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新浪財經(jīng)訊 2月18日消息，今年以來，滬指漲幅超10%，深成指漲幅超16%，創(chuàng)業(yè)板漲幅超12%。對此新浪挖掘基（ID：xlwjj）邀請頂級公私募基金進行解讀。
光大保德信基金表示，短期來看近期市場主要是受到社融數(shù)據(jù)超預(yù)期、中美貿(mào)易談判形勢好轉(zhuǎn)以及外部市場表現(xiàn)強勁的綜合利好推動。最核心的是社融超預(yù)期，雖然市場對于其資金結(jié)構(gòu)的分歧比較大，但可以確定的是整體來看，商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的貨幣創(chuàng)造能力在回升，或者說金融部門資產(chǎn)負債表擴張能力有所提升。這對于權(quán)益風(fēng)險資產(chǎn)來說，是確定性的利好。
從中長期來看，在權(quán)益資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)上，我們從去年底開始一直看好新科技和新能源為代表的中小創(chuàng)成長板塊。我們認為，國內(nèi)經(jīng)濟一個重要的邊際變化在于國內(nèi)經(jīng)濟將逐步從衰退進入類蕭條狀態(tài)，這個時期的特征是經(jīng)濟雖然低迷，但下行的邊際力量會衰減，且在過程中逐步孕育新生的經(jīng)濟動能。這決定了雖然企業(yè)盈利能力繼續(xù)下降，但會呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化的趨勢，而新經(jīng)濟、新科技會成為結(jié)構(gòu)性改善主要方向。
此外，還有兩個重要因素也在發(fā)生趨向利好的變化。
2019年貨幣政策保持相對更加寬松的狀態(tài)，廣譜利率的下降為權(quán)益投資提供了更多的風(fēng)險補償。
雖然中美貿(mào)易摩擦問題會繼續(xù)存在，并會階段性的影響市場情緒，但決定市場風(fēng)險偏好的因子將逐步轉(zhuǎn)向政策對于科技創(chuàng)新等新動能的扶持力度。
因此，鑒于權(quán)益資產(chǎn)的估值已經(jīng)大幅回落到歷史低位水平，尤其是成長股經(jīng)歷了三年的調(diào)整洗禮后，當(dāng)前可能處于一個比較好的風(fēng)險收益比狀態(tài)，今年市場呈現(xiàn)一個較大結(jié)構(gòu)性行情將是大概率事件。
新浪聲明：新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。責(zé)任編輯：常福強
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