近期，銀行板塊走勢如虹。8月20日，工商銀行總市值超越中國移動，位居A股市場首位。截至8月21日早盤，銀行板塊股價有所回落，其中，同花順銀行指數下跌0.93%。

　　界面新聞記者注意到，從今年的銀行板塊上漲情況來看，領漲的主要是分紅穩定的國有大行。截至8月20日，今年漲幅最高的5只銀行股中3只為國有大行。

　　而股價的上漲也帶動部分國有大行的市盈率超越股份行和城農商行，出現了估值“倒掛”的情況。根據Wind數據，截至目前，國有大行的平均市盈率為6.24倍，股份行為4.91倍，城農商行為5.33倍。

　　一位銀行分析師對界面新聞記者表示，PE（市盈率）這個指標，更加注重盈利的成長性和穩定性?！皬倪^去的情況來看，國有行相對比較穩定，整體盈利增速不會過快，城農商股份行盈利增長在10%以上，所以一般來說市盈率會更高一點?！痹摲治鰩熃忉?。

　　同時，該分析師也表示，現階段國有行股份行城農商行營收壓力都非常大，國有行撥備相對充裕，可以釋放撥備，凈利潤增速下滑并不嚴重，但部分城農商行和股份行撥備降低空間不足，影響了凈利潤。

　　8月20日，銀行股成為“萬綠叢中一點紅”，根據Wind數據顯示，42只上市銀行股中19只收紅。其中建設銀行、農業銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行五家國有大行盤中股價均創上市以來新高。

　　興業證券研究指出，銀行上漲背后，一方面是今年追求高勝率和確定性的環境下，市場對于以銀行尤其是五大行為代表的紅利低波方向的追逐。更重要的，則是增量資金的變化。今年主導性的增量資金主要是ETF和保險。

　　截至2024年6月，財險和人身險（占險資總規模的96.6%）合計持有的股票和基金規模分別較年初增加1369億和1693億元。截至2024年一季報，險資重倉股中銀行持倉占比高達48.3%，較年初提升0.8pct，顯示銀行仍是險資配置絕對的重鎮。

　　另一方面，ETF成為今年市場重要的邊際增量，今年ETF資金大幅流入并主要加倉滬深300，銀行則是滬深300指數第一大權重行業。

　　平安證券分析稱，從基本面看，銀行板塊半年報營收利潤仍處于磨底期，但隨著地產和財政政策的逐步發力，銀行板塊盈利端有望邊際修復，市場對銀行資產質量的擔憂有望逐步緩解。

　　多位銀行業分析師對記者表示，對于銀行業，除了PE，更重要的是關注PB（市凈率）的數據。截至目前，A股上市銀行的均處于“破凈”狀態，市凈率多處于0.5-0.6左右。

　　一位業內人士表示，從估值的角度看，銀行股市凈率低，股息率高，應該警惕市場轉向的風險。一旦市場出現反轉，銀行股的優勢可能被市場情緒淹沒。

　　中信建投分析指出，當前銀行股股價已行至歷史高位，通常來講，波動性也在增大，這與市場不確定性、經濟周期波動以及銀行自身經營狀況等因素均有關。股價的大幅波動不僅增加了投資難度，也增加了投資風險。

　　數據顯示，銀行股的股息率比較優勢明顯。根據Wind數據，目前銀行板塊的股息率在申萬一級行業中排名第2，僅次于煤炭板塊。根據華福證券的測算，如果上市銀行今年全年的歸母凈利潤增速與其最新一期披露的歸母凈利潤增速一致、且現金分紅率與去年保持一致，則目前超過一半的銀行股息率在5%以上。

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責任編輯：王馨茹