原標(biāo)題：A股開(kāi)盤跌怎么看？！博時(shí)基金魏鳳春：市場(chǎng)短期將由疫情發(fā)展主導(dǎo)

　　2月3日，春節(jié)長(zhǎng)假后第一天，市A股市場(chǎng)開(kāi)盤即出現(xiàn)大跌。滬指報(bào)2716.70點(diǎn)，跌8.73%；深成指報(bào)9706.58點(diǎn)，跌9.13%；創(chuàng)指報(bào)1769.16點(diǎn)，跌8.23%。

　　回顧春節(jié)前后兩周行情，MSCI全球股指急劇下跌，歐美日等發(fā)達(dá)市場(chǎng)代表性股指過(guò)去兩周跌幅普遍在-3%以上，新興市場(chǎng)股市跌幅更大，主要受風(fēng)險(xiǎn)偏好下降與增長(zhǎng)下行擔(dān)憂的拖累。

　　國(guó)內(nèi)股市節(jié)前一周反轉(zhuǎn)下跌，A股大盤股指跌幅較大，風(fēng)格結(jié)構(gòu)延續(xù)此前，高估值成長(zhǎng)板塊相對(duì)抗跌，大盤價(jià)值板塊表現(xiàn)偏弱。

　　美10年期國(guó)債收益率顯著下行，過(guò)去兩周下行約33bps。

　　博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春指出，伴隨新型冠狀病毒疫情發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的預(yù)期逐漸謹(jǐn)慎，全球避險(xiǎn)需求顯著上升。并且，在此期間美歐央行接連進(jìn)行1月份議息會(huì)議，均維持寬松基調(diào)，因此全球債市收益率普遍下行。原油、倫銅大幅下跌，國(guó)內(nèi)黑色因節(jié)前成交低迷、庫(kù)存累積而小幅下跌，農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌幅度較大，僅糖較為抗跌。

　　魏鳳春表示，展望本周，海外經(jīng)濟(jì)方面，增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)，流動(dòng)性寬松預(yù)期上調(diào)。美國(guó)制造業(yè)景氣延續(xù)不佳，資本開(kāi)支不佳，居民消費(fèi)、房地產(chǎn)景氣相對(duì)較佳；美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)預(yù)期不升反降。大概率是受到全球貿(mào)易緩和的支持，歐元區(qū)增長(zhǎng)在低位延續(xù)改善。聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議措辭調(diào)整較少，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月降息概率在32%。

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，短期疫情會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的影響，主要是由于春節(jié)消費(fèi)影響，但經(jīng)濟(jì)本身處于短期上行階段，后續(xù)經(jīng)濟(jì)將重新回歸原來(lái)趨勢(shì)。1月制造業(yè)PMI較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至50%，連續(xù)第3個(gè)月站上榮枯線。

　　魏鳳春介紹，具體來(lái)看，A股方面，市場(chǎng)短期將由新型冠狀病毒疫情的發(fā)展所主導(dǎo)，參考港股春節(jié)前后的行業(yè)和風(fēng)格建議：

　　1．規(guī)避周期相關(guān)的行業(yè)或風(fēng)格，特別是能源、建筑建材、地產(chǎn)和非必須消費(fèi)等；2．金融行業(yè)相對(duì)抗跌，其中銀行的表現(xiàn)或好于保險(xiǎn)與券商；3．公用事業(yè)、醫(yī)藥以及科技等，或受疫情的影響較小。

　　港股方面，港股短期有望維持震蕩調(diào)整，考慮已有跌幅，預(yù)計(jì)再度下跌的空間有限。結(jié)構(gòu)上建議以金融地產(chǎn)為基礎(chǔ)配置，若再遇調(diào)整，可適當(dāng)增配工業(yè)、原材料、能源等周期板塊。

　　債券方面，中美利差分位數(shù)快速擴(kuò)大，為國(guó)債利率的下行提供了空間，廣義基金回到較為積極的水平，顯示交易情緒仍在，疊加1月后銀行配置力度重新回歸，交易情緒正面。此外，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降且預(yù)計(jì)貨幣政策短期會(huì)較為寬松，對(duì)債市正面。

　　原油方面，受疫情影響市場(chǎng)對(duì)全球原油需求擔(dān)憂加劇，油價(jià)出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，目前已創(chuàng)2019年8月以來(lái)的新低，悲觀情緒得到較充分釋放，再加上OPEC+進(jìn)一步減產(chǎn)預(yù)期升溫，預(yù)計(jì)后續(xù)油價(jià)跌幅有限。

　　黃金方面，預(yù)計(jì)在未來(lái)一個(gè)月，美伊摩擦降級(jí)概率明顯大，通脹預(yù)期預(yù)計(jì)延續(xù)小幅下行，美股VIX難以進(jìn)一步下降，黃金總體偏負(fù)面。

責(zé)任編輯：常福強(qiáng)