來源：國信期貨 作者：國信期貨

研報(bào)正文

【玻璃】

周三玻璃主力合約價(jià)格較前一交易日上漲2.8%，收盤于1322元/噸。今日現(xiàn)貨價(jià)格下行，成交清淡。供給端，玻璃周熔量117.96萬噸，較前一周下跌0.79萬噸。生產(chǎn)方面，行業(yè)利潤環(huán)比波動(dòng)不大，天然氣制玻璃虧損幅度略有收窄，主要是原材料純堿價(jià)格下跌影響。

需求端，下游開工率走低，深加工訂單天數(shù)下降，周度LOW-E玻璃開工率環(huán)比下行，且遠(yuǎn)低于去年同期水平。廠家?guī)齑?7743重箱，環(huán)比增加7.4萬重箱，沙河地區(qū)貿(mào)易商庫存水平較往年同期偏高。玻璃基本面改善不大，但宏觀氛圍有所轉(zhuǎn)好，短期或有底部反彈行情。

【純堿】

周三主力合約價(jià)格較前一交易日上漲3.07%，收盤于1645元/噸。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，成交一般。供給端，純堿廠家周度產(chǎn)量68.4萬噸，環(huán)比減少6.35萬噸。下游浮法玻璃開工率下降，日熔下降;光伏玻璃企業(yè)開工率下行，日熔量減少，庫存壓力較大，企業(yè)現(xiàn)金流緊張。

國內(nèi)純堿廠家總庫存118.25萬噸，較上周四增加3.42萬噸。其中，輕質(zhì)庫存62.12萬噸，重質(zhì)庫存56.13萬噸。純堿基本面改善不大，短期宏觀氛圍轉(zhuǎn)好，底部反彈。

【原油】

周三國內(nèi)原油期貨價(jià)格繼續(xù)下跌。國際能源署發(fā)布的8月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》認(rèn)為，由于宏觀經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)因素“相對(duì)低迷”，預(yù)計(jì)2024年和2025年石油日均需求增長將低于100萬桶，這一預(yù)測(cè)與7月報(bào)告相比基本持平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年每日需求增長210萬桶的速度。

市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注加沙停火協(xié)議，疊加需求擔(dān)憂施壓，國際原油價(jià)格連續(xù)第三天下滑。更多的石油正從歐佩克及其減產(chǎn)同盟國進(jìn)入市場(chǎng)，需求將季節(jié)性放緩，因?yàn)橐呀?jīng)過了駕駛旺季，油價(jià)將在未來幾周繼續(xù)增加下行壓力。技術(shù)面，油價(jià)短期或維持震蕩偏弱運(yùn)行。操作建議，震蕩偏空。

【橡膠】

周三膠價(jià)小幅震蕩反彈。現(xiàn)貨方面，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，上海市場(chǎng)天然橡膠價(jià)格重心跟隨盤面重心基本持穩(wěn)，其中22年SCRWF主流貨源意向成交價(jià)格為14500-14600元/噸，較前一交易日持平。越南3L混合膠主流貨源意向成交價(jià)格為14750-14800元/噸，較前一日上持平。

日內(nèi)期貨盤面偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心基本持穩(wěn)，目前下游剛需買盤為主，市場(chǎng)成交氣氛表現(xiàn)一般。目前國內(nèi)外新膠產(chǎn)量釋放仍不及預(yù)期，原料價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)口天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格重心上移，同時(shí)國內(nèi)橡膠現(xiàn)貨庫存仍處低位，對(duì)于膠價(jià)底部支撐效應(yīng)較為明顯。

上周全鋼輪胎開工率出現(xiàn)回升。國內(nèi)下半年橡膠收儲(chǔ)預(yù)期，仍然是潛在重要利多因素。技術(shù)面，膠價(jià)持續(xù)反彈，維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。操作建議，做多思路為主。

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