在期貨市場中，“黑鏈系”是一個特定的品種系列，這一類別包括了鐵礦石、焦煤、焦炭、螺紋鋼等品種。這些商品在工業(yè)生產(chǎn)中占據(jù)重要地位，因其期貨合約的交易活躍，對市場波動反應(yīng)敏感。黑鏈品種的價格波動受到多種因素的影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、供需關(guān)系、政策調(diào)整以及國際市場動態(tài)等。我們需要對這些品種做出全方位分析，以便做出更為精準(zhǔn)的決策。首先鐵礦石作為鋼鐵生產(chǎn)的主要原料，其價格受全球供需關(guān)系和主要生產(chǎn)國產(chǎn)量影響較大，焦炭作為高爐煉鐵的還原劑，其質(zhì)量和價格直接影響鋼鐵生產(chǎn)成本。螺紋鋼廣泛用于建筑和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其需求受房地產(chǎn)和基建投資影響顯著。

一、黑鏈與螺紋鋼同步上行

9月底受到央行降準(zhǔn)降息等一連串刺激政策利好刺激，國內(nèi)股市以及期貨工業(yè)品、黑鏈系品種全線大漲，市場樂觀情緒得到提振，我們從圖中可以看到期螺和黑鏈指數(shù)形成了同步的上漲走勢，黑鏈指數(shù)在9月9日形成了最低點，同時也是螺紋的最低價格，隨后開始一路上揚(yáng)，直至10月8日期螺主力合約到達(dá)高點3777區(qū)域位置，而黑鏈指數(shù)也形成了同步的頂部，整體的漲跌節(jié)奏非常一致利于我們分析的確定性。

二、10月黑色系上下游表現(xiàn)一覽

從圖表我們可以看出，10月份原料端漲幅大于成材端，鐵礦石上漲10.74%位居第一，焦煤上漲10.55%緊隨其后，成材方面熱卷和螺紋鋼以8%左右漲幅不如原料端，對于此數(shù)據(jù)情況我們認(rèn)為近期鋼廠利潤得到修復(fù)，鋼廠復(fù)產(chǎn)和提產(chǎn)的意愿增強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量隨之增加，并且鋼廠的原料庫存較低，有著較強(qiáng)的原料補(bǔ)庫需求。焦炭方面焦炭發(fā)起第六輪提漲，成本端支撐或?qū)⒃鰪?qiáng)，加之政策端利好預(yù)期尚存，當(dāng)前焦炭銷售幾無阻力，焦企多積極出貨，廠內(nèi)焦炭庫存暫無壓力，鋼廠對焦炭需求不斷增強(qiáng)使得原料端漲幅較大。

三、黑鏈指數(shù)期貨分析

黑鏈指數(shù)方面我們在9月份通過BUTTERFLY技術(shù)形態(tài)精準(zhǔn)的預(yù)測到了止跌的地步，隨后行情開啟了暴漲模式，目前價格漲至斐波那契55周線之后遇阻回落，走勢依舊非常規(guī)范。目前從周線看短期系統(tǒng)向上長期系統(tǒng)向下，整體并不是多頭排列而且距離壓力位較近周線呈現(xiàn)震蕩模式，而從日線看4浪回調(diào)完畢還會有一波5浪的最后拉升，隨后5浪的拉升伴隨著指標(biāo)的背離然后展開新的一波回落，整體來講9月底的這波上漲還沒有結(jié)束，但是接近尾聲上行空間不大，隨后會面臨一波調(diào)整期，這也將暗示后期螺紋和熱卷仍有可能會有一波向下的調(diào)整，整體來講需要把握好行情的步伐節(jié)奏，避免追漲殺跌。

總的來說，進(jìn)入下周由于近期財政部發(fā)布會公布一攬子增量政策舉措即將推出重磅組合拳，結(jié)合行情最后一波的5浪拉升沒有走完，下周會有一波向上的沖高，高度有可能會接近或者超過10月8日的高點，不過由于政策從落實到實施的滯后性以及后期宏觀利好政策釋放殆盡，短期供強(qiáng)需弱的局面沒有得到改善，我們認(rèn)為整體黑鏈在10月中下旬以先揚(yáng)后抑走勢節(jié)奏運行可能性較高。

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