69港元，成為港股又一仙股。市值方面則蒸發(fā)9.36億港元，僅剩8.61億港元。

　　上次王朝酒業(yè)的最后一個(gè)交易日還是2013年3月21日，彼時(shí)收盤價(jià)為1.44港元。

　　導(dǎo)致王朝酒業(yè)停牌6年的，則是2012年12月至2013年3月的5封匿名舉報(bào)信事件。

　　2012年末，王朝酒業(yè)當(dāng)時(shí)的核數(shù)師普華永道陸續(xù)接到3封針對王朝酒業(yè)的匿名舉報(bào)信。2013年3月，王朝酒業(yè)宣布停牌并委托安永會(huì)計(jì)事務(wù)所進(jìn)行內(nèi)部調(diào)查，之后安永和普華永道又相繼接到兩封與之前指控內(nèi)容相近的匿名信。

　　舉報(bào)內(nèi)容顯示，王朝酒業(yè)財(cái)務(wù)造假，主要有以下問題：

　　1.2010年王朝酒業(yè)為了達(dá)成銷售目標(biāo)并且獲得相關(guān)獎(jiǎng)金，與客戶私下達(dá)成協(xié)議，虛構(gòu)高達(dá)4.3億元的銷售額；

　　2．王朝酒業(yè)2010年和2011年四季度和個(gè)別客戶存在配合虛構(gòu)銷售業(yè)績的行為；

　　3．王朝酒業(yè)2010年囤積在江蘇太倉和福建漳州的價(jià)值5億元的葡萄酒在積壓后出現(xiàn)質(zhì)量問題，真實(shí)庫存無法落實(shí)。

　　受該事件影響，王朝酒業(yè)隨即開展內(nèi)部調(diào)查，并于2013年3月22日起停牌至今。

　　雖然在2016年8月，王朝酒業(yè)曾對外公布調(diào)查結(jié)果，但其中部分?jǐn)?shù)據(jù)記錄缺失，使得其中多處疑點(diǎn)“死無對證”，而王朝酒業(yè)自2012年之后的業(yè)績報(bào)告一直延后發(fā)布。

　　從2019年7月19日開始，王朝酒業(yè)陸續(xù)將2012年到2018年的年報(bào)上傳。

　　7月26日，王朝酒業(yè)公告稱，根據(jù)安永的調(diào)查結(jié)果以及法律顧問的建議，并無證據(jù)證明時(shí)任管理層觸犯中國法律，收受過任何利益，以及存在不誠實(shí)的行為等。但承認(rèn)當(dāng)時(shí)公司內(nèi)控不足、管理層采用不適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)處理方法等導(dǎo)致問題的出現(xiàn)。王朝酒業(yè)稱已經(jīng)采取了新的內(nèi)控政策和完成整改，復(fù)牌條件已獲達(dá)成，包括

　?。?）刊發(fā)所有尚未刊發(fā)的財(cái)務(wù)業(yè)績，及說明任何審核保留意見；

　?。?）刊發(fā)內(nèi)部調(diào)查結(jié)果，并就任何問題提供說明。

　　曾提出要建設(shè)“酒的王朝”

　　如今連虧8年

　　王朝酒業(yè)，相信大家對這個(gè)品牌并不陌生。曾經(jīng)，“王朝酒業(yè) 酒的王朝”這一廣告鋪天蓋地播放。

　　而王朝酒業(yè)的確也曾有輝煌的過去。成立于1980年的王朝酒業(yè)，曾經(jīng)與張?jiān)！㈤L城并稱國產(chǎn)葡萄酒的三駕馬車，在國內(nèi)葡萄酒行業(yè)市場，王朝酒業(yè)曾多年占據(jù)銷量第一的位置。

　　官網(wǎng)資料顯示，王朝葡萄酒1983年成為國宴用酒，1985年成為外交部駐外使領(lǐng)館用酒并長期供應(yīng)。

　　1997年至2011年期間，王朝酒業(yè)有13年獲得中國行業(yè)企業(yè)訊息發(fā)布中心頒發(fā)的中國“葡萄酒銷量第一證書”，曾一度提出要建設(shè)葡萄酒的“王朝盛世”。

　　2005年，王朝酒業(yè)順利赴港上市。

　　但好景不長，2009年開始，國內(nèi)的葡萄酒消費(fèi)開始轉(zhuǎn)變，而王朝酒業(yè)的未能跟上市場步伐，業(yè)績一路下滑，隨后王朝酒業(yè)試圖改革，但未成功。2011年起，公司由盈轉(zhuǎn)虧，并就此開啟長達(dá)8年的虧損：

　　2018年，王朝酒業(yè)營收為3.46億港元，同比下降近10%，凈利虧損0.79億港元，同比減虧41.67%。

　　而王朝酒業(yè)在2010年時(shí)，營收曾一度達(dá)到16.15億港元，凈利也一度達(dá)到1.59億港元。

　　上食安“黑榜” 

　　禍不單行，王朝酒業(yè)不僅面臨掉隊(duì)問題，產(chǎn)品質(zhì)量也被檢測出有問題。

　　2018年11月13日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布了27批次食品不合格情況的通告。其中，抽檢葡萄酒44批次，不合格樣品1批次。而這唯一不合格的樣品，來自天津永輝超市某分公司銷售的王朝解百納干紅葡萄酒。不合格樣品甜蜜素被檢測出0.993mg/kg，不符合食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)得使用甜蜜素的規(guī)定。

　　為啥用甜蜜素？原因很可能是為了降低成本。

　　國家市場監(jiān)管總局信息顯示，甜蜜素是一種常用的合成甜味劑，不允許使用在葡萄酒中。葡萄酒中檢出甜蜜素可能是企業(yè)為降低生產(chǎn)成本、改善口感添加，也可能是原輔料及生產(chǎn)環(huán)節(jié)把關(guān)不嚴(yán)造成。此次王朝解百納干紅葡萄酒中檢驗(yàn)出甜蜜素，屬于蓄意添加還是原材料污染，亦或是其他非主觀因素尚未有定論。

　　變賣家底以自救

　　業(yè)績大幅虧損，品牌形象跌至谷底，還錯(cuò)失了國產(chǎn)葡萄酒的高速發(fā)展期的王朝酒業(yè)，為擺脫經(jīng)營困局，采取了一系列措施。

　　1． 管理層換血

　　2017年12月，王朝酒業(yè)委任天津食品集團(tuán)財(cái)務(wù)副總會(huì)計(jì)師孫軍為新任董事會(huì)主席，天津食品集團(tuán)宣傳部部長李廣禾為新任總經(jīng)理。同時(shí)據(jù)媒體報(bào)道，王朝酒業(yè)開始啟動(dòng)內(nèi)部機(jī)制改革，面向公司全員重新競聘上崗，以刺激企業(yè)活力，改善發(fā)展疲態(tài)。

　　2019年4月，王朝酒業(yè)在天津舉行馥雅干化葡萄酒戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，孫軍表示，2019年是王朝的營銷創(chuàng)新年，要圍繞產(chǎn)品、價(jià)格、渠道三個(gè)方面梳理營銷戰(zhàn)略；嚴(yán)抓市場價(jià)格管控，保障經(jīng)銷商利潤空間；后續(xù)將陸續(xù)發(fā)布不同價(jià)格帶的產(chǎn)品，向大單品聚集的同時(shí)豐富產(chǎn)品線。渠道調(diào)整將向精品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，并配備專業(yè)的人員組織。

　　2．變賣家底以自救

　　2018年7月，王朝酒業(yè)作價(jià)4億元將其在天津市北辰區(qū)大酒堡等資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給天津頤養(yǎng)大健康小鎮(zhèn)建設(shè)開發(fā)有限公司。出售資產(chǎn)包括天津市北辰區(qū)使用面積約為16.9萬平方米的土地，以及建筑面積超過2.4萬平方米的地上建筑物。這些地上建筑物包括酒堡、紅酒冷穩(wěn)勾兌中心及技術(shù)中心附屬用房等核心資產(chǎn)。

　　這一舉動(dòng)被普遍解讀為王朝酒業(yè)變賣家底、籌措資金以自救。王朝酒業(yè)也在公告中表示，出售資產(chǎn)的原因是公司一直在檢討對集團(tuán)的業(yè)務(wù)策略，以改善流動(dòng)資金和業(yè)務(wù)營運(yùn)狀況及尋求股東回報(bào)的最大化。

　　復(fù)牌原因：港交所除牌新例

　　再不復(fù)牌就要退市

　　多重問題仍未解決，何故今日要復(fù)牌？

　　原因還是港交所的除牌規(guī)例。去年8月1日，港交所上市規(guī)則除牌框架修訂版正式生效，修訂后的上市新規(guī)對于這些常年停牌的個(gè)股可以立即除牌。其中，在主板發(fā)行人持續(xù)停牌18個(gè)月后將股份除牌；創(chuàng)業(yè)板公司則在停牌12個(gè)月后除牌。

　　這意味著，2013年開始停牌的王朝酒業(yè)，若不能在2019年7月31日前滿足復(fù)牌條件，將可能被取消上市地位。

　　因而王朝酒業(yè)在近日接連補(bǔ)發(fā)此前的業(yè)績報(bào)告，同時(shí)趕在今日進(jìn)行復(fù)牌。

　　那么王朝酒業(yè)是否能重拾輝煌？讓我們拭目以待。

責(zé)任編輯：陳志杰