財(cái)聯(lián)社 高橋

　　作為市場中嗅覺最為靈敏的資金之一，北向資金的動(dòng)向一直深受投資者關(guān)注。在過去一年中，聰明錢豪擲超2000億元投入A股市場，最為青睞消費(fèi)、醫(yī)藥和新能源三大方向，把寧德時(shí)代、中國中免和海天味業(yè)這些大牛股買進(jìn)前十重倉股，且依然對茅臺“癡心絕對”，最終錄得50%收益率的佳績。

　　聰明錢凈流入超2000億 收益率50%

　　據(jù)財(cái)聯(lián)社統(tǒng)計(jì)，截至2020年末，北向資金共凈買入A股1.2萬億元。分年度來看，近三年來，北向資金年度凈流入金額始終維持在2000億元以上，由此也可看出其對A股的熱情不減。

　　從持倉市值來看，截至2020年12月31日，北向資金持股總市值高達(dá)2.34萬億元，相較2019年年末增9107億元。如將2019年凈流入金額2089億元剔除，其2020年收益率近50%。

　　相較于總量變化，投資者應(yīng)該更關(guān)心其行業(yè)和個(gè)股的增倉情況。

　　行業(yè)角度來看，食品飲料和醫(yī)藥生物行業(yè)位列增倉榜前二，而去年大火的電氣設(shè)備（新能源）行業(yè)位列第三，這三者的增倉金額均大幅超過榜單前十中的其他行業(yè)。

　　相對于前十的熱鬧，排名倒數(shù)前三的房地產(chǎn)、建筑裝飾和紡織服裝行業(yè)就顯得十分慘淡，增倉金額均為負(fù)值。

　　個(gè)股方面，在不考慮價(jià)格變動(dòng)的情況下，貴州茅臺奪得桂冠，增倉金額位列第一，達(dá)874億元，寧德時(shí)代、美的集團(tuán)和中國中免緊追其后，金額分別為414、355和345億元。

　　總的來看，消費(fèi)、醫(yī)藥和新能源這三大方向最受北向資金追捧。

　　2020年以來，隨著經(jīng)濟(jì)整體的變化和資本市場改革逐步推進(jìn)落實(shí)，A股龍頭效應(yīng)愈發(fā)明顯。而這一現(xiàn)象也體現(xiàn)在北向資金的持股結(jié)構(gòu)中。

　　數(shù)據(jù)顯示，在聰明錢持倉的2273只個(gè)股中，前100只個(gè)股持股市值占比為73.5%，前十大重倉股持倉占比為33.68%，從此可看出北上資金持股集中度較高。

　　具體到個(gè)股，截至2020年年末，聰明錢前十大重倉股分別為貴州茅臺、美的集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥、五糧液、格力電器、中國平安、中國中免、招商銀行、寧德時(shí)代和海天味業(yè)。

　　同2019年前十重倉股相比，貴州茅臺依然是北上資金的最愛，而中國中免、寧德時(shí)代和海天味業(yè)則是2020年前十榜單中的“新伙伴”。這三者的股價(jià)表現(xiàn)也是十分搶眼，年內(nèi)漲幅分別為220.1%、230.5%和126.1%。

　　其中，寧德時(shí)代更是以8179億元總市值躋身A股前十榜，同時(shí)也是其中唯一一只創(chuàng)業(yè)板股票，真乃妥妥的創(chuàng)業(yè)板一哥。

　　機(jī)構(gòu)：今年外資流入將超去年 滬指有望上攻4800點(diǎn)

　　展望未來，國盛策略最新研報(bào)指出，海外不確定性相繼落地，且人民幣匯率仍處升值通道，未來交易型外資也有望大幅回流。參考近幾年北上年度凈流入規(guī)模，隨著不確定性逐步落地，預(yù)計(jì)交易型資金有望回流國內(nèi)。而人民幣匯率仍處升值通道，提升了人民幣資產(chǎn)的吸引力，有望引入更多海外資金。

　　相比2020年交易型資金大幅外流導(dǎo)致的外資大進(jìn)大出，今年有望迎來配置型與交易型資金的同步流入，推升凈流入規(guī)模超過2020年。

　　中信證券則預(yù)計(jì)北上資金2021年將凈流入2000億元，而安信策略陳果團(tuán)隊(duì)則預(yù)計(jì)其將凈買入2000-2800億元。

　　另據(jù)海通策略荀玉根團(tuán)隊(duì)的測算，2021年股市資金流入有望突破2萬億，總體來看，今年股市宏觀流動(dòng)性雖略有收緊，但微觀流動(dòng)性非常充裕，股市將繼續(xù)走牛。

　　對于今年點(diǎn)位判斷，國盛證券當(dāng)前再次重申“三大周期再臨”邏輯不變，**并將2021年創(chuàng)業(yè)板目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)至3300點(diǎn)。

　　早前東北證券認(rèn)為，長期慢牛的核心邏輯未變，包括科技創(chuàng)新需要直接融資、全球收益率下行使得內(nèi)外長期資金持續(xù)流入，預(yù)計(jì)今年進(jìn)入牛市第二階段初期，滬指3800點(diǎn)后再上看1000點(diǎn)。而滬指2020年收于3473點(diǎn)，相對上漲空間超38%。**

　　不過，也有券商表示看淡今年行情，招商證券指出，明年A股整體將前高后低，預(yù)期回報(bào)率將明顯低于2020年。

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責(zé)任編輯：常福強(qiáng)