研報正文

【滬鉛】

周三滬鉛主力 2411 合約日內橫盤震蕩，夜間先揚后抑，倫鉛震蕩。

現貨市場：上海市場紅鷺鉛 16660-16715 元/噸，對滬鉛 2411 合約貼水 50-30 元/噸;江浙地區江銅、銅冠鉛報 16680-16745 元/噸，對滬鉛 2411 合約貼水 30-0 元/噸。滬鉛呈偏強震蕩，持貨商多積極出貨，同時煉廠廠提貨源報價出現分歧，買賣雙方僵持，散單市場成交減弱。

整體來看，主力期價減倉上行，資金關注度進一步收窄，基本面變化有限，煉廠復產及新增投產帶來供應階段回升，下游消費近期調研反饋有所好轉，關注當月交割后去庫情況，短期鉛價維持 16500-17500 元/噸區域運行。

操作建議：波段操作

【工業硅】

周三工業硅主力 2411 合約底部震蕩，昨日華東通氧 553#現貨對 2411 合約升水 2080 元 /噸，華東 421#最低交割品現貨對 2411 合約升水 430/噸，盤面交割利潤為負。10 月 16 日廣期所倉單庫存升至 58708 手，庫存壓力仍然偏高。周三華東地區部分主流牌號報價基本持平，近期現貨市場呈弱穩態勢，上周社會庫存反彈至 49 萬噸，高庫存仍然壓制現貨市場反彈。

供應端，新疆地區產量穩步增長，四川硅企限電影響減弱產能恢復正常，云南地區接近滿產狀態，供應端走向邊際寬松;從需求側來看，多晶硅市場持穩靜待下一輪簽單進程，硅片市場信心有所不足，光伏電池廠家正常交貨為主訂單主要靠下游長單支撐，組件將迎來年末交付高峰期部分企業主動調高產量計劃，終端西北集中式項目建設繼續推進，分布式項目出臺新管理辦法，將更加規范化有利于民用光伏裝機意愿的回升;整體節后消費表現平淡而供應端逐漸趨松，預計短期仍將維持低位震蕩。

操作建議：觀望

（轉自：曲合期貨）

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