12月11日，鐵礦石主力合約突破1000元大關(guān)，日內(nèi)漲超5%。
疫情影響下，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境寬松疊加前期需求停滯，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于“金九銀十”后旺季需求的延續(xù)有較大預(yù)期。由于下游終端需求的超預(yù)期表現(xiàn)，以及鋼廠利潤(rùn)改善的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)，共同助推了此次鐵礦石價(jià)格的暴漲。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)投資需求的旺盛使得鋼材利潤(rùn)保持在較高水平，目前國(guó)內(nèi)板材企業(yè)的利潤(rùn)達(dá)到了450元/噸左右。高利潤(rùn)的刺激之下，1—10月全國(guó)生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別為74169.9萬(wàn)噸、87393.3萬(wàn)噸和108328.1萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)4.3%、5.5%和6.5%。
張琳指出，今年不像往年，冬季限產(chǎn)時(shí)間比較短，企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備也在升級(jí)，環(huán)保限產(chǎn)因素正在被削弱。“畢竟今年一季度停產(chǎn)，四季度肯定要追趕。所以各地方政府環(huán)保限產(chǎn)是階段性的，多為一周左右，目前沒(méi)有看到時(shí)間太長(zhǎng)的持續(xù)性的環(huán)保限產(chǎn)。”
另一方面，市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期樂(lè)觀，下游鋼廠需求預(yù)期仍在不斷增強(qiáng)，目前高爐產(chǎn)能利用率處于上升區(qū)間且鋼鐵產(chǎn)量也在穩(wěn)步增長(zhǎng)。最新數(shù)據(jù)顯示，高爐開(kāi)工率86.33%，環(huán)比降0.13%，同比增1.56%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.47%，環(huán)比增0.83%，同比增6.39%；
不過(guò)，中原期貨分析師陳明明指出：“從需求端來(lái)看，雖然下游出現(xiàn)季節(jié)性收縮，但是鐵水產(chǎn)量仍穩(wěn)中有增，在目前利潤(rùn)水平下，鋼廠仍有較強(qiáng)生產(chǎn)動(dòng)力，短期內(nèi)對(duì)鐵礦需求仍能高位維持；鐵礦供需矛盾不明顯，近期高頻數(shù)據(jù)偏利多。隨著氣溫下降，下游需求季節(jié)性收縮，雖然從供需基本面數(shù)據(jù)尚未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，但是在鐵礦連續(xù)上漲之后，也在逐步積聚風(fēng)險(xiǎn)。”
而在供給端，海外發(fā)運(yùn)量總體有所下降，造成當(dāng)前對(duì)鐵礦石的需求仍存缺口。數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日路透我國(guó)鐵礦石11月到港均值為314萬(wàn)噸/天，環(huán)比下滑8.7%。淡水河谷最近一周發(fā)貨量則大幅下降至442萬(wàn)噸，此前淡水河谷下調(diào)2020年產(chǎn)量計(jì)劃，目前四季度周均578萬(wàn)噸，靠近計(jì)劃區(qū)間下限，在海外需求復(fù)蘇的情況下，巴西發(fā)往中國(guó)的比例下降明顯。
王喆指出，淡水河谷給出的2021年產(chǎn)量計(jì)劃為3.15-3.35億噸，低于市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)巴西的復(fù)產(chǎn)及增產(chǎn)計(jì)劃，主要增量集中在明年1-2季度，考慮復(fù)產(chǎn)周期及運(yùn)輸時(shí)間損失，供給增量大概率會(huì)在明年9月見(jiàn)效，而需求端明年存在海外需求復(fù)蘇的預(yù)期且成材端板材需求預(yù)期較強(qiáng)，明年一季度鐵礦石大概率仍然存在缺口。
華泰證券分析師邱瀚萱分析稱：“近期對(duì)鐵礦石市場(chǎng)監(jiān)管力度或加大，短期內(nèi)鐵礦石交易的投機(jī)行為或被壓制，但監(jiān)管無(wú)法改變鐵礦石供需格局等基本面情況，鐵礦價(jià)格上行格局仍在。”
對(duì)于這波上漲行情將會(huì)持續(xù)多久，張琳預(yù)測(cè)稱：“春節(jié)階段肯定會(huì)有下調(diào)，因?yàn)檫^(guò)年會(huì)涉及休息停產(chǎn)。但從中長(zhǎng)期看，這波漲勢(shì)大概率會(huì)持續(xù)半年的周期，一直到明年5月份之前應(yīng)該都是比較不錯(cuò)的行情。”
責(zé)任編輯：陳修龍
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