來源：冠通期貨 作者：冠通期貨

研報正文

【策略分析】

國慶節后食品包裝袋需求繼續好轉，塑編訂單繼續小幅增加，PP下游整體開工環比回升，只是 PP下游成品庫存仍有待消化。寧波大榭、中韓石化等裝置進入集中檢修，拉絲生產比例小幅下降，仍在27%左右的偏低位，石化存量裝置供應壓力緩解。

國慶節前備貨，市場情緒好轉，石化去庫提速，今年國慶期間石化的累庫幅度與近年基本相當，目前石化庫存仍處于近年同期偏高水平。原油價格低位反彈。目前PP開啟備貨，金九銀十旺季到來，成交好轉，預計PP需求有望回升，國家發布“以舊換新”、貨幣及財政政策，市場情緒好轉，預計PP企穩反彈。由于塑料下游農膜訂單增速較快，建議多塑料空PP。

【期現行情】

期貨方面：

PP2501合約減倉震蕩上行，最低價7632元/噸，最高價7676元/噸，最終收盤于7662元/噸，在20日均線上方，漲幅0.39%。持倉量減少8878手至345602手。

現貨方面：

PP現貨品種價格多數穩定。拉絲報7490-7700元/噸，共聚報7590-7920元/噸。

【基本面跟蹤】

基本面上看，供應端，新增寧波大榭等檢修裝置，PP企業開工率維持下降至83%左右，較去年同期低了4百分點，PP開工處于中性水平。

需求方面，截至10月11日當周，PP下游開工率環比國慶節前回升0.17個百分點至51.20%，處于近年同期低位，與6月上旬相當。食品包裝袋需求明顯好轉，塑編訂單繼續小幅增加，只是目前仍處較低水平。

國慶假期石化庫存累庫27萬噸至93萬噸，此次國慶期間的累庫幅度與近年基本相當，周五石化早庫環比下降1萬噸至88.5萬噸，較去年同期高了10萬噸，目前石化庫存仍處于近年同期偏高水平。

原料端原油：布倫特原油12合約上漲至79美元/桶，中國CFR丙烯價格環比持平于850美元/噸。

（轉自：曲合期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP