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轉自：金石雜談

現在，基金經理可謂過街老鼠，人人喊打！今日美女基金經理陳潔馨被全網圍攻，連帶民生加銀出圈了。

根據公開信息，陳潔馨之所以遭錘，核心還是業績稀碎，產品爆虧70%，追漲殺跌。為此有媒體統計，被她帶火的民生加銀三年產品虧超百億，管理費收了13億元。

陳潔馨，美國佩珀代因大學商學院碩士，2013年至2016年在東方證券擔任高級研究員，16年至18年來到建信基金擔任研究員，18年5月加入現在這家公募民生加銀，從研究員干到基金經理助理再升至基金經理。

根據wind數據，她2021年12月開始管理基金產品，不曾想任職不到3年，業績卻干到了-65%，年化虧損32%，這樣的業績水平讓人哭笑不得，貌似毫無研究能力和選股能力。

而且，在今年2月大盤股結構性行情的背景下，她依然巨虧了約20%，近1年虧損超30%。其中，她管理的民生加銀創新成長巨虧73%，同類產品倒數第一。她管理的民生加銀健康醫藥任職回報-48%，同類產品倒數第三。

那么，胡潔馨是如何做到不足3年巨虧65%的呢？民生加銀醫藥很好理解，從殺估值、集采到美國下黑手，醫藥股已經調整三四年；民生加銀創新又買了什么，能虧到73%？

根據持倉來看，她21年底重倉化工、白酒、醫藥，白酒、醫藥自不必說，化工自21年底已經腰斬；

22年中期追高鋰電、光伏等板塊，比如杉杉股份（維權），自22年中期暴跌近80%，德業股份也是一度暴跌80%；22年底再度重倉醫藥、化工，同樣篩選的股票如果持有現在幾乎都是腰斬的股票；

23年中期又重倉起了軟件、人工智能還有醫藥，比如姚記科技又是精準追高的典范，到了23年底持倉又全部換了一變，幾乎又是清一色的醫藥，追高追到半山腰。

24年一季度，她又追回了光模塊，比如天孚通信、比如新易盛，但就是那么精準，又是精準追高。這就是賣飛之后又回補，回補之后又追高了。

24年中期，又追高了創新藥、電力電網等，比如諾泰生物，永遠追高那么精準，比如艾力斯。她追高的精確程度堪比中金公司十大預測的精準程度，永遠讓人迷醉。

通過以上分析，咱們大概能得出陳潔馨女士虧損的根源：一是沒有對市場基本的敬畏，在操作時更沒有把投資人當人，否則也不會瞎幾把買；

二是胡女士21年才開始管理產品，不曾想剛管理就遇到了“非牛市”，然后無論怎么操作都是虧，最后心態破防了；

三是胡女士頻繁的追高殺跌，明顯是研究能力不及格，或者操盤能力不合格，需要回爐再造，再錘煉幾年。

四是胡女士高頻交易，沒有一點耐心資本的能力，關鍵你高頻沒問題，但你都是精準的追高，是典型的A股大號韭菜。

五是想必胡女士也有壓力，畢竟虧損這么多，可能心態崩潰了，然后再也無法走出資本市場的陰霾，沒有了理性的判斷。

金石雜談統計發現，21年年底，也就是胡女士接盤兩只基金后的第一份財報，民生加銀醫藥健康有1.7萬人，個人投資者持有99.96%，到了2023年年報該基金依然有1.66萬人，基民持倉100%，也就是說民生加銀醫藥健康是一只基民買下的產品。

至于民生加銀創新成長，21年底有3933人，基民持倉76.4%，總基金份額大約4000萬；到了2023年有5550戶，機構已跑，基民持倉100%，總份額大約4669萬。也就是說，兩只產品，大約有2萬名基民徹底被套牢。金石只能說一句，受苦了，家人們。

好了，說完胡女士虧損的原因和基民的慘狀，咱們一起看看民生加銀的基本情況，這只基金1500億，由民生銀行控股，近三年虧損6.85%，雖然虧損不小但并不驚人。

這只基金之所以沒有像胡女士管理的產品那樣稀碎，核心是債基為主，權益持倉只有10%，權益持倉超70%。

金石雜談統計發現，wind統計的民生加銀156億權益基金產品，2023年業績虧損16.44億，扣除渠道賺取了2.86億管理費。民生加銀在2023年總管理費為5.7億（扣除渠道）。

金石雜談統計數據發現，1）公司權益投資部總監孫偉，管理規模55.88億，扣除渠道給公司賺取了1.12億的管理費，但是他兩年巨虧42%，從200多億規模的基金經理直接跌落百億后再腰斬。

2）公司權益部副總監、研究部總監王亮（金麒麟分析師）近三年巨虧超40%，管理規模37億，給公司賺了4000多萬管理費。

3）還有一位基金經理柳世慶，三年虧損35%，他今日一口氣卸任了所管理的5只產品，直接注銷了基金經理，揚長而去。可能因為限薪，可能選擇跳槽或奔私，也可能賺的差不多了休息休息，但寒冬之下大家不要學他，畢竟他有任性的資本。

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