解讀

　　2022A股市場在經(jīng)歷了2月下旬以來成長風(fēng)格的反彈后，進入3月第一周，市場再度轉(zhuǎn)回紅利價值風(fēng)格偏好。但在俄烏沖突升級后，幾乎全球各個市場陷入大幅震蕩，波動率顯著走高。A股本周以來波動也較大，對此我們邀請了富安達基金李飛為我們談?wù)剬κ袌鼋诓▌拥挠^點和后市展望。

　　李飛 

　　18年證券從業(yè)經(jīng)驗

　　同濟大學(xué)金融博士

　　追求資產(chǎn)風(fēng)險、收益的性價比

　　A股最近這段時間波動較大，我們認(rèn)為主要原因可能還是來自俄烏沖突。其實一開始我們預(yù)估沖突可能會在一個較快的時間內(nèi)得到解決，而且如果能較快解決的話，整個事件對全球市場的沖擊就不會特別劇烈。

　　從去年12月開始，整個A股市場已經(jīng)回撤不少，到2月中旬左右，有些科技板塊可能已有所企穩(wěn)，所以當(dāng)時感覺風(fēng)險情緒有所釋放；且美國加息即將落地，當(dāng)時預(yù)估經(jīng)濟可能會有所企穩(wěn)，可能會有一個比較好的機會。如果此前俄烏較快解決沖突，權(quán)益市場可能會延續(xù)反彈，3月份可能會比較樂觀。但是之后俄烏沖突加劇，影響了近期原油、鎳等大宗商品價格的快速上漲，造成通脹風(fēng)險較高。隨著原材料上漲，供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，使得部分產(chǎn)能中斷；同時市場對于美國加息次數(shù)和幅度的預(yù)期也都比1月份有所降低，疊加其它各種因素，導(dǎo)致近期市場跌幅較大，大家可能產(chǎn)生了一些觀望情緒。

　　我們認(rèn)為，目前市場有點像2020年上半年疫情期間，那段時間全球市場也是屬于事件驅(qū)動式的下跌，但之后也有一波強勁反彈，恐慌的時候有可能存在一定機會。從目前市場來看，如果俄烏沖突能較快平穩(wěn)，且恢復(fù)至一個相對正常的狀態(tài)，再加上美聯(lián)儲加息的靴子或?qū)⒙涞兀覀円膊徽J(rèn)為今年完全沒有機會，而且現(xiàn)在股票和可轉(zhuǎn)債市場很多資產(chǎn)經(jīng)過多輪下跌，其估值已經(jīng)相對較低了，也顯示出了一定的性價比。我們還是有一定信心，希望投資者和我們一起堅守一段時間。

　　最后李飛表示：對于后市，中期要樂觀，短期應(yīng)注意風(fēng)險。

　　李飛，同濟大學(xué)技術(shù)經(jīng)濟及管理專業(yè)博士研究生，18年證券從業(yè)年限，13年基金管理經(jīng)驗。現(xiàn)任多資產(chǎn)投資部副總監(jiān)（主持工作）兼固定收益部負(fù)責(zé)人、富安達增強收益?zhèn)?013年7月起）、富安達富利純債債券（2019年7月起）基金經(jīng)理。歷任上海技術(shù)應(yīng)用技術(shù)學(xué)院財政經(jīng)濟系教師，聚源數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司研究發(fā)展中心項目經(jīng)理，國盛證券有限責(zé)任公司投資研究部高級宏觀債券研究員，金元惠理基金管理有限公司投資部基金經(jīng)理。2012年5月加入富安達基金管理有限公司。曾任富安達信用主題輪動純債債券型發(fā)起式（2013年10月至2016年10月）、富安達長盈保本混合（2016年5月至2018年5月）基金經(jīng)理。

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理公司依照恪盡職守、誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運作基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。本資料為宣傳用品，僅供參考。投資人在投資基金前，請務(wù)必認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：石秀珍 SF183