銅：
隔夜銅價震蕩走高，LME銅上漲1.26%至8526美元/噸；SHFE銅主力2307上漲0.44%至68160元/噸。宏觀方面，美聯儲在昨晚年中議息會議上宣布暫停加息，但從利率峰值和點陣圖來看，美聯儲將繼續在年內重啟加息，若一次加息25個基點，將還有兩次加息；國內方面，市場對降息反饋比較積極，但也更加后期財政政策發力，穩增長期待性調高。庫存方面，LME銅庫存下降5050噸至84250噸；SHFE銅倉單下降775噸至26502噸；BC銅倉單增加898噸至9157噸。加息預期重啟，說明美通脹水平仍較高，另一方面也說明經濟存軟著陸的可能，對市場短期鼓舞，但加息預期下中期并不有利。綜合來看，海外宏觀回溫繼續支撐銅價，但國內市場情緒仍偏悲觀，政策期待性愈發強烈，反倒刺激了市場反彈節奏，所以短期筆者仍偏樂觀，建議下游企業逢低布局。
鎳&不銹鋼：
隔夜LME鎳漲2.44%，滬鎳漲3.4%。庫存方面，昨日 LME 鎳庫存減少588噸至37116噸；國內 SHFE 倉單減少58噸至2794噸。升貼水來看，LME0-3 月升貼水維持負數；進口鎳升貼水下降450元/噸至3950元/噸．消息面 ，自然資源部表示2022年鎳儲量增加3%。不銹鋼方面，上周不銹鋼庫存環比下降至98.9萬噸，市場到貨量偏低，庫存壓力緩解，6至7月部分鋼廠開始減產檢修，減量主要因天氣因素影響集中在廣西地區，少部分因成本壓力，近期鎳價走強，不銹鋼價格受影響。新能源汽車方面，鋰鹽價格維持階段性高位，三元系開工環比有所修復，電池級硫酸鎳價格穩定在3.3萬元/噸，硫酸鎳需求環比好轉。近期宏觀數據相繼公布影響市場情緒，但中長期看鎳價中樞仍有下移空間。
氧化鋁&電解鋁：
隔夜滬鋁震蕩偏強，AL2307收于18505元/噸，漲幅0.46%。持倉增倉1727手至23.6萬手。氧化鋁SMM綜合價2833元/噸，較昨日下調10元/噸，市場跌幅收窄，云南復產消息提振信心。鋁錠現貨平水轉至貼水10元/噸，佛山A00報價18520元/噸，對無錫A00報貼水30元/噸。下游鋁棒包頭河南南昌加工費持穩，新疆廣東無錫上調20-70元/噸，臨沂下調20元/噸；鋁桿1A60持穩，6/8系加工費下調140元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104下調100元/噸。隨著氧化鋁地區成本差距拉大，產能和開工表現分歧，山西河南礦源緊張問題加重或維持壓產狀態，增產集中在山東廣西等地。電解鋁多地復產進度樂觀，云南鋁廠進入啟爐前期準備工作、但通知暫未下達。6月中旬淡季需求或降至年內低位，部分鋁廠存在鑄錠計劃，高企鋁水比例有望下調，去庫節奏持續放緩。無大變因刺激，供需邊際將進入短期失衡階段，鋁價弱穩運行為主。
錫：
今晨，FOMC確定本月維持利率不變，但會后鮑威爾發言極顯鷹派。美元指數直線拉升收回跌幅，但最終仍收在103附近。滬錫夜盤主力漲3.25%，報218310元/噸，2307持倉減少1299手至4.06萬手，上期所注冊倉單增加16噸至8561噸。LME漲3.51%，報26850美元/噸，庫存減少10噸至2020噸。現貨市場，小牌對7月貼水500元/噸-平水左右，云字對7月平水-升水400元/噸附近，云錫對7月升水400-800元/噸左右。07-08價差-140元/噸，08-09價差+20元/噸，內外比價至8.13。進口由于錫進口窗口連續關閉近兩月，預計三季度錫進口量環比將大幅減少，國內供應高位回落。需求延續淡季，光伏訂單雖有減量但同比仍在高位。總的來說短期供應對錫擾動定價的權重較大，整體價格重心或逐步上移。
鋅：
今晨，FOMC確定本月維持利率不變，但會后鮑威爾發言極顯鷹派。美元指數直線拉升收回跌幅，但最終仍收在103附近。滬鋅夜盤主力漲1.97%，報20410元/噸，2307合約持倉增加42手至10.51萬手，上期所注冊倉單增加2，442噸至7，644噸。LME漲3.68%，報2467.0美元/噸，庫存減少1，775噸至8.31萬噸。上海0#鋅今日對2307合約報升水230-250元/噸，對均價貼水20-30元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2307合約升水230-240元/噸左右，粵市較滬市平水；天津0#鋅對2307合約報升水170-200元/噸附近，津市較滬市貼水60元/噸。07-08價差+185元/噸，08-09價差+195元/噸，內外比價至8.27。鋅供應穩定，邊際增量來自于6~7月的進口鋅錠，需求處于消費淡季，加之長期訂單不足，需求難有好轉，鋅國內基本面依然偏弱。海外鋅錠消費走弱，而供應較為穩定，歐洲及亞洲地區現貨升水或繼續走弱，鋅海外同樣過剩，后續續謹慎鋅價高位震蕩回落。
硅：
14日工業硅震蕩偏弱，主力2308收于12540元/噸，日內漲幅0.2%，持倉量增倉168手至84630手。百川硅參考價13150元/噸，較昨日下調350元/噸。其中#553各地價格下調至區間12700-13500元/噸，#421價格下調至區間13850-14700元/噸。硅廠心態再度兩極分化，前期讓利減庫存的企業開始挺價惜售，庫存壓力較大的硅廠開始讓利操作，導致市場報價混亂。因盤面提前過度反應豐水期價格邏輯，而西南進入雨季同樣出現部分降水，但降水仍顯不足，電價下調空間收窄，在成本線附近對于價格形成一定支撐。目前市場成交陷入僵持局面，在需求不振的情況下未來難以期待。硅價進入止跌企穩，弱勢盤整的新階段。
責任編輯：李鐵民
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