來源：西部期貨 作者：西部期貨
研報正文
市場表現
昨日甲醇主力合約收于2435元/噸，較前值下跌0.33%，晚間夜盤再次下跌超1%；05基差收于25點，較前值上漲3點。
綜述
整個四季度以來，市場交投情緒較前期明顯減弱，甲醇供需庫存等數據變動有限，基本面矛盾并不明顯，盤面價格向上或向下突破均有難度，整體始終圍繞2430元/噸反復震蕩。
本周末即將迎來元旦小長假，部分上游廠家存在節前排庫需求，西北等地生產商主動下調報價，市場整體成交依舊維持剛需。
具體數據來看，成本方面，動力煤價格周內小幅波動，重心保持穩定，甲醇下方支持作用并不明顯。
供給方面，上周甲醇開工率小幅上漲，西南氣頭裝置檢修影響減弱，部分裝置恢復重啟，此外，煤制甲醇裝置現金流成本折算后的周度利潤為154.16元/噸，環比前值增長21.39%，在當前裝置利潤修復的背景下整體預計甲醇供應將繼續增多。
需求方面，上周全國MTO裝置開工率收于87.67%，漲幅4.03%，寧夏寶豐三期重啟后維持滿負荷運行，甘肅華庭烯烴裝置重啟，烯烴需求有所增長；傳統下游開工率漲跌互現。
庫存方面，上周港口庫存上漲1.75%，江蘇、浙江、廣東及福建四地需求端表現穩定，提貨數量變動不大，同時港口卸貨速度良好，整體庫存小幅波動。
綜合而言，本周即將迎來元旦假期，上游甲醇工廠存在排庫需求，新興下游及傳統下游開工率維持穩定，短期內對甲醇消耗無明顯增量，此外，隨著冬季環保檢查力度的逐漸加碼，整體預計后市甲醇易跌難漲。
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