新浪財(cái)經(jīng)訊 由中國養(yǎng)老金融50人論壇主辦，天弘基金和興業(yè)銀行聯(lián)合承辦的“中國養(yǎng)老金融50人論壇北京峰會(huì)”3月3日在北京舉行。會(huì)議的最后，由中國養(yǎng)老金融50人論壇首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國人民銀行金融研究所原所長姚余棟先生做了會(huì)議總結(jié)。他強(qiáng)調(diào)道，稅收遞延非常重要，不要看它小，但是小能夠撬動(dòng)非常大的基金，甚至一個(gè)支柱。稅收遞延是非常關(guān)鍵的，而且量應(yīng)該足夠，在第三支柱的量，對(duì)于及時(shí)把第三支柱啟動(dòng)很重要。

　　以下為發(fā)言實(shí)錄：

　　姚余棟：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、董秘書長、承辦方的陳行長，樹強(qiáng)總經(jīng)理，熊軍副總經(jīng)理，還有鐘會(huì)長還有各位嘉賓還有外賓，還有到一點(diǎn)還在堅(jiān)持的各位在座的聽眾們和媒體朋友們，很容幸能夠做這樣一個(gè)總結(jié)發(fā)言。我覺得今天的探討精彩紛呈，它涵蓋了一二三支柱，有我們學(xué)術(shù)委員會(huì)的主席金維剛，他對(duì)一支柱非常新的概括和總結(jié)下一步改革措施；還有董老師和施嘉芙，美國信安他們聯(lián)合推出的報(bào)道，第二三支柱補(bǔ)充養(yǎng)老金體系改革研究，我們也看到了第二三支柱的重要性，也很驚訝發(fā)現(xiàn)美國第一支柱，2032年的時(shí)候也是不足的，這個(gè)報(bào)告還是具有全面性，而且還很有預(yù)見性。

　　同時(shí)我們看到由黨俊武主任說的超老齡社會(huì)來臨，它的來臨并不久遠(yuǎn)，2035年，那么2035年很近了，這個(gè)書在國內(nèi)也是很早對(duì)于超老齡社會(huì)進(jìn)行一個(gè)全面研究的專著。我們有領(lǐng)導(dǎo)的致辭，胡曉義會(huì)長談到對(duì)于第一、第二、第三支柱，很多的深刻見解。王忠民副理事長談到四點(diǎn)，甚至談到區(qū)塊鏈的問題，我覺得都是深思熟慮的，非常重要的觀點(diǎn)。

　　在領(lǐng)導(dǎo)的發(fā)言中，我們賈司長談到幾部委努力做的第三支柱，我覺得終于等到了這一天！這個(gè)工作小組已經(jīng)成立了，是由人力資源和社會(huì)保障部牽頭，財(cái)政部和幾個(gè)部委，他們一定會(huì)努力做下去，所以這是在一年兩年內(nèi)一定會(huì)出一個(gè)比較重大的成果，而且部委參與的比較多，第三支柱一定是多部委跨部門的參與，也是全社會(huì)的參與。黃秘書長提到銀行業(yè)對(duì)于養(yǎng)老的產(chǎn)品，包括產(chǎn)品創(chuàng)新的努力。鐘會(huì)長作為基金業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，她從來都是這樣辛勤來努力，對(duì)于第三支柱，特別是昨天慶祝元宵節(jié)的時(shí)候，目標(biāo)收益型基金的推出，我覺得這個(gè)湯圓比別的湯圓都好。

　　很高興看到天弘基金和興業(yè)銀行作為行業(yè)兩個(gè)領(lǐng)頭的銀行業(yè)和公募基金單位，第一個(gè)推出養(yǎng)老金服務(wù)平臺(tái)，這個(gè)意義很大，顯示出不光是一個(gè)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，更多是一個(gè)社會(huì)責(zé)任。圓桌論壇有幾位大咖，有吳主任、葛部長、馮總裁、李文董事長還有林總裁，做了非常精彩的探討，包括對(duì)于配置的探討。

　　所以我感覺今天是一個(gè)囊括一二三支柱，而且把政策層面更新，特別是我們在處于第三支柱，處于春天即將來臨的時(shí)候，處于政策制定期的關(guān)鍵時(shí)刻，而第三支柱我認(rèn)為這個(gè)政策就像董老師說的一樣是非常關(guān)鍵的，不能出現(xiàn)失誤的。回首一下我們曾經(jīng)在很多政策上，當(dāng)時(shí)稍微有點(diǎn)疏漏而今天難以更改。比如1998年的房地產(chǎn)，當(dāng)時(shí)研究了三年但是忽略了房地產(chǎn)稅的問題，大家想想當(dāng)時(shí)沒有這一條，今天我們看看處于這個(gè)狀態(tài)。

　　那么后來的第一支柱的二和八之間，忽略了二可能不足，八可能被占用，為什么不是分賬，分賬可能也不管用，包括住房公積金這個(gè)問題。一系列的問題可能處于當(dāng)時(shí)設(shè)計(jì)的時(shí)候沒有充分考慮，所以我們在處于這樣一個(gè)歷史風(fēng)口，就是在我們即將進(jìn)入超老齡社會(huì)關(guān)口，我們第二和第三支柱遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的時(shí)候，第三支柱處于空白的時(shí)候，部委終于做頂層設(shè)計(jì)的時(shí)候，由論壇做這樣的會(huì)議，對(duì)于公共政策的完善是至關(guān)重要的！能夠給人社部牽頭的第三支柱這樣的小組提供很多建議，很多的思考，以至于他們能夠，我相信能夠做的更完美一些，而避免多少年以后我們再后悔再遺憾當(dāng)時(shí)怎么忘記這個(gè)事兒了？而這個(gè)事一旦忘記它的路徑依賴非常強(qiáng)，以至于難以修改。

　　我最后想說一下兩點(diǎn)感受。一個(gè)是對(duì)于稅收問題，我覺得重要性從王忠民副理事長提到稅費(fèi)問題，這個(gè)問題應(yīng)該更加重視。作為我們國家雖然很明確提高直接融資比重，直接融資比重關(guān)鍵是股權(quán)融資，股權(quán)融資的重點(diǎn)是零售端，零售端是給居民個(gè)人以稅收優(yōu)惠。這是關(guān)鍵，難道個(gè)人投資養(yǎng)老產(chǎn)品如果沒有這樣的稅收抵扣，是做不到的。所以稅收遞延非常重要，不要看它小，但是小能夠撬動(dòng)非常大的基金，甚至一個(gè)支柱。所以稅收遞延這個(gè)問題我覺得非常關(guān)鍵，而且量應(yīng)該足夠，不要搞4%、4%、8%。很重要的原因就是4和4，中間的量太小了。所以稅收遞延，在第三支柱的量，對(duì)于及時(shí)把第三支柱啟動(dòng)很重要，這個(gè)應(yīng)該更加的重要。

　　第三是養(yǎng)老起步的時(shí)候，養(yǎng)老產(chǎn)品很重要、很關(guān)鍵。中國經(jīng)濟(jì)處于非典型過熱，就是通脹起不來，但是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，主要是消費(fèi)強(qiáng)勁。所以大家看一下利率高起，這個(gè)時(shí)候你發(fā)一個(gè)稅收遞延保險(xiǎn)，往往就是虧損。大家知道海外投資，如果是國際金融之后多好，結(jié)果我們剛發(fā)，趕上金融危機(jī)，這個(gè)很長時(shí)間緩不過來，你把投資者的心傷了，五年十年就過去了。

　　中國經(jīng)濟(jì)處于非典型過熱，利率高起，美國的十年期國債即將突破3%，所以你稅收遞延，或者養(yǎng)老產(chǎn)品你以債券為基礎(chǔ)的，頭兩年先推了怎么辦？我們覺得我們對(duì)于買養(yǎng)老金的人負(fù)責(zé)，是給他們創(chuàng)造價(jià)值，而不是完全賣出去。所以這是思考的，那么保障不等于保險(xiǎn)，養(yǎng)老不等于保險(xiǎn)，大家要小心，這次巴菲特在股東大會(huì)報(bào)告說2012年他們清空整個(gè)債券，而投資美國納斯達(dá)克的指數(shù)。所以我們一定要高度重視當(dāng)前的利率風(fēng)險(xiǎn)給即將出臺(tái)的養(yǎng)老產(chǎn)品帶來的可能，一起步就虧損，一虧損老百姓說我養(yǎng)老呢，你先虧了？所以這個(gè)很重要，大家要考慮一下，思考一下。我再次呼吁回收遞延性的基金產(chǎn)品早點(diǎn)出臺(tái)，這樣才能通過定投也好，或者是不同的配置，能夠讓大家有一個(gè)比較好的收益，這個(gè)對(duì)于養(yǎng)老第三支柱，對(duì)于第二支柱，即使沒有稅收遞延的產(chǎn)品也很重要。我想考慮一下目前的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，雖然我們的養(yǎng)老迫在眉睫，要把第三支柱的起點(diǎn)設(shè)計(jì)好，這是功在千秋的事情。

　　同時(shí)養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)計(jì)好的時(shí)候，一定從投資者的角度出發(fā)，為他們創(chuàng)造價(jià)值，所以配置要符合中國經(jīng)濟(jì)的當(dāng)前狀態(tài)，要給他們尋求一定的安全的絕對(duì)收益。最后我想感謝董克用老師帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)精心為這次會(huì)議做的大量辛勤工作，特別感謝兩家承辦方，天弘基金和興業(yè)銀行對(duì)于這次會(huì)議的精心準(zhǔn)備。最后感謝各位領(lǐng)導(dǎo)嘉賓和媒體朋友們，謝謝大家！

責(zé)任編輯：曹婕