來源：信達期貨 作者：信達期貨

研報正文

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1. 據 CCF 報道：受地緣政治緊張局勢升溫以及美聯儲下周將進行第三次降息的預期支撐，現貨黃金周二一度逼近 2700 關口，持續刷新近兩周來新高，最終收漲 1.25%，報 2693.59 美元/盎司。因市場預計全球最大買家中國和歐洲的原油需求將上升，兩油小幅上漲，WTI 原油收漲 0.4%，報 68.18 美元/桶;布倫特原油收漲 0.2%，報 71.89 美元/桶。

2. 政治局會議：實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，加強超常規逆周期調節

【PTA】

1. 微觀數據：(1)據 CCF 報道，英力士 110 萬噸 PTA 裝置計劃內檢修，個別裝置問題負荷有波動，PTA 負荷提升至 85.6% 。

(2)近期有瓶片、長絲裝置檢修，同時有長絲裝置開啟，此外其他裝置負荷有局部調整，綜合來看聚酯負荷有所下滑。截至本周五，初步核算國內大陸地區聚酯負荷在 91%附近。

(3)PTA 現貨價格 4695 元/噸，中國 PX 價格 808 美元/噸，石腦油價格 630.88 美元/噸。

2. 市場核心邏輯：受到宏觀情緒影響整體氛圍較好，PTA 供需邊際好轉，但是目前 PTA 的基本較為一般，終端補庫欲望不強，自身驅動不大，主要跟隨成本端和宏觀。

【乙二醇】

1. 微觀數據：(1)今日華東主港地區 MEG 港口庫存約 49.4 萬噸附近，環比上期下降 4.3 萬噸。

(2)中國大陸地區乙二醇整體開工負荷在 71.64% (環比上期下降 1.61%)，其中草酸催化加氫法(合成氣)制乙二醇開工負荷在 75.05%(環比上期上升 1.2%)。

(3)MEG 外盤價 551 美元/ 噸，內盤 4755 元/噸。

2. 市場核心邏輯：：受到宏觀情緒影響較大。EG 港口庫存環比累庫，但是乙二醇庫存水平整日全年一直偏低，基本面在聚酯內對比之下較強，但是近期由于利潤提升等原因，裝置開工開始上行，本月累庫可能性較大，單邊持續偏弱。不過它在聚酯內部相對表現還是偏強，所以多 EG 空 TA 繼續持有。

【短纖】

1. 微觀數據：(1)短纖開工率為 86.4%，滌短庫存為 14.7 天(2)短纖現貨 7070 元/噸。

2. 市場核心邏輯：下游織機開工率也逐步提升，節后短纖漲幅小于原料端，部分裝置重啟，短纖庫存目前仍然較高。

風險提示：1.成本端下跌 2.宏觀情緒偏弱 3.需求偏弱

（轉自：曲合期貨）

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