來源：金信期貨 作者：金信期貨
研報正文
【白銀】
美聯儲貨幣政策仍趨向降息，但在基本面韌性+通脹下行緩慢的背景下，降息時點仍不確定，市場預期年內可能降息1-2次。
疫后赤字率中樞抬升長期化、以及美國滯脹風險增加和美聯儲年內仍將降息的情形下，金銀中長期仍處上漲周期。降息落地前，市場始終存在走向“寬松”的預期，疊加工業需求強勁白銀供應缺口放大，銀價中長期趨勢看多。
【焦煤】
供給端有增量預期，蒙煤進口仍在高位，終端來看，今日數據顯示鋼材需求持續性不足，社庫去化有所放緩，表需環比回落，但宏觀政策預期依然較強;技術面上，今日沖高回落，尾盤小幅拉升，按照震蕩思路操作。
【鐵礦石】
鋼聯數據顯示，本周全球發運環比增2.2%，主流礦增0.4%，45港到港量環比增32.6%，鐵水產量增加2.39萬噸，港口繼續累庫，關注終端修復情況，基本面短期中性;但是政策想象空間較大，驅動較強，仍在高庫存壓力與政策刺激之間博弈;技術面上，今日高位收陰，按震蕩思路操作。
【玻璃】
隆眾數據顯示，玻璃廠庫環比增加0.2%，小幅累積，利潤變動不大，天然氣產線利潤20元/噸，煤制氣產線利潤160元/噸，石油焦產線利潤317元/噸;近期地產松綁消息頻出，關注需求邊際改善的持續性;技術面上，今日有所回落，維持震蕩思路看待。
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