伴隨著改革開放的進(jìn)程,公募基金矢志耕耘砥礪奮進(jìn)。如今每2個中國人中就有1個基民,我們正在尋找與基金有故事的你。【基金20年:牢記使命 揚(yáng)帆資管新時代】【公募20年:行業(yè)掌舵者寄語》】
新浪財經(jīng)訊 由中國養(yǎng)老金融50人論壇主辦,天弘基金和興業(yè)銀行聯(lián)合承辦的“中國養(yǎng)老金融50人論壇北京峰會”3月3日在北京舉行。在圓桌論壇環(huán)節(jié)邀請到的嘉賓有全國老齡工作委員會辦公室黨組成員、副主任吳玉韶,國務(wù)院發(fā)展研究中心社會發(fā)展研究 部部長葛延風(fēng),建信養(yǎng)老集團(tuán)管理有限責(zé)任公司總裁馮麗英,匯添富基金管理股份有限公司董事長李文,美國普信集團(tuán)中國區(qū)總裁林羿,他們分別圍繞今天論壇的主題“應(yīng)對老齡化的金融探索:從理論到實(shí)踐”發(fā)表了自己的觀點(diǎn)與看法。
以下為圓桌論壇實(shí)錄:
吳玉韶:很高興參加中國養(yǎng)老金融50人論壇,每次很有新意也很務(wù)實(shí),今天的主題特別好,前面的很多領(lǐng) 導(dǎo)嘉賓談了很多觀點(diǎn)和建議,我都很贊成。因?yàn)闀r間關(guān)系我想談自己的一個觀點(diǎn),大家知道應(yīng)對人口老齡化,其實(shí)需要全社會的共同行動,包括 各級組織包括全社會包括社區(qū)、家庭,乃至個人。所以,我們講的是一個全生命周期,從小孩到老年的過程,需要全社會各個行業(yè)需要全社會所 有組織投入和參與。像總書記講的社會參與、全民行動,現(xiàn)在我們講應(yīng)對人口老齡化,大家都知道一個顯性的準(zhǔn)備,比如設(shè)施設(shè)備資金的準(zhǔn)備, 包括今天談了很多主題。
但是,我認(rèn)為還有一個大家不太關(guān)注但是又是很重要,就是軟件的準(zhǔn)備,就是觀念和意識。因?yàn)?觀念和意識是決定著硬件的配置和建設(shè)的,所以,今天我們已經(jīng)進(jìn)入人口老齡化社會,但是我們這個社會還是比較缺乏應(yīng)對人口老齡化的意識和 觀念。所以我們補(bǔ)這個課,為什么西方國家沒有?因?yàn)樗沁吀贿吚希覀兪俏锤幌壤希晕覀兊慕M織機(jī)構(gòu),包括領(lǐng)導(dǎo)部門包括社會的成員, 我們是比較缺乏的,包括老年人自己。
最近有一個事情,上周一發(fā)布的全國老齡辦中組部、中宣部、發(fā)改委等14個部門,聯(lián)合發(fā)布關(guān)于 開展人口老齡化國情教育的通知,這個其實(shí)非常重要,包括前面的嘉賓也講了,我們現(xiàn)在缺很多東西,但是更主要更觀念的是全社會缺意識缺理 念,這個意識和理念需要補(bǔ)課。14個部委準(zhǔn)備用3年時間,在全社會開展人口老齡化和國情教育。因?yàn)槲覀儑野讶丝诶淆g化定為新的基本國情, 所以這期教育的重點(diǎn)一個是黨政干部,因?yàn)槭菦Q定全局,制定政策,還有青少年,包括我們今天講的主題全生命周期,就是從青少年開始準(zhǔn)備, 比如二支柱三支柱,建立應(yīng)該是從青年開始。但是一定要有這個意識!再一個是老年人,老年人怎么養(yǎng)老?要樹立積極的老年觀,我們現(xiàn)在很多 是相對被動,消極的養(yǎng)老。所以我的觀點(diǎn)是樹立積極的老齡觀,在全社會進(jìn)行人口老齡化國情教育是必須重要的,而且是必須補(bǔ)的課,也是一個 短板。
主持人:您提到這是一個現(xiàn)實(shí)現(xiàn)象,包括黨主任說的我們已經(jīng)從年輕社會往老齡社會走了。那么,這個過 程中發(fā)達(dá)國家是漸進(jìn),而我們是非常快的進(jìn)入,所以,確實(shí)有一個意識轉(zhuǎn)變的過程。同樣的問題我還是想問一下馮總,建信這個公司是國務(wù)院特 批的首個養(yǎng)老金公司,這兩年在養(yǎng)老金進(jìn)行很多探索。我個人看法我們國家的治理體系是強(qiáng)政府弱市場,所以今年體系中可能體現(xiàn)出來的是強(qiáng)銀 行,證券保險相對弱一些,這個問題你作為銀行業(yè)的養(yǎng)老金公司,你對這塊的理論和實(shí)踐有什么看法?
馮麗英:各位嘉賓各位同仁好!我想主持人是不是應(yīng)該問我,因?yàn)閰侵魅握f的很多東西,雖然事前沒有溝 通,但是很多想法確實(shí)有共識。我覺得我們今天的論壇主題非常好,到了我們機(jī)構(gòu)管理者,注重從理論到實(shí)踐。我從實(shí)踐的角度談一下看法,一 個是特別同意吳主任說的,整個養(yǎng)老金融在推動中,需要全社會積極參與進(jìn)來。我們也在說,一支柱獨(dú)大,二支柱很弱,三支柱還是幼苗。
那么,真正應(yīng)對人口老齡化,推動國家在高層次上面建立全方位的養(yǎng)老保障機(jī)制,真是必須要有 賴于全社會,從國家機(jī)構(gòu)和個人層面多主體的參與和互動,形成共振,推動我們國家的機(jī)制建設(shè)。這也是我們踐行養(yǎng)老金的主張。
從國家的層面來說大家談的比較多,主要是說漸降一支柱,助推二支柱,引導(dǎo)三支柱。還有一個 層面是打開投資管理后端的渠道,包括海外投資走出國門,通過提高投資回報率增加資產(chǎn)規(guī)模,進(jìn)到二支柱和三支柱,能夠有效的平衡一、二、 三支柱的關(guān)系,這是國家層面。第二是機(jī)構(gòu)層面,我想談四點(diǎn),剛才談到銀行系保險系等等。
從第一個層面我們現(xiàn)在從企業(yè)年金到職業(yè)年金,目前有四個角色,我現(xiàn)在特別提倡專業(yè)專注,雖 然銀行的背景更宏大一些,但是不排除很多保險和證券公司在產(chǎn)品研究、客戶服務(wù)方面也有很多優(yōu)勢,所以我提倡專業(yè)專注,如果你是做受托管 理人你真得做好管家的作用,發(fā)揮自己的專業(yè)特長。從銀行的角度來說,比如更多特長是賬戶管理和基金托管,那么我們就要拓展我們的IT渠道 ,作為基金和證券以及養(yǎng)老保險公司,作為投資管理人來說在于對市場的研發(fā),產(chǎn)品的開發(fā),以及后端的資產(chǎn)配置和投資者教育,我覺得各司其 職。第二點(diǎn)我剛才說了,鐘主任說我們的產(chǎn)品創(chuàng)新,在一、二、三支柱都非常的重要,這個產(chǎn)品創(chuàng)新涉及各個機(jī)構(gòu)不同的特點(diǎn)。我其實(shí)不太主張 同質(zhì)性產(chǎn)品,同質(zhì)性產(chǎn)品只能引起更強(qiáng)烈的市場競爭。我覺得差異化的產(chǎn)品,更容易形成競合,讓投資者有更多選擇。我提倡建議我們的產(chǎn)品部 ,讓百花齊放的產(chǎn)品,或是目標(biāo)基金或者養(yǎng)老金的形式,以及證券和保險的產(chǎn)品通過資產(chǎn)配置讓投資者選擇,這樣能夠形成百花齊放的局面。這 是產(chǎn)品創(chuàng)新。
第三點(diǎn),對于銀行系來說也是很重要的,所有的服務(wù)機(jī)構(gòu)我覺得還有一個重要的手段就是IT手段 ,現(xiàn)在我們要引入一些人工智能,包括現(xiàn)在我們老說的刷臉技術(shù),讓廣大的投資者特別個人投資者能夠識別自己的身份,查閱自己的個人賬戶。 在資金歸集、資金支付以及投資方面,實(shí)現(xiàn)比較好的對接。所以IT手段也是非常重要的。最后一點(diǎn)是提倡廣泛的機(jī)構(gòu)合作,我們今天比較多的還 是說養(yǎng)老金的管理,但是從養(yǎng)老金融來講還是說養(yǎng)老金金融,養(yǎng)老服務(wù)金融,希望跨界的合作形成為全社會老年人服務(wù)的網(wǎng)絡(luò),這是四點(diǎn),從機(jī) 構(gòu)的角度。
最后從個人角度來說,我們相信在政府層面如果有政策和制度方面的支持,在機(jī)構(gòu)層面有產(chǎn)品的 支持,在廣大社會層面有好的服務(wù)渠道,我相信我們個人,老年人的個人養(yǎng)老一定會成為一個被動的悲觀的養(yǎng)老,轉(zhuǎn)變積極的主動的養(yǎng)老,進(jìn)而 形成我們紅紅火火的一個養(yǎng)老生態(tài)環(huán)境的建立。謝謝大家!
主持人:謝謝,希望今后為廣大人民群眾提供更多更好的養(yǎng)老產(chǎn)品。下面問一下李總,匯添富基金是我們 社保基金的管理人,在投資管理的各個方面取得非常不錯的成績。今天包括前期國外的經(jīng)驗(yàn)介紹很多,我個人覺得養(yǎng)老服務(wù)方面應(yīng)該給世界彎道 超車的機(jī)會。對于個人的服務(wù),實(shí)際上是根據(jù)個人需求來做的,以前都是發(fā)行產(chǎn)品大家銷售產(chǎn)品,所以現(xiàn)在的新技術(shù),包括智能投顧,對每個人 的養(yǎng)老需求有一個界定,你需要多少,然后特征是多少,這樣的情形其實(shí)已經(jīng)在美國出現(xiàn)了,待會兒會請李總介紹。那么這塊我想?yún)R添富基金, 因?yàn)橐彩抢碚搶?shí)踐方面有很多探索,您能不能介紹一下您的經(jīng)驗(yàn)?
李文:今天很高興參加養(yǎng)老金融50人論壇,前面提到領(lǐng)導(dǎo)的發(fā)言,受益很大,今天是周末,大家犧牲周 末時間聚集在這里,為了養(yǎng)老體系的研究貢獻(xiàn)大家的智慧,特別讓我感動。通過前面嘉賓的發(fā)言已經(jīng)感受到我們第三支柱的政策,通過大家多年 的努力已經(jīng)在呼之欲出,大家對于未來充滿了期待。這個問題對我來說可能有一定的挑戰(zhàn),我想林博士他們在美國有更好的實(shí)踐,我談一下公募 基金和養(yǎng)老金發(fā)展的關(guān)系。
昨天談到證監(jiān)會發(fā)布了指引,這個對于公募基金行業(yè)是一個重大的喜事,我們說是給的一個新年 禮包。我個人理解這個指引的發(fā)布是具有多重意義,標(biāo)志著公募基金在服務(wù)個人養(yǎng)老投資方面進(jìn)入了一個新的階段或者一個新的時期。我個人理 解公募基金在服務(wù)個人養(yǎng)老投資方面,可以劃分三個階段。我想在這里給大家報告一下。
第一個階段是個人的自主投資階段。也就是說過去20年,公募基金已經(jīng)為千千萬萬的老百姓提供 個人養(yǎng)老和投資服務(wù),這主要體現(xiàn)在幾個方面。一個方面是從我們到現(xiàn)在有3.4萬億的客戶,包括天宏余額寶,包括我們已經(jīng)有超過12萬億的規(guī)模 ,這里很多資金是有養(yǎng)老需求。包括很多朋友說買基金,你推薦一下。買基金,以后養(yǎng)老靠你了。其實(shí)背后大量資金是養(yǎng)老需求,客觀上我們12 萬億的規(guī)模已經(jīng)為眾多養(yǎng)老基金提供投資管理這個專業(yè)的服務(wù)。第二個方面是我們有長期良好的業(yè)績,也提供了良好的回報。我們過去16%的收益 率,都證明它的能力,實(shí)際上也為很多養(yǎng)老需求提供了回報。第三個方面是產(chǎn)品,你如果滿足養(yǎng)老,可以實(shí)現(xiàn)你的資產(chǎn)配置,避免你的收益波動 和實(shí)現(xiàn)收益的平滑,已經(jīng)能夠提供資產(chǎn)配置能力。第四個方面是投資方式,我不知道嘉賓有沒有嘗試過,就是基金定投。這個基金定投是很好的 方式,我們做過研究,基金定投是很好把收益性波動率能夠回避,這個在國際都有數(shù)據(jù),現(xiàn)在年化收益率還有7%多,所以定投是一個非常好的方 式,已經(jīng)和個人的養(yǎng)老和累計性長期性的屬性是一致的。其實(shí)很多聰明投資者已經(jīng)用這種方式在進(jìn)入。我想表達(dá)過去20年公募基金已經(jīng)為個人投 資養(yǎng)老提供投資管理服務(wù),這是第一階段。
第二階段是專業(yè)產(chǎn)品階段。這個階段已經(jīng)有了養(yǎng)老目標(biāo),基金這樣一個專業(yè)產(chǎn)品,這個產(chǎn)品我覺 得它開啟一個新的里程碑,它至少有三個方面的意義。第一方面的意義就是真正體現(xiàn)了公募基金在服務(wù)個人養(yǎng)老的專業(yè)性,通過基金解決了你壽 命的長期性問題,通過資產(chǎn)配置解決你收益的穩(wěn)定性的問題,他通過封閉期還有設(shè)定期限,包括費(fèi)率優(yōu)惠,解決你的長期持有的問題。
這些問題是很好的把公募基金在長期投資能力、資產(chǎn)配置能力和客戶服務(wù)能力方面這些優(yōu)勢,剛 好和養(yǎng)老金收益的穩(wěn)定性、長期性還有周期性結(jié)合在一起。第二它是為養(yǎng)老,個人養(yǎng)老金通過公募基金提供一個便利性,它提供一站式的解決方 案,你不用做那么多配置,你根據(jù)你的特征選擇合適的養(yǎng)老基金,它解決了選擇難的問題。還有持有時間短,還有波動性比較大這樣的困難,讓 你的選擇更加簡便,這樣提升了個人通過公募基金參與養(yǎng)老,實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老的積極性和便利性。
第三是大資管,資管新規(guī)很快出臺,過去很多老百姓通過儲蓄養(yǎng)老的錢,有了這么成熟、這么好 的產(chǎn)品,很多人在資管新規(guī)選擇股票基金,選擇公募基金,這是解決很多老百姓的問題,就是投資養(yǎng)老這樣一個目的,為中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮重 要的作用。當(dāng)然這是第二階段。我們現(xiàn)在期待著第三階段,就是第三支柱,第三支柱推出以后有了賬戶體系,有了多樣化投資,有了強(qiáng)制等等這 樣一系列的政策,那么公募基金它的資產(chǎn)配置能力服務(wù)能力能夠得到更好的體現(xiàn),那么像海外一樣公募基金能成為個人養(yǎng)老第三支柱的主力軍, 美國一半以上都是。
我相信在大家的共同努力下,這一天很快就會到來。這樣子我們真正的能夠?yàn)橹袊睦习傩仗峁?美好的生活,作為公募基金我們還是需要繼續(xù)努力,一直在路上,我們還是回歸本源,還是立足我們的主業(yè),持續(xù)把我們自己的核心能力提升上 ,只有這樣才能很好的做好。
主持人:原來不管是養(yǎng)老還是理財這都是一個集合基金的委托投資,我們現(xiàn)在可以更多關(guān)注個人的情況。 所以昨天出來的養(yǎng)老目標(biāo)基金一定是新的出發(fā)點(diǎn),再次謝謝李總。最后一個問題問林總,美國普信集團(tuán)是美國領(lǐng)先的養(yǎng)老金公司,那么在投資在 需求分析、客戶服務(wù)方面都非常的有經(jīng)驗(yàn),而且形成一個完整的體系。能不能幫助我們介紹一下美國的經(jīng)驗(yàn),尤其是在最近第三支柱的試點(diǎn),如 火如荼的展開的前景下,謝謝。
林羿:首先在這里向各位領(lǐng)導(dǎo)各位嘉賓,和我們中國養(yǎng)老金融溝通奮斗的各位投資者拜一個晚年,祝大 家身體健康,這是最重要的,然后是事業(yè)有成。今天我想著重的向大家具體簡單介紹一下,美國現(xiàn)在在第三支柱個人退休賬戶這個方面最新推出 來的智能投顧這個方面一些具體的做法。我們普信公司在這個方面推出,這是一個完全指向個人退休賬戶所推出的綜合性的,以智能投顧為基礎(chǔ) 的這樣一個一站式的全方位的服務(wù)。
這個服務(wù)目的是什么?我們經(jīng)過多年的實(shí)踐反復(fù)的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn),在養(yǎng)老金融里面最關(guān)鍵的一環(huán) ,就是在個人所控制的,我們第三支柱強(qiáng)調(diào)個人賬戶,這里最關(guān)鍵是如何解決個人投資者他的投資決定和資產(chǎn)配置的問題,這是關(guān)鍵中的關(guān)鍵, 這是美國經(jīng)驗(yàn)。不是開戶不是其他方面,最關(guān)鍵是如何幫助客戶做好投資決定。
所以為了解決這個問題我們在業(yè)界一開始推出了目標(biāo)退休日基金,這個基金的特點(diǎn),你把錢投到 產(chǎn)品之后可以不管它,我們作為投資管理人可以根據(jù)年齡不斷增長來進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)配,直到你退休日為止。當(dāng)然這是一個很好產(chǎn)品,但是發(fā)現(xiàn)很 多人一生中,肯定各種經(jīng)濟(jì)情況,家庭情況,個人的背景是發(fā)生變化的。那么,在這種情況下相當(dāng)一部分人,不想說一蹴而就,從20歲開始就往 這個基金投錢,一直投65歲為止。
這個當(dāng)中可能經(jīng)過幾個階段的變化,結(jié)婚、生孩子,孩子上大學(xué),你的經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生變化。所以 這種情況下怎么幫助他們解決這部分人,就是長期的投資,資產(chǎn)配置和實(shí)現(xiàn)他最后的養(yǎng)老儲蓄的需求。那么,這種情況下當(dāng)然為他們提供適合個 人情況投資的顧問和咨詢,這是非常重要的。那么在目前的電子化、數(shù)字化非常發(fā)達(dá)的階段里面,什么是最好方法?當(dāng)然就是智能投顧,我們推 動這個產(chǎn)品在美國業(yè)界是屬于比較前瞻性的,當(dāng)然我們不是一家,也有我們其他的優(yōu)秀的資產(chǎn)管理公司也推出了類似的產(chǎn)品。
但是我想著重介紹一下我們這個產(chǎn)品,剛才我講的這個產(chǎn)品,這里有什么樣的特點(diǎn)?這么一個框 架。首先這里主要是以目標(biāo)退休日基金為具體產(chǎn)品,所以我們設(shè)計十個在這個服務(wù)向我們設(shè)計出十個不同的投資組合。這十個不同組合是橫向不 是縱向,不是現(xiàn)在開始到將來退休這個時間段,而是橫向的,根據(jù)你目前的風(fēng)險承受度,是一個風(fēng)險目標(biāo)日,有十個組合,我們覺得這十個組合 ,背后的設(shè)計是我們強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì),根據(jù)對市場調(diào)查對美國不同資產(chǎn)類歷史的投資收益的回顧和調(diào)查,我們自主創(chuàng)新創(chuàng)造出來的十個組合。
第二個特點(diǎn)它的獨(dú)到之處是什么?剛才講一站到齊,我們的智能投顧。我們給你選擇投資,我們 給你進(jìn)行資產(chǎn)配置,然后我們來負(fù)責(zé)根據(jù)我們的資產(chǎn)配置給你進(jìn)行不斷的定期的配置再評估,或者是再調(diào)整。由于股市和債市不同的表現(xiàn),可能 一開始進(jìn)行資產(chǎn)配置的比例會發(fā)生變化,我們定期的給你做再平衡。所以,這是主要解決投資決定和資產(chǎn)配置這兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
第三個這是最關(guān)鍵也是我們說的絕活,這是什么?通過我們自己的投研團(tuán)隊(duì),設(shè)計出來的軟件和 它的計算方式來對客戶,根據(jù)每一個客戶個人的特殊的目前的情況設(shè)計出的資產(chǎn)配置決定。我們首先設(shè)計出來一個電子問答卷,根據(jù)這個問答卷 輸入的回答我們背后有一個非常復(fù)雜但是看下來,對于客戶來說是非常簡單的一個計算過程。這個復(fù)雜的計算過程通過你對電子問答卷里面進(jìn)行 回答,各種不同的回答,對你的風(fēng)險承受度進(jìn)行深入的分析。根據(jù)我們的分析,給你做出資產(chǎn)配置建議。然后建議你在十個組合里面,把你的資 產(chǎn)根據(jù)你目前的風(fēng)險承受度,配置到什么組合里。
這所有的都是電子化,因?yàn)槲覀冎捞峁┤诵缘姆?wù)非常困難,我們不可能有這么多的員工,一 對一的進(jìn)行服務(wù),第二我們發(fā)現(xiàn)通過目前發(fā)達(dá)的電子化數(shù)字化的程序,根據(jù)我們對于金融行為學(xué)和市場各個方面不同數(shù)據(jù)的分析,做出來的推薦 是有相當(dāng)?shù)目茀f(xié)性,而且能夠遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超過指數(shù)的表現(xiàn)。這是這個產(chǎn)品幾個主要的特點(diǎn),所以從開戶一直到最后進(jìn)行投資,不斷的資產(chǎn)配置,根據(jù) 你不同的情況進(jìn)行資產(chǎn)配置,完全都是電子化的。所以在你開戶的時候我們只需要你給我們提供一個你的電子郵件的地址,這是我們所需要的。 我們自己根據(jù)我們自己的產(chǎn)品設(shè)計,而且賬戶余額最起碼5萬美元,這是我們自己規(guī)定的,進(jìn)行多方面的研究之后。
還有一個特點(diǎn),每年進(jìn)行一次年度的復(fù)審。你發(fā)現(xiàn)有變化你可以進(jìn)去重新填一個問答,根據(jù)你新 的回答我們的智能投顧會提出新的選擇。這種服務(wù)不是你投目標(biāo)退休日基金那樣,你不斷的往里放,這是根據(jù)情況的轉(zhuǎn)變你自己采取一定的行動 。但是不需要你采取更多的行動,只是做一個答卷,然后能夠達(dá)到智能投顧給你提供比較合理的投資建議和資產(chǎn)配置。這個產(chǎn)品目前來說已經(jīng)推 出2到3年,參加的人數(shù)越來越多,非常受歡迎。所以我們將來在我們國家推第三支柱方面,還有第二支柱放開個人投資權(quán)利,我們覺得這個方面 可以學(xué)習(xí)美國智能投顧,預(yù)先開發(fā)出來的經(jīng)驗(yàn)。我今天跟大家分享的就是這些,謝謝!
責(zé)任編輯:曹婕
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