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play 張帆

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　　新浪財經訊 7月9日， 中國基金業高峰論壇暨基金業致敬資本市場30周年云峰會舉行，融通基金總經理張帆出席會議并發表演講。

　　張帆表示，主動投資管理能力，尤其是權益基金的主動投資能力，是基金公司的核心競爭力。近年來在公司同仁努力下，融通基金在權益投資方面一直都保持著良好的投資業績。

　　以下是實錄：

　　權益基金大有可為——以融通基金的實踐為例

　　各位新老朋友大家好！非常感謝新浪網的邀請，在這個特殊的時期、以這種特殊的方式參加本屆金麒麟中國基金業高峰論壇。我們探討的主題是如何做大做強權益基金，我們堅信，公募基金行業的權益投資大有可為。今天我也結合融通基金多年的實踐，談點心得體會，供各位參考。

　　我們一直認為，主動投資管理能力，尤其是權益基金的主動投資能力，是基金公司的核心競爭力。我們也很高興地看到，近年來在公司同仁的努力下，融通基金在權益投資方面，一直都保持著良好的投資成績。

　　據銀河證券數據，2019年，融通基金的主動投資業績加權收益率為60.90%，在公募基金行業109家公司中排名第9。據海通證券，近三年（2017.07.03-2020.06.30），融通基金旗下主動權益類產品收益率為65.44%，在同業108家基金公司中排名第10。

　　今年上半年，我們繼續保持良好的態勢，醫藥基金表現尤為出色，融通醫療保健和融通健康產業的收益率分別為73.68%、70.07%，同期業績比較基準分別為31.65%、 27.47%。

　　得益于良好的投資業績，近兩年來融通基金的主動管理權益基金保有規模增長一倍多，行業排名提升超過10名，進入前20名。

　　下面，我結合公司的實踐，就權益基金談三點看法：

　　一是A股市場為主動權益投資的風格多元化提供了廣闊的舞臺，基金公司在將主動權益投資能力作為公司核心競爭力方面大有可為。

　　截至目前，A股一共有3872家上市公司，上市公司在數量、行業以及成長周期等諸多方面都具有豐富性、代表性，無論是價值投資、成長投資、周期投資，還是在均衡配置以及行業主題方面，都可以大顯身手。

　　以融通基金為例，我們的副總經理、權益投資總監鄒曦擅長周期投資，在2019年，盡管漲幅靠前的是科技、消費、醫藥、養殖等行業，但他卻在表現一般的周期行業里具備優秀的選取阿爾法的能力，成就了融通行業景氣2019年全年87.20%的投資業績（同期業績比較基準為25.07%），據銀河證券數據，在175只普通偏股型基金中排名第3位，得到了機構投資者的廣泛認同，產品規模持續穩定增長，機構占比近八成。

　　我們的研究部總經理彭煒，他不賭風格、不偏科，擅長均衡配置，去年均衡持有電子、醫藥生物、農林牧漁，他管理的融通中國風1號凈值上漲84.68%（比較基準為18.01%），據銀河證券數據，在440只靈活配置型基金中，排名第4；

　　我們TMT研究組組長林清源則對科技成長股投資頗有心得，他是全市場最早發現TWS黑馬標的的，并且敢于重倉持有；他管理的融通轉型三動力也表現出了很強的爆發力，去年全年凈值上漲76.62%（比較基準為18.01%），據銀河證券數據，在440只靈活配置型基金中，排名第6。

　　包括剛才提到的融通兩名醫藥基金經理蔣秀蕾和萬民遠，盡管投資策略、選股方向大不相同，但都取得了優秀的業績。

　　因此，公司一直鼓勵基金經理投資風格多元化，充分發揮自己的長處，共同打造公司的核心競爭力。

　　二是依托投研一體化，權益主動投資能夠實現長期、穩健的良好業績，為投資者提供長期戰勝市場的產品。

　　投研一體化對基金公司而言，是個老話題。但熟悉融通基金的投資者都知道，最近幾年，我們不但一直在推行投研一體化建設，而且我們的投研一體化在行業還是別具一格的。

　　一是我們的投研一體化平臺真正鏈接了投資和研究，并構建了我們稱之為時間價值組合的公共組合，作為投研一體化的結晶；二是從2017年4月開始，我們將時間價值組合運用在融通領先成長基金上，實盤運作。在經過融通領先成長基金長達3年的實盤運作，從2017年4月到2020年4月，融通領先成長業績回報為44.09%（同期業績比較基準為7.68%），超越了同期主流寬基指數，在同類所有偏股型基金中位居前15%（據銀河證券）。而且更為重要的是，在71%的月份中，它都跑贏了偏股基金的中位水平。

　　也就是說，經過三年多的實盤驗證，融通領先成長基金依靠運用時間價值組合，實現了亮眼的業績。它也得到了越來越多機構投資者的認同，很多機構資金將融通領先成長作為自己的“底倉”配置。

　　這也讓進一步堅定了我們對投研一體化的信心，我們的投研一體化建設一直在迭代，時間價值組合是投研一體化建設的成果，目前時間價值組合最常用的分析方法——行業比較已經從申萬一級行業下沉到了申萬二級行業。

　　我們相信，隨著時間的推移，我們時間價值組合在業績的可持續性的優勢，也會更加明顯。我們也希望通過我們的實踐，在基金行業為投資者創造持續、穩健業績方面，探索出一條適合自己的道路。

　　三是，通過將定投與指數基金結合起來，能夠幫助更多普通投資者真正實現財富增值。幫助更多持有人實現財富增值，既是基金公司的天職，也是基金公司權益投資的最重要的目標。

　　如果說在權益主動投資方面，基金公司需要不斷致力于培養更多成熟的基金經理，以及不斷深化投研一體化；那么，在權益被動投資產品方面，我們的體會就是將定投與指數基金有機結合起來。

　　融通基金是市場上比較早的布局指數投資的基金公司，指數產品豐富，既有覆蓋各大主流指數的產品，也有特色行業指數基金。比如，我們的融通深證100指數跟蹤的是深證100指數，該指數2019年漲幅高達55%，一路領跑全球市場核心指數；融通創業板指數跟蹤的創業板指今年年內漲幅已經超過30%，創4年新高；融通人工智能指數則是全市場較為稀缺的跟蹤人工智能主題的指數基金。

　　指數基金波動性大，盡管A股既往波瀾壯闊的牛市，讓人心潮澎湃，但投資者往往會面臨選時的難題和熊市的煎熬。從2005年開始，我們就一直倡導長期定投首選指數基金，幫助普通投資者更好投資指數基金。以融通深證100指數基金為例，有效定投客戶高峰時超過70萬，定投客戶占整個客戶比例超10%。

　　2019年，融通基金推出了業內獨創的融通定投寶APP，融入智能買入策略和止盈策略，打造智慧定投升級產品，為用戶提供更聰明、更省心的一站式定投管理解決方案。今年6月份，融通定投寶再次升級，新增了我們的特色指數產品——融通人工智能指數基金。

　　我們在指數基金定投方面的10多年實踐，取得了很好的投資效果，也得到了持有人的廣泛認同。我們相信，未來隨著“科技+量化”等手段為指數基金定投業務賦能，我們一定能夠持續提升持有人的投資體驗，爭取讓指數基金為更多的持有人實現財富增值。

　　以上是我們在權益基金方面的的一些實踐和想法，歡迎各位朋友批評指正。

　　讓我們攜起手來，共創中國資本市場的美好明天！最后再次感謝新浪網的邀請，祝本次新浪金麒麟論壇圓滿成功，未來越辦越好！

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責任編輯：常福強