來源：冠通期貨 作者：冠通期貨

研報正文

【策略分析】

OPEC+承諾嚴格減產，畢竟還是將減產協議延長至三季度末。8月歐佩克+部長級會議維持石油產量政策不變，重申逐步退出自愿減產的措施可能會暫停甚至撤銷，取決于主要市況。

俄羅斯、哈薩克斯坦和伊拉克表態會進行補償性減產。美國原油產量受資本開支壓制。美國能源部將加大戰略原油儲備回補力度。中國出臺經濟刺激政策，加拿大央行、歐洲央行如期降息，美國7月通脹同比數據繼續下降，美聯儲降息預期升溫，原油需求預期向好，美國出行旺季繼續，最新EIA數據顯示汽柴油需求環比增加，雖然美國原油超預期累庫，但成品油庫存去庫幅度超預期，整體油品小幅去庫。

中國原油加工量基本穩定，未走出旺季持續走強表現。歐佩克下調全球原油需求增速，但仍高于EIA和 IEA的預測。美國初請失業金人數低于預期、零售銷售月率遠超預期緩解經濟衰退的擔憂。今年三季度美國颶風超過正常季節的可能性很高，還是會對美國原油生產造成影響。另外，哈馬斯領導人哈尼亞遇刺身亡，伊朗可能將對以色列發動避免傷及平民的直接襲擊，但加沙達成永久?；鹂赡軙七t伊朗的報復行動。

美國國務卿稱布林肯以色列方面已接受?；鹛嶙h，原油價格下跌。但哈馬斯回應稱除非他們的條件得到滿足及此前的聯合國決議得到遵守，否則不會達成任何協議，預計經濟衰退擔憂及地緣政治波動下，原油仍有震蕩反復可能，關注前期低點的爭奪情況以及全球風險資產的變化。

【期現行情】

期貨方面：

今日原油期貨主力合約2410合約下跌2.63%至547.7元/噸，最低價在545.0元/噸，最高價在563.9 元/噸，持倉量增加5239至29473手。

【基本面跟蹤】

美國能源信息署(EIA)將2024年全球原油需求增速預期維持在110萬桶/日，將2025年全球原油需求增速預期下調20萬桶/日至160萬桶/日。歐佩克(OPEC)將2024年全球原油需求增速預期下調 13.5萬桶/日至211萬桶/日，將2025年全球原油需求增速預期下調8萬桶/日至178萬桶/日。IEA將 2024年全球原油需求增速預期維持在97萬桶/日，將2025年全球原油需求增速預期下調3萬桶/日至 98萬桶/日。

8月14日晚間，美國EIA數據顯示，美國截至8月9當周原油庫存增加135.7萬桶，預期為減少220萬桶;汽油庫存減少289.4萬桶，預期為減少143.4萬桶;精煉油庫存減少167.3萬桶，預期為減少 63.6萬桶。庫欣原油庫存減少166.5萬桶。EIA數據顯示美國原油超預期累庫，但成品油庫存去庫幅度超預期，整體油品小幅去庫。

供給端，OPEC最新月報顯示OPEC 6月份原油產量下調0.4萬桶/日至2656.2萬桶/日，其7月產量環比增加18.4萬桶/日至2674.6萬桶/日，主要由沙特和伊拉克產量增加帶動。美國原油產量8月9日當周環比減少10萬桶/日至1330萬桶/日。

根據美國能源署最新數據顯示美國原油產品四周平均供應量增加至2056.4萬桶/日，但較去年同期減少0.65%，由較去年同期略微偏高轉為較去年同期略微偏低。其中汽油周度需求環比增加0.87% 至904.5萬桶/日，四周平均需求在918.0萬桶/日，較去年同期增加2.19%;柴油周度需求環比增加 2.31%至354.9萬桶/日，四周平均需求在365.1萬桶/日，較去年同期減少2.34%，汽柴油需求均環比增加，導致美國原油產品單周供應量環比增加。

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