銀行股繼續發力。8月20日，工商銀行早盤漲超1%，股價再創歷史新高。截至當日收盤工商銀行總市值約2.28萬億元，超過中國移動，成為A股新的市值“一哥”。當天，銀行板塊在大盤走弱的背景下上漲0.63%，繼續領漲行業板塊，其中工、農、中、建四大行股價也繼續刷新新高。至此，銀行板塊今年的漲幅達到31.63%，年內漲幅“遙遙領先”，A股市值前十席位，銀行股占了一半。

　　作為今年以來的市場主線，銀行板塊表現持續占優。根據同花順統計，今年以來，在A股上市的42家銀行中，僅有3家出現下跌，其他均呈現上漲。其中，13家銀行的漲幅超過30%，7家銀行的漲幅超過40%，南京銀行更是一騎絕塵，漲幅達到50.2%。

　　排排網財富研究部副總監劉有華對21世紀經濟報道記者表示，銀行股近期創新高的原因主要有幾個方面。首先，銀行股長期以來一直處于低估狀態，市場對其價值的重新評估是推動股價上漲的一個重要因素。其次，當前市場處于調整中，銀行股因其穩健的分紅和避險屬性，成為資金的避風港，吸引了大量資金流入。再次，地產板塊風險預期改善，近兩年隨著政策“組合拳”精準發力，市場認為地產板塊逐步觸底。第四，市場最擔憂的凈息差在二季度也出現企穩跡象。

　　華福證券研究所金融首席分析師張宇表示，今年以來銀行板塊的行情有三方面的驅動因素。一是股息率選股邏輯在板塊內的擴散，高股息策略從國有行擴散到中小行。二是地產政策的逐步優化。三是市場對銀行凈息差下行斜率放緩以及基本面即將見底的期待。

　　是什么推動了銀行股不斷刷新新高？興業證券首席策略分析師張啟堯表示，有兩股主要力量在背后推動，一是保費高增帶動險資大幅流入，為市場尤其是其重倉的銀行板塊帶來資金增量。金融監管總局發布的數據顯示，截至2024年6月，今年保險公司保費收入累計同比增長10.65%，保險資金運用余額也較年初增長9.62%，帶來險資大量的配置需求。也因此，盡管今年市場表現整體仍較為疲軟，險資的權益倉位也處在歷史低位，但保險資金絕對規模的增長，仍為市場注入了大量的流動性。截至2024年6月，財險+人身險（占險資總規模的96.6%）合計持有的股票和基金規模分別較年初增加1369億元和1693億元，成為今年市場難得的增量。而這其中，銀行作為險資的第一大重倉方向，也顯著受益于保險資金的持續流入、增配。

　　其次，ETF成為今年市場重要的邊際增量，銀行正是其持倉占比最高的方向。今年ETF資金大幅流入并主要加倉滬深300，銀行作為滬深300指數第一大權重行業，同樣顯著受益。根據興業證券的估算，截至8月16日，年內股票型ETF凈流入約6293億元，其中寬基類ETF凈流入6359億元，其他類小幅凈流出。寬基類ETF是核心增量來源，且其中流入最多的為跟蹤滬深300指數的ETF產品，年內凈流入約4477億元，占全部寬基凈流入規模的70%以上。

　　華龍證券非銀金融行業分析師楊曉天判斷，短期板塊高股息+穩定性邏輯仍將延續，預計央行再次降息前銀行板塊投資價值仍會凸顯。

　　銀行的業績也給近期銀行股帶來十足的底氣。8月19日晚，浦發銀行發布2024年半年度報告。上半年，該行實現營業收入882.48億元，歸屬于母公司股東的凈利潤269.88億元，同比增長16.64%。上半年，浦發銀行風險壓降成效顯著，不良貸款余額、不良貸款率較一季度末實現“雙降”。截至6月末，不良貸款率1.41%，較上年末下降0.07個百分點，較一季度末下降0.04個百分點；撥備覆蓋率175.37%，較上年末上升1.86個百分點，較一季度末上升2.53個百分點。

　　根據同花順統計，截至目前，已經有6家銀行披露了半年報，歸母凈利潤均上漲，其中3家銀行的歸母凈利潤增速達到兩位數。常熟銀行表現最好，常熟銀行半年報顯示，2024年上半年實現營業收入55.06億元，同比增長12.03%；歸母凈利潤總額17.34億元，同比增長19.58%。報告期末，集團貸款不良率0.76%，較年初上升0.01個百分點；撥備覆蓋率538.81%，較年初提升0.93個百分點。

　　除此之外，還有5家銀行披露了業績快報。

　　最早披露銀行半年報的是南京銀行。8月1日，南京銀行2024年半年度報告數據顯示，2024年上半年，該行實現營業收入262.16億元，同比增加19.12億元，同比上升7.87%，其中，非利息凈收入134.05億元，同比增加27.25億元，同比上升25.51%，在營業收入中占比51.13%，同比上升7.19個百分點。實現歸屬于母公司股東的凈利潤115.94億元，同比增加9.09億元，同比上升8.51%。

　　截至報告期末，南京銀行不良貸款率0.83%，較上年末下降0.07個百分點；撥備覆蓋率345.02%，較上年末下降15.56個百分點。

　　目前市場人士表示，透過銀行上半年的業績報告，可以看出經營增速和凈利潤增速可能仍然承壓，但不同銀行的業績發展將出現分化。

　　廣發證券銀行業分析師倪軍表示，今年銀行業規模增速或繼續跟隨社融增速放緩，2024年全年銀行業總資產同比增速約為7%。銀行業息差依舊承壓，預計四季度繼續較一季度收窄4bp。中間業務收入下半年有望企穩。其他非息貢獻逐步回落，預計全年同比增長4.4%。資產質量方面，零售、小微等領域或有一定風險暴露壓力。預計下半年銀行業營收增速保持承壓，利潤增速繼續向營收增速收斂。預計2024年上市銀行合計營收和歸母凈利潤同比分別變動-1.55%、0.99%，業績相對趨勢的分化核心源自存量超額撥備的厚度和新生不良帶來的信用成本差異。

　　國信證券也發布研報稱，2020年以來銀行業績增速下行周期主要由凈息差拖累。從2020年以來上市銀行業績增速下降歸因來看，凈息差持續大幅收窄是主要拖累因子，規模和信用成本對業績形成正貢獻，但信用成本對業績正貢獻幅度持續下降。預計2024年是此輪業績下行周期尾聲，當前估值仍處在低位。

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責任編輯：李桐