來源：國信期貨 作者：國信期貨

研報正文

【玉米】

周二玉米期貨震蕩上漲，主力C2501暫報2108元，較上日結算價漲0.77%。現貨來看，據匯易網，南北港口玉米價格小幅反彈，南方港口保毒素(嘔吐1000以內)玉米溢價20元;關外玉米價格偏弱震蕩，部分農戶惜售，關內糧價漲跌互現;北方玉米集港價格2020-2040元/噸(新作掛牌)，水分15%，較昨日反彈10元，集裝箱集港2060-2080元/噸;廣東蛇口散船2160-2180元/噸，集裝箱新作報價2260-2280元/噸，較昨日持平。

東北玉米價格偏弱震蕩，黑龍江深加工潮糧折干收購1870-1990元/噸，吉林深加工玉米主流收購1900-1980元/噸，內蒙古深加工玉米主流收購1950-2020元/噸。目前國內售糧進偏快，反映基層農戶出售心態較強，增加短期供應;而市場看空情緒下，渠道環節隨收隨走為主，囤糧動機不強，消費端信心也不足，終端采購不積極;雖然政策端加碼，全面增儲，但滿足質量標準的糧源少，多數供應還得靠市場力量消化。

總體來看，玉米上方仍有壓制，但政策利好效應累計，加之氣溫逐步降低，質量偏差糧源逐步消耗后，惜售心理或再次出現，后期不排除存反彈契機。后市繼續關注政策性收儲的節奏、市場購銷情緒轉變以及下游需求情況。操作上，逢低滾動做多。

【生豬】

周二生豬期貨近強遠弱，主力LH01暫報14605元/噸，較上日結算價漲0.48%。現貨方面，據我的農產品網，2024年12月10日標準體重生豬平均價格為15.66元/公斤，較昨日豬價上調 0.04元/公斤，最低價新疆14.85元/公斤，最高價四川16.59元/公斤。

往后來看，商業機構統計的12月規模場出欄計劃較11月環比增加，但相對于正常12月全國消費的環比增速來看，出欄增速相對有限，后期的關鍵在于散戶供應力量是否能夠補充缺口。

不過，從目前高頻指標來看，肥標豬價差走弱，出欄均重有所上升，反映總體供應對消費旺季有較好的匹配，預計消費旺季豬價即便有上行也難有太大空間。更長期來看，隨著能繁母豬存欄的恢復，后期理論供應繼續增加，豬價大方向承壓格局不改。操作上，觀望。

【蘋果】

周二，蘋果期貨小幅上漲。主力合約完成換月，AP2505合約寬幅震蕩，較上一交易日漲0.1%左右，減倉0.7萬手，持倉7萬手。當前處于消化庫存初期，冷庫貨源充足，果農略帶惜售情緒，對短期價格形成一定支撐。部分客商主要在副產區采購低價統貨，優質好貨成交量偏少。柑橘類水果上市，對蘋果下游需求形成一定沖擊，近期批發市場出貨平緩。操作建議震蕩思路對待。

【豆粕】

周二連粕延續低位震蕩的走勢，期價較夜盤略有下移，市場拋壓凸顯。國際方面，CBOT大豆電子盤震蕩收漲，期價延續窄幅震蕩的走勢，但價格重心略有抬升。美豆現階段的出口增加讓市場獲得支撐。不過南美豐產仍制約大豆的反彈空間。

國內方面，糧油商務網資訊顯示，國內豆粕現貨小幅上調，日照邦基43蛋白豆粕進口壓榨現貨貿易商報2870元/噸，上漲20元/噸。中國糧油商務網監測數據顯示，截止2024年第49周末，國內豆粕庫存量為61.9萬噸，較上周的78.4萬噸減少16.5萬噸，環比下降21.13%。

油廠開工的下降，讓豆粕供給減少，豆粕庫存回落明顯，這使得基差較為堅挺。連粕市場在連續下挫后，低位企穩，價格重心略有抬升，在美豆的提振下，連粕低位反彈，但高度受限。短線操作。

（轉自：曲合期貨）

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