研報正文

【鐵礦石】

2024年9月30日-10月6日，澳洲巴西鐵礦發運總量2402.6萬噸，環比減少356.3萬噸。澳洲發運量1765.6萬噸，環比減少147.5萬噸，其中澳洲發往中國的量1433.3萬噸，環比減少157.6萬噸。巴西發運量637.0萬噸，環比減少208.8萬噸。

評：現階段，前期樂觀情緒發酵，鐵礦石期價有所走強，但礦石基本面并未實質性改善，礦石需求雖在回升但空間受限，而供應弱穩運行，疊加高庫存壓力，若市場交易邏輯切換至現實端則礦價將承壓，多空因素博弈下預計礦價延續震蕩運行態勢，重點關注成材表現情況。

【純堿】

全國重質純堿主流價1644元/噸，價格較穩;純堿周度產量73.23萬噸，周上升0.91%;阿拉善塔木素天然堿開發利用項目第三、第四條生產線降負運行，預計影響純堿產量約3000噸/天、10月底前恢復;純堿廠家總庫存152.86萬噸，庫存高位累庫;全國浮法玻璃均價1240元/噸，環比上日-3元/噸;全國浮法玻璃樣本企業總庫存5884.36萬重箱，周度-19.26%。

評：浮法玻璃開工下降，利潤有所回升，整體企業庫存大幅下降，集中補庫結束，多地產銷走緩，中下游進入消化階段。國內純堿市場走勢一般，價格堅挺，裝置運行正常，企業庫存高位徘徊，個別企業增庫快，下游需求不溫不火，按需為主。預計純堿01合約短期震蕩運行，下方支撐1455一線，建議觀望。

【甲醇】

截止10月9日，中國甲醇港口樣本庫存102.05萬噸，周上升6.85萬噸;甲醇樣本生產企業庫存49.05萬噸，周增加5.36萬噸，樣本企業訂單待發28.74萬噸，周下降7.72萬噸;江蘇太倉甲醇市場價2532元/噸，下降43元/噸;甲醇產能利用率89.36%，周上升0.29%;下游總產能利用率78.58%，周上升0.25%。

評：成本端煤炭價格預期較穩，國內甲醇開工高位，下游開工預期較穩，江蘇維持正常剛需，主流庫區提貨偏弱，甲醇港口庫存累庫。內地甲醇市場價格繼續回落，西北競拍成交一般，沿海甲醇市場基差走弱，氣氛偏弱。預計甲醇01合約短期震蕩運行，下方支撐2480一線，建議觀望或短線做多。

【棕櫚油】

據馬來西亞棕櫚油局MPOB，馬來西亞9月棕櫚油庫存量為2013837噸，環比增長6.93%;棕櫚油出口為1542805噸，環比增長0.93%;棕櫚油進口為5482噸，環比減少45.01%。

評：MPOB報告整體偏中性;真主黨和以色列可能停火，市場預期局勢緩解;國內棕櫚油下游消費有所恢復，庫存下滑。中國宏觀經濟刺激，市場預期中國需求回暖，支撐價格。近期棕櫚油價格回調之后再次走高，操作上建議回調做多。

（轉自：曲合期貨）

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