原標題：油市周評：油價本周小幅收漲，OPEC助力油價，但疫情和經濟下行風險限制油價
周六（10月17日）當周油價小幅收漲，其中美國原油價格當周小幅收漲0.51美元，漲幅1.26%；
布倫特原油價格當周小幅收漲0.03美元，漲幅0.07%。
本周在對油價的支撐方面，OPEC+承諾11月底前油價不會崩跌，這給油價強勁支撐，同時本周美國原油庫存意外下滑也支撐了油價。不過由于本周歐美疫情二次爆發擔憂繼續升溫，其歐美經濟前景也被看淡，加上三大原油市場報告都顯示全球原油需求前景低迷，這些因素都給油價沉重的壓力。
接下來，讓我們對本周影響油價走勢的因素做出分析，從而希望給投資者下周交易帶來一些指引。
OPEC+承諾油價11月底不再崩跌給油價支撐
OPEC秘書長巴爾金都周四在記者會表示，OPEC+聯盟將確保油價在11月底開會確定政策時不會再度大幅下挫，并補充稱，需求復蘇的速度慢于預期。巴爾金都表示，我想向你們保證，OPEC和非OPEC聯盟將繼續做它最了解的事情，確保我們不會再次陷入我們之前看到的幾乎是歷史性的下跌。
巴爾金都稱，我們必須現面對現實，認識到需求復蘇步伐并沒有加快到我們今年早些時候預期的水平，需求本身看起來仍然疲軟。
巴爾金都表示，OPEC+在11月30日和12月1日舉行部長級會議時，將評估全年情況，以決定是繼續執行減產還是修改其政策。
據OPEC+的兩位消息人士表示，OPEC+技術委員會周四討論了利比亞恢復生產使得石油供應增加，以及第二波新冠疫情導致需求前景疲弱的問題。
聯合技術委員會開會評估其全球石油減產的遵守情況，并審視石油市場。該委員會成員包括來自沙特阿拉伯和俄羅斯等主要OPEC+生產國的代表。他們目前的減產規模從之前的970萬桶/日降至770萬桶/日，并將在1月將減產量再減少200萬桶/日。
但消息人士表示，需求前景黯淡加上利比亞供應增加，意謂著OPEC+可能延長現有減產規模至明年，并推遲降低減產規模。
兩位OPEC+消息人士對路透表示，9月減產執行率達102%。其中一位消息人士稱，周四會議時，OPEC+代表討論了今年第四季需求復蘇緩慢，第四季需求本料因季節性因素而有所增加。這位消息人士稱，利比亞石油生產恢復，且尚未見新冠肺炎疫苗問世，加上感染人數上升及再度實施新的防疫限制，可能意味得下修石油需求，令未來幾個月市場前景偏空。
消息人士稱，委員會討論的情境包括2020年需求萎縮1，080萬桶/日和利比亞產量上升，使得經濟合作暨發展組織（OECD）國家今年最后一季石油庫存比最新五年均值高出2.65億桶。而2021年第一至第四季庫存料分別較五年均值高出2.45億桶、1.81億桶、1.73億桶和3.01億桶。
美國原油價格4小時圖
美國原油庫存降幅超預期本周支撐油價
EIA原油庫存降幅超預期。
數據顯示，美國截至10月9日當周EIA原油庫存變動實際公布減少381.80萬桶，預期減少210萬桶，前值增加50.1萬桶。
此外，美國截至10月9日當周EIA汽油庫存實際公布減少162.60萬桶，預期減少130萬桶，前值減少143.5萬桶；美國截至10月9日當周EIA精煉油庫存實際公布減少724.50萬桶，預期減少168.7萬桶，前值減少96.2萬桶。
EIA報告顯示，美國上周原油出口減少52.4萬桶/日至213.5萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為1842.7萬桶/日，較去年同期減少12.6%。上周美國國內原油產量減少50萬桶至1050萬桶/日。
API原油庫存超預期減少542萬桶。
北京時間周四（10月15日）凌晨，美國石油協會（API）公布的數據顯示，美國截至10月9日當周API原油庫存減少542.1萬桶，預期減少338.7萬桶；汽油庫存減少151.3萬桶；精煉油庫存減少393萬桶。
美國石油協會（API）公布數據顯示，上周美國原油庫存降幅超預期，汽油和精煉油庫存降幅均超預期。
具體數據顯示，API公布，截至10月9日當周，美國上周原油庫存減少542.1萬桶至4.954億桶；庫欣原油庫存增加219.9萬桶。API公布，上周汽油庫存減少151.3萬桶；上周精煉油庫存減少393萬桶。API數據還顯示，美國上周原油進口增加2.3萬桶/日。
三大原油市場報告下調全球原油需求預期，但EIA也下調美國原油產量預期
OPEC再次下調2021年石油需求預期。
石油輸出國組織歐佩克OPEC表示，隨著新冠疫情的僵持不下，他們認為2021年世界石油需求的復蘇將比之前認為的要緩慢許多，這加劇了該組織及其盟國在平衡市場供求方面面臨的壓力。
歐佩克在月報中稱，2021年石油需求將以654萬桶/天的速度增加至9684萬桶，而在上個月該組織曾預期明年的增長速度為662萬桶/天，在7月這個數字曾經是700萬桶/天。
在過去幾個月里，由于疫情使得經濟封鎖，石油價格萎靡不振。雖然第三季度的經濟限制措施有所減緩，但歐佩克認為經濟復蘇的節奏正在放緩。
歐佩克在談到經濟前景時表示，由于不確定性在全球疫情中日益凸顯，預計第三季度的微弱復蘇不會持續到第四季度和2021年。
該組織還將本季度對世界石油需求的預測下調了22萬桶/天，對今年的需求預測與上個月的預測相比大致保持不變，預計消費量將比2019年下降947萬桶/天，原因是夏季駕車淡季的影響，但歐佩克同時表示，中國對石油需求的數據好于預期。
歐佩克在報告中還表示，9月份產量下降50000桶，至2411萬桶/天。據測算，這相當于承諾額度的104%，高于8月份的103%。
為了應對需求下降，歐佩克及歐佩克+同意從5月1日開始進行創紀錄的減產，而美國和其他國家也表示贊同減產。
在供給方面，歐佩克今年對非歐佩克石油產量的預測已上調，但明年的供給增長會有所放緩。 目前，預計到2020年非歐佩克平均產量為6279萬桶/天，比去年下降237萬桶/天。上個月該組織預測今年的日產量將進一步下降268萬桶，而此次修正增加的一個關鍵因素是美國7月份產量高于預期，但隨后被美國墨西哥灣沿岸颶風的破壞所抵消。
明年非歐佩克的產量預計將反彈至89萬桶/天，比上個月的100萬桶/天的預期略有增長。預計明年非歐佩克供應增長的主要驅動力是美國、加拿大、巴西、挪威、厄瓜多爾、卡塔爾、圭亞那、印度和俄羅斯。 修
正后的供需預測使今年對歐佩克的原油需求量變為2235萬桶/天，2021年為2793萬桶/天，分別較上個月的預測下降約30萬桶/天和20萬桶/天。
而目前第三季度歐佩克原油平均產量為2384萬桶/天，低于前三個月的2559萬桶/天和第一季度的2825萬桶/天。
IEA稱全球能源需求復蘇或延后至2025年。
國際能源署（IEA）13日發布報告稱，受疫情影響，預計今年世界石油需求同比下跌8%，每日需求減少800萬桶，全球能源需求全面反彈可能要推遲至2025年。
在年度《世界能源展望》報告中，國際能源署表示，今年全球能源需求將下降5%，二氧化碳排放量減少7%，能源投資將削減18%，可再生能源消耗將略微增長。該組織預計，如果疫苗與治療方法問世，意味著全球經濟將于2021年反彈，到2023年能源需求復蘇。但在“復蘇推遲的設想中”，能源需求復蘇被推后兩年至2025年。
報告分析指出，世界能源需求將從2030年開始進入平穩階段，年增幅為每天10萬桶。國際能源署評估認為，2019年石油日需求為9790萬桶，2025年將達到9990萬桶，2030年達到1.032億桶，2040年達到1.041億桶。
國際能源署執行干事比羅爾表示，全球石油需求增長的時代將在未來十年內結束，但在政府政策沒有重大轉變的情況下，并沒有明確的見頂跡象。全球經濟復蘇將很快把石油需求帶回到危機前的水平。
國際能源署警告稱，未來需求的不確定性以及油價暴跌，可能意味著石油生產者對如何衡量投資決策存疑，從而導致供需錯配，加劇未來市場波動。
各大機構聲稱，由于疫情影響復雜，石油中短期需求判斷難度較大，但長期需求較為穩定。
EIA稱11月美國頁巖油產量或將下降。
周三，美國能源信息署（EIA）在其發布的最新鉆井生產報告中預計，美國11月頁巖油產量預計為769.2萬桶/日，預計下降12.3萬桶/日，此前EIA預測美國頁巖油10月日產量下降6.8萬桶至764萬桶/天。若此次EIA預測正確，這將是美國原油產量自5月以來連續第二個月下降。
EIA指出，預計美國七個主要頁巖油產區的原油產量將在11月下降12.1萬桶，具體來看：
鷹福特地區預計產量下降最多，預計產量將從10月份的104.8萬桶/日降至101.4萬桶/日；尼布拉拉地區預計產量將從10月份的781.3萬桶/日下降至769.2萬桶/日；巴肯地區預計產量將從10月份的118.5萬桶/日下降至116.3萬桶/日。
針對未來頁巖油的產量問題，一些分析師指出未來頁巖油的產量很可能面臨急劇下降的情況，這主要有兩個原因。
首先，分析師David messler認為，從數據上看，已鉆探但未完成開采的油井總數貢獻新油的速度要高于EIA用鉆機數除以每月產量所得出的簡單算術平均值，但這無法維持下去，在某個時間點，壓裂數與鉆機數之間的差異會導致頁巖產量急劇下降。
此外，Liberty工程部副總裁Leen Weijers指出，近年來，美國除了通過填充鉆井降低美國井產量，還通過逐步地降低儲層質量來平衡壓裂人員的工作效率。儲層質量從第I層已下降到第II層和第III層，這意味著油井將不會像第I層那樣多產。
Leen Weijers還表示，為了維持約550萬桶/日的美國頁巖產量，開采商預計在2021年平均需要約165個富液壓裂車隊，加上大約30-40個天然氣豐富的壓裂隊。
但分析師David messler指出，當前來看，需要增加資本支出才能提高頁巖油產量，但油氣開采商絕不會做這件事。
第二波疫情爆發的擔憂升溫，歐美疫情給油價帶來壓力
約翰斯·霍普金斯大學統計數據顯示，截至美國東部時間10月15日22時，美國新冠肺炎確診病例超過797萬例，達7977097例。
福奇10月13日表示，美國各個地區出現了新冠病毒檢測陽性率的上升，根據經驗可知，這很可能預示著病例反彈。他說：“我們發現許多州的情況（陽性率）遠高于理想數值，根據經驗可知，這很可能預示著病例反彈，會導致住院人數的增加，最終導致死亡人數的增加。”
福奇認為，隨著美國新冠病毒確診病例的不斷增多，美國將面臨“大麻煩”。他表示，現在美國平均每天都有4萬~5萬人確診，按照現在人們的感染速度，再結合馬上變冷的天氣情況，人們會更多選擇待在室內，這將加速呼吸系統疾病的感染率。
除了美國之外，歐洲疫情也異常兇猛。二次疫情強勢反撲，歐洲各國政府重新開始實施封鎖、限制等抗疫措施，以期遏制新冠病毒進一步蔓延。
根據世界衛生組織的數據，目前歐洲新冠肺炎累計確診病例已經超過720萬例。美國約翰斯？霍普金斯大學的數據則顯示，西班牙是歐洲感染新冠肺炎人數最多的國家，累計確診突破92萬；法國緊隨其后，累計確診逾85萬；英國總確診人數也接近68萬。
歐洲疫情“失控”之際，法國宣布進入緊急公共衛生狀態，英國倫敦即將進入第二次封鎖，德國則出臺了相關規定力圖降低感染率。
10月15日周四，法國政府網站公布數據顯示，該國過去24小時新增新冠確診病例30621例，單日確診病例首次突破3萬例，再創疫情爆發以來新高。
由此，法國累計確診病例809684例，累計死亡病例33125例，現有9605名新冠患者在醫院接受治療。此前一天的晚間，法國總統馬克龍宣布緊急公共衛生措施，計劃自本周六開始對巴黎和其他八個法國主要城市實行持續四周的宵禁。
根據英國政府網站周四的數據，截至當天上午9時，英國24小時內新增18980例新冠肺炎確診病例，累計感染人數達到673622例。目前有4941人住院治療，563人需要使用呼吸機。
當天，英國新增138例死亡病例，累計死亡43293例，連續三天死亡病例過百。英國政府表示，從本周六開始，倫敦將被列入新冠肺炎疫情“高”等級地區，這也意味著將實施更為嚴格的封鎖措施。
根據德國疾控機構羅伯特？科赫研究所最新數據，截至當地時間15日零時，德國累計確診新冠肺炎病例341223例，較前一日新增6638例；累計死亡病例9710例，較前一日新增33例。
值得注意的是，德國當日的新增確診病例數量已經超過了今年3月27日6294例的峰值，創下疫情爆發以來單日最高記錄。
全球經濟下滑的擔憂也打壓原油需求前景，施壓油價
國際貨幣基金組織（IMF）13日發布《世界經濟展望報告》，預計2020年全球經濟將萎縮4.4%；中國經濟將增長1.9%，是全球唯一實現正增長的主要經濟體。
報告說，隨著經濟逐步重啟，全球經濟正走出低谷。中國作為重要貢獻者，幫助全球貿易自6月份起復蘇。但由于部分地區疫情蔓延加速，很多經濟體自8月起放慢經濟重啟步伐。
基于第二季度經濟強于預期、政策支持和匯率維持在當前水平、社交距離持續至2021年等基準假設，IMF預計今年全球經濟將萎縮4.4%。不過，由于IMF根據新的購買力平價權重對6月份《世界經濟展望報告》更新內容進行了修正。與修正后的數據相比，最新預測上調了0.8個百分點。
IMF認為，疫情帶來的衰退對全球經濟造成嚴重傷害，全球經濟復蘇前路漫長且易受挫折。2021年全球經濟雖有望增長5.2%，但與6月份預測相比下調了0.2個百分點。
具體來看，今年發達經濟體經濟將萎縮5.8%，新興市場和發展中經濟體經濟將萎縮3.3%。其中，美國經濟將萎縮4.3%，歐元區經濟將萎縮8.3%，日本經濟將萎縮5.3%，均較6月份有所上調。印度經濟將萎縮10.3%，較6月份下調了5.8個百分點。
報告說，中國是全球唯一實現正增長的主要經濟體。IMF預計中國經濟將在今年增長1.9%，較6月預測上調了0.9個百分點。同時，中國經濟有望在2021年持續增長，增幅達8.2%。
IMF首席經濟學家吉塔？戈皮納特表示，由于放松封鎖措施以及全球各政府和央行以前所未有的規模迅速出臺支持政策，全球經濟正從上半年崩潰深淵中有所回升，但危機遠未結束。全球經濟復蘇前景很可能是漫長、不均衡且高度不確定的。她呼吁，全球各經濟體不要過早收回財政和貨幣支持政策，以確保經濟持續復蘇。
當地時間10月15日，美國勞工部公布數據顯示，美國上周首次申請失業救濟人數為89.8萬人，大大高于市場預期，達到8月以來最高水平。隨著申請各州失業救濟人數意外激增，以及更多美國人轉向申請更長期的失業救濟，美國經濟復蘇步伐放緩之勢已經非常明顯。許多經濟學家預計，美國勞動力市場可能要到2023年后才能完全恢復。
新冠疫情給美國勞動力市場造成巨大沖擊，3月和4月失業情況最為嚴重，隨著美國經濟重啟，5月以來勞動力市場有所改善。但隨著近期就業增長出現放緩，首次申請失業救濟人數仍舊處于高位，已經連續7周報告高于80萬人。此次數據意外激增，進一步證實了經濟學家對于美國就業市場復蘇放緩的判斷。
達拉斯聯儲主席卡普蘭10月14日表示，疫情期間經濟活動轉向不依賴面對面交互的行業，受失業影響最大的美國人需要獲得幫助才能重返工作崗位。卡普蘭在達拉斯聯儲組織的線上討論中呼吁，那些在疫情期間受沖擊最嚴重行業的勞動者，包括女性和少數族裔，需要培訓、育兒和其他資源以重返就業市場。
美聯儲副主席克拉里達14日表示，美國經濟仍深陷低谷，爬出谷底則需要時間，國內生產總值恢復增速可能需要一年，控制失業率則可能需要三年。克拉里達說，我們需要貨幣政策和財政政策的額外支持。就美聯儲而言，我們致力于使用所有的工具來支持經濟。
中國原油市場需求前景向好，給原油市場帶來希望
在原油需求再次面臨疫情沖擊之際，中國原油市場需求前景卻被市場依舊看好。周二，海關總署公布的數據顯示，中國9月原油進口4848.2萬噸，較8月增加2%。
根據一些機構的研究，未來幾個月，中國的原油進口或許還會繼續保持增長。這種預測主要是基于兩個方面的考慮。
首先是中國浮動存儲庫存的變動情況。研究機構HFI Research指出，從閑置的浮動倉儲可以預測未來中國原油進口的情況，不管是在哪個時間框架下，中國的浮動倉儲量都呈下降趨勢。
HFI Research表示，按照目前的軌跡估算，在剛剛過去的9月份，中國的浮動倉儲庫存減少了約3000萬桶原油。如果按照目前這個趨勢發展下去，到10月底，15天以上的閑置庫存將降低至僅1000萬桶，30天以上的閑置庫存可能會被消耗殆盡。
HFI Research認為，這意味著中國很可能在11月初之前增加原油進口量，除非中國打算繼續減少庫存。考慮到
布倫特原油
價格目前僅為40多美元，這個價格并不高，中國并沒有理由在這個時間點上減少庫存，所以HFI Research非常堅定地認為中國會在11月初之前開始進口更多的原油。
前幾個月的大規模進口，導致中國港口外的油輪排起了長隊，有些油輪要等上一個多月才能卸貨。而這一情況如今已經得到緩解，這也可以解釋為何9月中國的原油進口量會出現增長。
加皇資本市場大宗商品策略師Michael Tran說，中國正在以前所未有的速度吸收石油，中國上演了令人矚目的疫后反彈，在幫助全球石油市場重新平衡方面可以說發揮著最重要的作用。
對于沙特、俄羅斯和OPEC+聯盟的其他國家而言，中國對他們的計劃至關重要。不到兩個月之后，該聯盟必須決定是否逐步撤銷減產，可能在1月帶來每天200萬桶的新增供應。如果沒有中國的額外需求，市場將難以消化。
來自美洲、歐洲、俄羅斯、西非、地中海和黑海的實物石油交易員報告稱，盡管有跡象顯示1月以來的采購交付有所增加，但中國的采購最近較為清淡。此外，本周有消息顯示，榮盛石化的子公司為該集團位于浙江省的擴建煉油廠采購了至少700萬桶中東原油。
中國原油進口量的增加會推高
布倫特原油
期貨的價格。HFI Research預計，如果中國的原油進口規模恢復，
布倫特原油
價格有可能達到50美元/桶。
此外，據外媒報道，部分中國的煉油商也開始搶購中東原油。榮盛石化的新加坡子公司本月迄今在現貨市場購買了至少700萬桶石油，并將在12月和1月交付。該公司正在大量買進原油，以便本季度為其擴建煉油廠的試運行提供原料。此外，該公司位于舟山的煉油廠二期擴建預計將使日處理能力翻一番，達到80萬桶/日。
隨著中國石油企業為新建和擴建的工廠尋找原料，中國9月份原油進口出現3個月來首次增長。石油貿易商表示，中國的“茶壺”煉油廠也將增加原油采購，貿易商預計中國的茶壺煉油廠將增加一月份到貨的原油采購，一些公司已經顯示出對現貨采購的興趣。
今年早些時候，“茶壺”煉油廠在支撐油價方面發揮了巨大作用，此前油價從疫情中迅速復蘇，引發了一輪購買狂潮。
也有分析師認為中國的原油進口難以恢復到5月份那個時候的水平。SIA Energy高級總監Seng Yick Tee表示，與第二和第三季度強勁的進口增長形成鮮明對比的是，由于歷史上較高的原油庫存，第四季度中國的原油進口增長可能會受到抑制。
責任編輯：陳修龍
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