自7月下旬以來，我就開始每天更新黃金市場以及主要交易品種的市場解讀，這個欄目推出以來也受到了很多投資者的歡迎。以過去兩個月黃金市場的解讀為例，中途有被市場打臉的時候，但更多的時候是提供了非常有價值的走勢解讀。

這其中既有切實可行的操作策略，包括了明確的入場價位，以10月2號、9月30號、9月26號、9月25號等都給出了幾個盈虧比在3倍或4倍的操作思路。

當然，我更希望大家關注不是具體的操作點位，而是解讀市場的思路，以及對市場節奏的判斷。比如我在10月3號的標題里就指出，金價可能會跳水。隨后，昨天又指出金價即將止跌，這些也都先后被應驗。

在這些市場解讀的背后是我個人的交易策略：裸K+SMC。其中，裸K或者說價格行為是根本，SMC則是一種錦上添花。到目前為止，我已經通過多篇文章介紹了SMC的部分內容(已占SMC全部內容的三分之一)。

從今天開始，我也計劃通過18-20篇文章的方式，來介紹我眼中的裸K或者說價格行為的精華部分。希望在學完這一系列的課程后，我們能夠達到這樣的水平：

??識別趨勢以及主次節奏，抓住主升浪；

??識別關鍵價位附近的K線行為，抓住突破交易的機會；

??識別市場的反轉信號，做好反轉交易；

??識別市場的積累、操縱和派發階段，抓住紐約時段盤初交易；

??識別折價區和溢價區，制定出高盈虧比交易機會等等。

作為這一系列的第一章，即價格行為概述部分，本章節將涵蓋以下內容：價格行為的基本含義、趨勢市場和非趨勢市場中的交易邏輯、價格的趨勢行為以及機構的價格行為。

價格行為基本含義

價格行為(Price Action)可以說是最基礎的交易方法之一，它主要依賴價格本身來對市場做出判斷。流入國內后也被很多投資者稱為裸K交易。許多交易者通過它在不同的市場取得了驚人的業績。交易員說(TraderTalks)曾在過往的文章中分享了很多價格行為專家有關PA交易之觀點與交易技巧。

對很多讀者來說，在接觸一個交易策略時第一個問題可能就是：這個策略適合哪個時間框架？

答案是，價格行為適合任何時間周期。但部分信號在不同的周期會有不同的含義(我會在本文里詳細講解)，如果您是接觸價格行為的初學者，那么我建議您從日線圖開始。因為，與更小的時間周期相比，日線圖的數據更多，使價格行為這種交易方法更加可靠。

在介紹價格行為之前，我想先消除大家一個誤解，那就是：價格行為的精髓是盡量讓圖表保持干凈整潔，但它并不排斥技術指標。相反，價格行為鼻祖Al Brooks本人在授課時也經常會用到均線。價格行為和技術指標結合有時候也能起到很好的效果。

價格行為沒有統一的定義。這是因為有時交易者認為，了解市場本身提供的最小信息是有用的。更何況，一開始似乎無關緊要的信息，可能會產生非常成功的交易。

在價格行為里，每一根K線都可能被視為多空的信號。面對同一個圖表，交易者的分歧在所難免，有的交易者可能會關注某個看漲形態，而另一些交易者會關注另一個更強的看跌形態，在同一個圖表上可能做出不同的決策。

但市場總是分歧之中發展的，而這種分歧又往往會在某一刻引發井噴式的行情。

因為不管做多還是做空，總歸有一方是對的，另一方是錯的。當多空抉擇出方向后，市場開始下跌，多頭投資者意識到了自己的錯誤，于是被迫止損平倉，進而加入了空頭陣營，隨著越來越多多頭的止損，價格出現了斷崖式的下跌，一個下跌趨勢得以展現出來。

趨勢或非趨勢中的交易邏輯

在單個交易日內，所有交易者都試圖判斷市場是否處于趨勢中。有時即使他們只查看單根K線，也能夠判斷在這根K線內是否存在趨勢。

但在更多的時候，交易者是通過對一系列K線的觀察，來判斷市場是在趨勢中還是在交易區間內。如果市場處于上升趨勢中，突破交易者會尋求在突破高點時買入，而反向交易者會在跌回低點支撐附近時買入。

反之，如果市場處于交易區間內，他們只會在區間底部做多，在區間頂部做空。

相比之下，所謂三角形、雙頂或雙底、頭肩頂底在價格行為交易者看來就不那么重要了，因為他們的目標是盡可能的抓到每一個點的利潤，因此他們的注意力更多是放在對趨勢的判斷上：如果價格處于趨勢之中，那么就盡可能的跟隨并捕捉趨勢；如果處于區間內，就采取和當前走勢相反的逆勢交易方法。

價格的趨勢行為

價格行為里每一根K線都非常重要，在關鍵點位附近出現的K線更是如此。如果價格在關鍵點位能展現出比較良好的趨勢行為，那么趨勢行情延續的可能性就很大。反之，如果不是趨勢行為，而是反轉行為。那么反轉的可能性就會大大增加。

在深入解讀之前，我們先掌握一下趨勢的定義(后文介紹趨勢時會有提及，這里提前劇透一下)：當價格的高點和低點逐漸走低時，為上升趨勢；高點和低點逐漸走低時，為下降趨勢。高點和低點沒有明確方向時，為盤整。

接下來我們以突破高點后的K線趨勢行為來做解讀。

新高后K線的高低點持續走高：當價格突破某個前高后，如果第二根K線的低點都高于前一個K線的低點，高點也高于前一個K線的高點。那么，短期內的幾根K線可能會繼續走高，即便中途出現回調也影響不大。

突破新高后高低點未能持續走高：如果價格向上突破后，第二根K線的低點和高點未能持續走高，而是走低。那么價格很可能會出現比較大的回調。還有一種情況尤其需要注意：如果價格在突破高點后形成了孕線。當K線3的低點跌破孕線低點時，假突破和向下反轉的概率通常會顯著增加。

以上兩種情況，我以現貨黃金歷次突破歷史新高后的走勢為案例來講解：

上圖里價格突破A和E后的走勢都滿足了第一種情況，上升趨勢得以持續；突破點B后則出現了孕線以及孕線下破的情況，隨后價格深幅回調。這里最有爭議的可能是突破點D后的情況，價格先是小幅回調，但隨后不久就形成了高低點都走高的情況，隨之而來的是呢？既不是深幅回調，也不算立刻走高，而是陷入了一段時間的盤整。

有的朋友可能會認為，這不過是看圖說話罷了，歷史已經走過去了，你看著歷史怎么說怎么對。首先，技術分析本來就是從歷史走勢中尋找規律，建立在“歷史會重復”假設基礎上的一種方法。其次，這里我找了一些尚未完成的走勢，大家可以留心觀察。

第一個是美元指數的日線圖：

第二個是USOIL的4小時圖。當然，我從中秋節前的每日市場解讀里就已經開始講油價可能由下跌轉為上漲，這里對真突破以及反轉的判斷依據的并不只是上面提到的這一點。

價格行為的時間屬性

放在不同時間框架上，同樣的價格行為可能暗示不同的后市走勢。仍然以K線趨勢為例，當它出現在日線圖上或4小時圖上時，背后的邏輯是：第一天的看漲行為，在第二天得到了市場的確認。因此，即便后市在獲利回吐盤打壓下有所調整，整個方向仍然不變。

但當我們進入到短周期，比如5分鐘圖或1分鐘圖上時，價格行為就發生了很大的變化。因為市場在短期內是可以被操縱的。因此，小周期圖上的突破很可能是市場操縱的結果，我會在后面具體講述市場的積累-操縱和派籌(AMD)三階段時介紹這種情況。

價格行為中的機構與散戶策略

價格行為初學者要牢記的是，價格行為是機構(跨國金融公司、對沖基金以及銀行等)交易的結果，而不是原因。機構在進行交易時可能會采取不同于散戶的策略。要想在這個市場上賺錢，我們應該跟隨機構的交易策略。

機構的交易往往會涉及到捍衛入場價、獵殺止損和羊群效應這幾種行為。

捍衛入場價：由于機構的交易量通常較大，它們進入交易并不是為了剝頭皮短線交易，而是打算持倉多個交易日、甚至幾周或數月。因此，當價格來到它們的入場價附近時，為了避免持倉出現虧損，它們會捍衛自己的入場價。

這種情況在K線圖上通常表現為一個大陽線的強支撐作用，大陽線往往是機構建倉完成的標志，當價格回落至大陽線附近時，機構就可能采取行動捍衛入場價，進而推動價格走高。

止損獵殺：價格的波動會讓某些投資者陷入浮動虧損之中，當機構投資者意識到這樣的浮動虧損倉位已經積累到比較多的水平時，可能會對價格進行打壓，讓這些浮虧投資者被迫賣出，從而給自己提供更低的買入價。

羊群效應：有時候，機構投資者也會在這些浮虧投資者止損價位下方開設空單，一旦這些投資者止損，市場可能加速下跌。同時又吸引新的空頭加入，于是價格出現進一步的加速下跌。

止損獵殺和羊群效應看似兩種不同的邏輯，但都是市場選擇的結果，至于選擇哪個方向，要結合具體的市場環境來看。

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