來源：興證期貨 作者：興證期貨
研報正文
內(nèi)容提要
現(xiàn)貨方面，張家港棕櫚油現(xiàn)貨價為7740元/噸(-100)，廣東棕櫚油現(xiàn)貨價為7720元/噸(-100)，張家港豆油現(xiàn)貨價為 7750 元/噸(-90)，廣州豆油現(xiàn)貨價為 7850 元/噸(- 40)。
MPOB報告指引有限，棕櫚油延續(xù)寬幅震蕩。MPOB 數(shù)值符合預(yù)期，報告影響整體中性，隨著 7 月增產(chǎn)持續(xù)，供應(yīng)邊際改善將制約中長期棕櫚油上方空間。印尼上調(diào)棕櫚油出口參考價，海外需求預(yù)計轉(zhuǎn)移至馬來西亞，疊加印度7月節(jié)日備貨，出口端表現(xiàn)預(yù)計好于 6 月水平，產(chǎn)地累庫整體有限。目前棕櫚油運行有所趨弱，但是庫存支撐下相對其余植物油相對偏強。
豆油跟隨外盤波動，整體運行偏弱。中儲糧油桶混裝引發(fā)市場需求擔(dān)憂，豆油、菜油出現(xiàn)較大跌幅。美豆供需報告未對盤面形成有效指引，供應(yīng)充裕背景下豆油自身不具備大幅上漲可能。國內(nèi)豆棕價差縮窄使得豆油替代效應(yīng)較好，對價格形成一定支撐，但是美豆基本面利空拖累豆油價格，整體運行弱于棕櫚油，延續(xù)震蕩運行。
風(fēng)險因素
棕櫚油產(chǎn)量修復(fù)不及預(yù)期;海外棕櫚油需求回升;
1. 行情與現(xiàn)貨價格回顧
2. 基本面情況
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