1、行情回顧：2023年一季度所有指數(shù)收漲，中證1000與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅較大，上證50漲幅相對較小；行業(yè)上，電信服務(wù)與信息技術(shù)行業(yè)漲幅較大，房地產(chǎn)行業(yè)跌幅相對較大。港股指數(shù)呈現(xiàn)溫和上漲；行業(yè)上，電訊與能源行業(yè)漲幅較大，醫(yī)療保健行業(yè)跌幅較大。一季度全球多數(shù)指數(shù)收漲，美國納斯達(dá)克指數(shù)與歐洲市場指數(shù)漲幅較大，印度與巴西跌幅相對較大；行業(yè)上，美國的信息技術(shù)與通信設(shè)備行業(yè)漲幅較大，能源、醫(yī)療與金融行業(yè)跌幅較大。
2、資金表現(xiàn)：一季度資金表現(xiàn)較強(qiáng)。2023年一季度滬股通資金凈流入約967億元，深股通資金凈流入約875億元，合計凈流入1843億元；融資余額較去年年末回升671.7億元；股票型基金倉位回落，混合型基金倉位回升；新成立基金份額持續(xù)穩(wěn)定回升。
3、持倉與行業(yè)：股指期貨持倉整體在一季度小幅回落，其中IH/IM持倉回升， IC回落明顯；基差水平整體表現(xiàn)穩(wěn)定；指數(shù)估值整體處于中等偏低水平；一季度滬深300、中證500、中證1000指數(shù)成分股成交占比回升，上證50指數(shù)成交占比回落；電子、計算機(jī)、傳媒、通信與非銀金融行業(yè)成交占比明顯上升，房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物與交通運(yùn)輸行業(yè)成交占比回落明顯。
4、觀點(diǎn)：一季度指數(shù)在成長行業(yè)帶動下出現(xiàn)整體性上漲，但行業(yè)表現(xiàn)分化明顯，部分科技行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)交易過熱現(xiàn)象，在流動性充裕的前提下整體市場成交保持穩(wěn)定增長，短期這種現(xiàn)象或?qū)⒀永m(xù)，但我們認(rèn)為這種表現(xiàn)難以長期持續(xù)，后期熱點(diǎn)將逐步擴(kuò)散，之前表現(xiàn)相對較弱、成交活躍度偏低的權(quán)重類行業(yè)有望受益，隨著年報與一季報披露，基本面表現(xiàn)相對穩(wěn)定的大市值品種或?qū)⒂兴憩F(xiàn)。五六月份美聯(lián)儲分別將舉行兩場議息會議，美國利率變化節(jié)奏與預(yù)期對于市場影響依然較大，市場情緒或?qū)⑹芷溆绊憽Ｎ覀冋J(rèn)為四月份指數(shù)將延續(xù)一季度偏強(qiáng)的走勢，后期權(quán)重指數(shù)將出現(xiàn)補(bǔ)漲，我們對于五六月份市場持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。
5、風(fēng)險提示：市場流動性大幅回落；熱點(diǎn)業(yè)績披露大幅不達(dá)預(yù)期；美聯(lián)儲利率調(diào)整力度超市場預(yù)期。
責(zé)任編輯：李鐵民
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