來源：英大期貨 作者：英大期貨
研報正文
一、行情回顧
二、行業(yè)新聞
1、10 月報告將 2024/25 年度美國大豆單產(chǎn)下調(diào) 0.1 蒲/英畝至 53.1 蒲式耳 /英畝。大豆產(chǎn)量下調(diào) 400 萬蒲至 45.82 億蒲，期末庫存未調(diào)整。雖然單產(chǎn)和產(chǎn)量下調(diào)，但因與預(yù)期相符，因此對盤面影響有限。
三、行情展望
USDA 報告顯示，9 月美豆季度庫存為 3.42 億蒲式耳，低于預(yù)期的 3.51 億蒲式耳，但仍是四年來同期最高值且截至 9 月 29 日，美國大豆收獲完成 26%，高于業(yè)內(nèi)預(yù)期的 24%，也高于五年同期均值。大豆優(yōu)良率定在 64%。
美豆收割進程繼續(xù)推進，供應(yīng)端壓力逐步加大。另外，預(yù)報顯示，巴西干早地區(qū)將迎來降雨，有利于改善巴西大豆的種植進程，且產(chǎn)量預(yù)期也將高于上一年度。美豆繼續(xù)承壓，成本傳到下，拖國內(nèi)粕價。
國內(nèi)市場而言，經(jīng)過國慶期間的消耗，下游市場有短暫補貨的需求，或支撐國內(nèi)粕類現(xiàn)貨市場價格。不過，隨著溫度下滑，菜粕進入季節(jié)性淡季，剛需支撐減弱。同時，油廠開機率維持高位，產(chǎn)出壓力仍存使得菜粕庫存繼續(xù)累積。
（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）
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